Tiga Kesalahpahaman yang Paling Mematikan Tentang Obligasi |

Takut akan resesi ganda dan jatuhnya pasar saham lainnya, investor menarik $ 33,1 miliar dari saham domestik reksa dana selama tujuh bulan pertama tahun 2010, menurut Investment Company Institute, kelompok perdagangan untuk reksa dana saham. Banyak investor bereaksi dengan memilih alternatif yang mereka anggap lebih aman: obligasi.

Sementara obligasi umumnya lebih aman daripada saham, masih penting untuk memahami mekanisme investasi dalam obligasi. Jadi sebelum kita melangkah lebih jauh, mari kita lakukan tinjauan cepat tentang obligasi apa dan mengapa obligasi itu penting.

Ketika orang biasa meminjam uang, mereka meminta bank untuk pinjaman, hipotek atau jalur kredit (alias kartu kredit). Namun, ketika peminjam yang sangat besar, seperti perusahaan, pemerintah kota atau Departemen Keuangan AS ingin meminjam uang, mereka tidak lari ke bank lokal untuk mengisi permohonan pinjaman. Sebaliknya, mereka meminjam uang dari komunitas investasi di seluruh dunia melalui obligasi. Dan dengan demikian, mereka menyediakan peluang besar bagi investor individu.

Entitas besar biasanya memilih untuk meminjam melalui obligasi karena mereka sering membayar suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan tingkat pinjaman bank. Jadi ketika Anda membeli obligasi, Anda pada dasarnya mengganti bank dan menjadi pemberi pinjaman kepada entitas yang menerbitkan obligasi.

Karena obligasi kurang berisiko daripada saham, mereka cocok untuk investor dengan tujuan yang lebih konservatif. Tetapi terlepas dari apakah Anda konservatif atau agresif, obligasi sangat penting untuk diversifikasi dan harus menjadi bagian dari portofolio yang terdiversifikasi.

Dengan mempertahankan struktur dasar obligasi, mari kita selami tiga kesalahpahaman paling umum dari investor obligasi pemberitahuan.

Kesalahpahaman yang Mematikan # 1: Obligasi Tidak Berisiko

Banyak investor secara keliru menganggap obligasi seperti sertifikat deposito. Tapi ini sama sekali tidak benar.

Meskipun obligasi kurang berisiko daripada saham, itu tidak berarti mereka tidak berisiko sama sekali. Investor harus memperhitungkan beberapa jenis risiko ketika mereka mengevaluasi obligasi, yang paling penting adalah risiko default dan risiko suku bunga.

Rekening risiko default untuk kemungkinan bahwa perusahaan atau pemerintah hanya akan berhenti membayar utang mereka, yang berarti pemegang obligasi tidak akan mendapatkan semua bunga dan / atau pokok yang dia berhak.

Risiko suku bunga menyumbang kemungkinan bahwa suku bunga akan meningkat di masa depan, membuat obligasi Anda kurang berharga. Kami akan membahas konsep itu secara mendetail nanti.

Hampir semua obligasi memiliki rating, yang merupakan indikasi "kualitas" dari penerbit obligasi itu. Setelah semua, obligasi adalah janji untuk membayar investor baik bunga dan pokok pada tanggal yang dinyatakan di masa depan. Jika investor menjadi bangkrut, investor kehilangan.

Obligasi dengan peringkat tertinggi - AAA - dikeluarkan oleh Paman Sam, penerbit obligasi terbesar di dunia. Jika pemerintah AS sendiri mengalami gangguan, para investor mungkin memiliki hal-hal yang lebih besar untuk dikhawatirkan daripada obligasi mereka.

Tapi mengapa investor membeli obligasi dengan peringkat kurang dari AAA? Karena obligasi dengan peringkat tertinggi memiliki hasil terendah, dan obligasi dengan peringkat yang lebih rendah memiliki hasil yang lebih tinggi. Obligasi perusahaan mendapatkan istilah "sampah" yang merendahkan jika rating mereka sangat rendah, dan mereka membayar tarif tertinggi dari semua.

Miskonsepsi Maut # 2: Tingkat Kupon Sama dengan Tingkat Pengembalian

Untuk menganalisis obligasi sebagai investasi, Anda perlu mengetahui lima hal: nilai(nilai nominal), tanggal jatuh tempo , tingkat kupon , menghasilkan dan harga .

Nilai nominaladalah jumlah pokok yang diberikan oleh pemberi pinjaman (investor) kepada peminjam (penerbit). Obligasi korporasi biasanya diterbitkan dalam jumlah $ 1.000. Jika sebuah perusahaan ingin meminjam $ 1 miliar, ia akan menerbitkan 1 juta obligasi dengan nilai nominal masing-masing $ 1.000.

Tanggal jatuh tempoadalah tanggal ketika obligasi berhenti membayar bunga, dan itu juga hari peminjam membayar pemberi pinjaman nilai nominal obligasi. Tanggal jatuh tempo juga kadang-kadang disebut sebagai tanggal penebusan.

Mayoritas obligasi diterbitkan dengan tanggal jatuh tempo yang diperpanjang, kadang-kadang selama 30 tahun. Tetapi penting untuk memahami bahwa terlepas dari tanggal jatuh tempo obligasi, investor dapat membeli atau menjualnya kapan saja. Kenyataannya, sangat sedikit obligasi yang dipegang sepanjang jalan dari penerbitan hingga jatuh tempo.

Tingkat kuponadalah tingkat bunga obligasi yang dinyatakan. Ini menentukan pembayaran bunga yang akan diterima pemegang obligasi (biasanya setiap tahun atau setiap semester). Tingkat ini biasanya ditetapkan untuk masa berlaku obligasi, meskipun obligasi suku bunga variabel tersedia.

# - ad_banner_2- # Tidak semua obligasi memiliki kupon. Ikatan kupon nol tidak melakukan pembayaran kupon periodik. Sebaliknya, investor membeli mereka dengan harga diskon untuk nilai nominal, dan merealisasikan pengembalian ketika obligasi ditukarkan pada nilai nominal pada saat jatuh tempo. Obligasi Tabungan AS dan tagihan Perbendaharaan AS adalah obligasi nol-kupon yang penting.

Jika harga obligasi tetap sama dengan nilai nominalnya, maka tingkat kupon akan sama dengan hasil obligasi . Sering disebut yield to maturity (YTM) hasil sebagai tingkat pengembalian tahunan obligasi. Investor cenderung bingung dengan perbedaan antara hasil dan kupon, jadi mari kita telusuri contoh.

Asumsikan Anda membeli obligasi 30 tahun seharga $ 1.000. Tingkat kupon adalah 6%. Jika Anda memegang obligasi selama 30 tahun penuh, Anda akan mendapatkan $ 60 dalam pembayaran bunga setiap tahun (berdasarkan tingkat kupon) dan Anda akan mendapatkan kembali $ 1.000 Anda pada pokoknya pada akhir tahun 30. Ketika Anda melakukan matematika, Anda akan melihat imbal hasil obligasi sebesar 6%, persis sama dengan tingkat kupon.

Tetapi jika Anda membeli obligasi dengan diskon atau premium, imbal hasilnya akan berbeda dari tingkat kupon. Jika Anda membeli obligasi 30-tahun yang sama seharga $ 960, bukan $ 1.000, imbal hasilnya melonjak menjadi 6,3%. Masuk akal ketika Anda memikirkannya - Anda mendapatkan pembayaran tahunan yang sama dengan lebih sedikit uang, sehingga laba atas investasi Anda (ROI) lebih tinggi.

[Gunakan Kalkulator Yield to Maturity (YTM) kami untuk mengukur tahunan Anda kembali jika Anda berencana untuk menahan obligasi tertentu hingga jatuh tempo.]

Jika Anda memilih untuk menjual obligasi Anda setelah lima tahun alih-alih menunggu 30 tahun penuh, penerbit obligasi tidak membelinya kembali. Sebaliknya, Anda harus mencari investor lain yang bersedia membeli obligasi dari Anda. Yang membawa kita ke …

Kesalahpahaman yang Mematikan # 3: Harga Obligasi Sama dengan Nilai Wajahnya

Sekarang bagian yang sulit. Kami akan meninjau kembali konsep risiko suku bunga yang kami perkenalkan sebelumnya.

Mari kita kembali ke obligasi 30 tahun yang kita beli pada contoh pertama. Kami telah memutuskan untuk menjualnya setelah lima tahun, dan kami ingin tahu berapa harga yang bisa kami jual. Selama lima tahun kami memegang obligasi, suku bunga meningkat dan obligasi baru membayar tingkat kupon 9% bukannya tingkat kupon 6% pada obligasi kami. Kami masih bisa menjual obligasi kami, tetapi pembeli akan bersikeras bahwa dia mendapatkan suku bunga pasar sebesar 9%.

Karena Anda tidak dapat mengubah tingkat kupon obligasi Anda, satu-satunya pilihan adalah menjualnya dengan harga diskon. Dalam contoh ini, agar pembeli mendapatkan pengembalian 9% pada obligasi 6% dengan 25 tahun tersisa hingga jatuh tempo, ia akan membayar Anda $ 705,32. Itu potongan rambut yang cukup besar dari $ 1.000 yang Anda bayar.

Rumusnya rumit, tetapi jika Anda ingin mempelajari lebih lanjut, klik di sini untuk menelusuri definisi InvestingAnswers kami.

Perhatikan bahwa hargadari obligasi ($ 705,32) sangat berbeda dari nilai par ($ 1,000). Harganya berfluktuasi sehingga imbal hasil obligasi selalu sesuai dengan suku bunga yang ada pada obligasi yang diterbitkan hari ini.

Seperti yang Anda lihat, nilai obligasi menurun ketika suku bunga naik. Demikian juga, nilai obligasi meningkat ketika suku bunga turun. Hari ini, dengan suku bunga di atau dekat posisi terendah bersejarah, harga obligasi berada pada atau mendekati titik tertinggi sepanjang masa mereka. Agar harga obligasi naik, suku bunga harus turun bahkan lebih rendah dari yang sudah mereka miliki.

Jika Anda ingin mempelajari lebih lanjut tentang berinvestasi dalam lingkungan tingkat rendah, klik di sini untuk artikel yang harus dibaca dari salah satu investor berpenghasilan teratas di Amerika, Carla Pasternak: Obligasi Treasury AS Menawarkan Pengembalian Stabil di Pasar yang Sulit.

Untuk primer untuk berinvestasi dalam lingkungan tingkat tinggi, lihat Primer kami tentang Obligasi Terikat-Inflasi.