Definisi & Contoh Penyediaan Anti-Dilusi |
Спиннинг в Ноябре, Снова Джигит сработал по щуке
Daftar Isi:
Apa itu:
Ketentuan anti-pengenceranadalah klausa dalam opsi, keamanan, atau perjanjian merger yang memberi investor hak untuk mempertahankan persentase kepemilikannya atas suatu perusahaan dengan membeli sejumlah saham yang proporsional dari setiap masalah keamanan di masa depan.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Ketentuan anti-dilusi kadang-kadang disebut "hak berlangganan," "hak preemptive," atau "hak berlangganan." Ketentuan anti-dilusi sangat relevan untuk saham preferen konversi. Mari kita lihat contoh.
Asumsikan Anda membeli saham preferen Perusahaan Pribadi XYZ seharga $ 15 per saham. Saham preferen dapat dikonversi, yang berarti bahwa Anda memiliki hak untuk memperdagangkan satu saham dari saham yang disukai untuk satu saham biasa.
Sekarang mari kita asumsikan Perusahaan XYZ memutuskan untuk go public dan menerbitkan saham biasa dengan harga $ 10 per saham. Ini jelas mengurangi insentif untuk mengonversi bagian yang Anda sukai menjadi saham biasa, karena Anda akan memperdagangkan investasi $ 15 Anda untuk saham biasa yang hanya bernilai $ 10. Ketentuan anti-dilusi dapat melindungi Anda terhadap hal ini jika menyatakan bahwa jika Perusahaan XYZ mengeluarkan saham dengan harga lebih rendah daripada dalam putaran keuangan sebelumnya, pemegang saham yang disukai mendapat lebih banyak saham biasa ketika dia mengonversi.
Ada dua jenis ketentuan anti-pengenceran: ketentuan "tertimbang rata-rata" dan ketentuan "berbasis ratchet". Ketentuan ratchet menawarkan pemegang saham yang ada hak untuk membeli saham dengan harga baru yang lebih rendah. Ketentuan rata-rata tertimbang memberikan pemegang saham hak untuk membeli saham dengan harga yang menyumbang perubahan dalam harga penawaran lama dan baru.
Mengapa Penting:
Ketentuan anti-dilusi melindungi investor dari risiko melihat baru saham yang diterbitkan dengan harga lebih rendah dari yang sebelumnya diterima investor. Mereka juga memotivasi perusahaan untuk berkinerja baik sehingga mereka dapat menerbitkan saham pada valuasi yang lebih tinggi ketika diperlukan.
