Tanya Pakar: Apakah Defisit Menyusut Baik Untuk Saham Dan Obligasi? |

Pertanyaan: Bagaimana pengaruh defisit saham dan obligasi?

- Tim, Gainesville, Fla.

Jawaban Berinvestasi: Pertanyaan bagus, Tim. Defisit adalah topik utama hot-button hari ini. Namun, sebenarnya ada beberapa kabar baik untuk dilaporkan … Ini adalah kisah baik merasa 2013 yang tidak ada yang berbicara tentang.

Defisit anggaran negara kita, yang telah bergolak di luar kendali, akhirnya turun ke tingkat yang dapat dikelola. Berkat kombinasi pendapatan pemerintah yang lebih tinggi dan pengeluaran pemerintah yang lebih rendah, kekurangan tahun ini (untuk tahun fiskal yang berakhir 30 September) kemungkinan akan sekitar 40% lebih rendah dari tahun lalu.

Faktanya, Kantor Anggaran Kongres (CBO) memprediksi defisit anggaran akan turun di bawah $ 400 miliar pada tahun fiskal 2015.

Kabar baik memang.

Atau apakah itu?

Haruskah kita senang bahwa defisit anggaran masih akan lebih besar daripada seluruh perekonomian banyak negara menengah? Dan bagi investor, apakah penurunan anggaran itu menandakan kabar baik untuk saham dan obligasi?

Sebelum kita menjawab pertanyaan-pertanyaan itu, mari kita lihat lebih dekat jalan di depan untuk keuangan pemerintah kita …

Sumber: Kantor Anggaran Kongres (CBO)

Meskipun berita baik saat ini, kekuatan demografis mengancam untuk mendorong defisit lebih tinggi akhir dekade ini. Sampai dan kecuali pengambil kebijakan mengadopsi langkah-langkah tambahan untuk meningkatkan pendapatan (kemungkinan melalui kenaikan pajak) dan memotong pengeluaran pemerintah, CBO memperkirakan defisit $ 650 miliar pada fiskal 2019 dan defisit $ 800 miliar pada tahun 2022 karena semakin banyak pensiunan yang menyerap jumlah yang lebih tinggi dari manfaat pensiun dan perawatan kesehatan. Nomor apa yang sedang kita bicarakan? CBO mencatat bahwa saat ini kami menghabiskan sekitar $ 2 triliun setiap tahun untuk belanja wajib seperti Jaminan Sosial dan Medicare, meskipun angka itu diperkirakan membengkak 75% menjadi $ 3,5 triliun pada tahun 2022. Namun defisit masih bermasalah, tidak peduli seberapa besar atau kecil. Ini berarti utang nasional kita, yang sekarang mencapai $ 16,7 triliun, terus meningkat. Dan semua utang itu berarti pemerintah mengeluarkan lebih dari $ 300 miliar per tahun dalam pembayaran bunga utang itu, yang memainkan peran dalam menjaga anggaran agar tidak seimbang. Erskine Bowles, yang memimpin dewan pemerintahan yang berusaha mengatasi defisit terus-menerus, melukis masalah-masalah dengan istilah yang lebih jelas: "Kami akan membelanjakan lebih dari $ 1 triliun per tahun untuk bunga pada tahun 2020. Itu $ 1 triliun yang tidak bisa kami keluarkan untuk mendidik anak-anak kita atau untuk mengganti infrastruktur kita yang rusak, "kata Bowles pada forum November 2012 yang diselenggarakan oleh IHS Global Insight. "Apa yang membuat dua kali lipat buruk adalah bahwa triliun akan dikeluarkan terutama di Asia, karena di situlah utang kita," tambahnya. Tidak peduli bagaimana Anda melihatnya, tetap sulit untuk melihat bagaimana utang nasional kita akan berhenti tumbuh dan mulai menyusut. Bahkan dengan suku bunga rendah saat ini, pembayaran bunga tahunan mengkonsumsi lebih banyak anggaran federal daripada Departemen Pertanian AS, Departemen Pendidikan dan Departemen Luar Negeri - digabungkan. Pada tahun depan, pembayaran bunga akan melebihi pengeluaran tahunan kami di Medicaid. Punya Pertanyaan?

Jika Anda ingin kami menjawab salah satu pertanyaan investasi Anda di kolom Tanya Tanya Jawab Pakar kami, kirim email kepada kami di [email protected]. (Catatan: Kami tidak akan menanggapi permintaan untuk pengambilan saham.) Untuk memastikan, pembayaran bunga saat ini benar-benar mendapat manfaat dari era suku bunga rendah saat ini. Ketika suku bunga mulai naik, pemerintah kemungkinan akan membayar jumlah yang jauh lebih tinggi. Buruk untuk obligasi? Sejauh ini, gelombang besar defisit dan utang belum banyak berdampak pada pasar obligasi. Ekonomi global telah sangat lemah sehingga investor dengan senang hati membeli obligasi pemerintah yang relatif aman. Tetapi ketika ekonomi global menguat, sejumlah besar uang akan menarik dana obligasi untuk mengejar hasil yang lebih tinggi, seperti saham. Penurunan permintaan untuk obligasi berarti bahwa penerbit obligasi (seperti pemerintah, negara bagian, kota dan perusahaan) harus menawarkan hasil yang lebih tinggi. Dan meningkatnya imbal hasil obligasi berarti jatuhnya harga obligasi, yang akan menyebabkan penurunan nilai untuk dana obligasi yang mungkin Anda miliki. Net / net, obligasi rentan terhadap defisit anggaran kita yang sedang berlangsung, tidak peduli apakah itu $ 1 triliun atau $ 400 miliar. Baik untuk saham? Jadi, jika investor dapat diharapkan untuk menarik uang dari obligasi dan ke saham sebagai perusahaan ekonomi global, haruskah kita membaca itu berarti bahwa defisit anggaran baik untuk saham? Tidak semuanya. Faktanya, kita sudah melihat hambatan nyata dalam perekonomian kita ketika pembelanjaan pemerintah menyusut. Paman Sam menyediakan banyak jus untuk ekonomi AS, melalui pembelanjaan pertahanan, investasi teknologi, belanja infrastruktur, dan semacamnya. Para ekonom menyarankan tingkat belanja pemerintah yang lebih kecil telah mencukur titik persentase pertumbuhan penuh dari ekonomi kita. Dan dengan tekanan utang dan defisit besar-besaran masih ada, pengeluaran pemerintah pasti akan jatuh lebih jauh. Ini berarti Paman Sam akan memberikan dorongan ekonomi yang semakin kecil. Net / net, saham telah rally dalam beberapa tahun terakhir, meskipun defisit masih besar, tetapi jalan di depan akan menjadi lebih bergelombang karena pemerintah menyusut dalam ukuran. (Berbicara tentang jalan di depan, kolega saya Elliott Gue - editor newsletter <1 Top 10 Stocks StreetAuthority, baru saja merilis pilihannya untuk 10 Saham Teratas 2014. Klik di sini untuk mempelajari lebih lanjut.) Bisakah kita menghilangkan defisit anggaran bangsa kita? Ketika ada kemauan, ada jalan, tetapi Washington sejauh ini tidak memiliki kemauan untuk melakukannya. Pada tahun 2012, saya menyarankan cara-cara pemerintah dapat menyeimbangkan pembukuannya tetapi sejauh ini, hanya pembelanjaan pertahanan yang telah ditangani. Kelima saran lainnya sejauh ini telah diabaikan. Namun sampai Anda melihat Washington akhirnya mencapai kesepakatan yang memotong pengeluaran dan meningkatkan pendapatan, Anda perlu khawatir tentang obligasi dan saham. Penurunan defisit tahunan baru-baru ini memang berita bagus, tetapi fakta bahwa utang nasional cepat mendekati $ 17 triliun berarti krisis utang yang dipicu tidak dapat dikesampingkan.