Biaya Ekuitas - Penjelasan & Contoh Lengkap |
Investasi Pada Instrumen Ekuitas - Contoh Soal Kasus Metode Biaya, Nilai Wajar dan Ekuitas
Daftar Isi:
Apa itu:
Biaya ekuitas mengacu pada tingkat pengembalian yang diminta pemegang saham pada ekuitas investasi. Ini adalah tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dengan memasukkan uang yang sama ke dalam investasi yang berbeda dengan risiko yang sama.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Biaya ekuitas adalah kurs pengembalian yang diperlukan untuk membujuk investor untuk melakukan investasi ekuitas.
Secara umum, ada dua cara untuk menentukan biaya ekuitas.
Pertama adalah model pertumbuhan dividen:
Biaya Ekuitas = (Tahun depan Dividen Tahunan / Harga Saham Lancar) + Tingkat Pertumbuhan Dividen
Kedua adalah Model Harga Aset Modal (CAPM):
r a = r f + B a (r m -r f)
di mana:
r f = tingkat pengembalian sekuritas bebas risiko (biasanya Treasuries)
B a = beta investasi yang dipertanyakan
r m = tingkat pengembalian keseluruhan pasar yang diharapkan
Mari kita asumsikan hal-hal berikut untuk Perusahaan XYZ:
Deviden tahun depan: $ 1
Harga saham saat ini: $ 10
Tingkat pertumbuhan dividen: 3%
r f : 3%
B a : 1.0
r m : 12%
Dengan menggunakan model pertumbuhan dividen, kita dapat menghitung bahwa biaya modal Perusahaan XYZ adalah ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%
Dengan menggunakan CAPM, kita dapat menghitung Perusahaan tersebut Biaya modal XYZ adalah 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12%
Mengapa Penting:
Biaya ekuitas merupakan komponen kunci dari penilaian saham. Karena seorang investor mengharapkan investasi ekuitasnya untuk tumbuh setidaknya dengan biaya ekuitas, biaya ekuitas dapat digunakan sebagai tingkat diskonto yang digunakan untuk menghitung nilai wajar investasi ekuitas.
Kedua metode penghitungan biaya ekuitas memiliki kelebihan dan kerugian.
Model pertumbuhan dividen sederhana dan lugas, tetapi tidak berlaku untuk perusahaan yang tidak membayar dividen, dan mengasumsikan bahwa dividen tumbuh pada tingkat yang konstan dari waktu ke waktu. Model pertumbuhan dividen juga cukup sensitif terhadap perubahan tingkat pertumbuhan dividen, dan tidak secara eksplisit mempertimbangkan risiko investasi.
CAPM berguna karena secara eksplisit bertanggung jawab atas risiko investasi dan dapat diterapkan oleh perusahaan mana pun, terlepas ukuran dividen atau tingkat pertumbuhan dividen. Namun, komponen CAPM adalah perkiraan, dan mereka umumnya mengarah ke jawaban yang kurang konkret daripada model pertumbuhan dividen. Metode CAPM juga secara implisit bergantung pada kinerja masa lalu untuk memprediksi masa depan.
Jika Anda ingin membaca lebih banyak informasi mendalam tentang cara menghitung dan menggunakan biaya ekuitas, periksa definisi terkait ini:
Aset Modal Pricing Model (CAPM)
Equity Risk Premium
Alpha
Beta
Tingkat Bebas-Resiko
Model Diskon Dividen
Model Pertumbuhan Gordon
