The S & P 500's Most Vulnerable Dividend |

Ingin bukti bahwa kita belum keluar dari hutan? Pada 6 Mei, Dow jatuh sebanyak -9,2% hanya dalam beberapa menit sebelum kembali pulih hampir sama cepatnya. Satu rentang delapan menit sepanjang hari menghapus hampir $ 700 miliar dalam ekuitas sebelum pasar pulih, menurut Bloomberg.

Anda mungkin ingat bahwa beberapa minggu yang lalu kami pergi mencari dividen teraman di S & P 500, dan itu terbukti menjadi salah satu fitur paling populer saya. Tapi ada flipside ke koin itu. Jika Anda sekarang tahu dividen paling aman dalam S & P, bukankah seharusnya Anda juga tahu yang paling tidak aman … terutama mengingat sinyal yang jelas bahwa tambalan kasar ekonomi belum terlewati?

Dengan pemikiran ini, saya telah mengambil kriteria yang saya gunakan untuk mengungkap saham teraman, dan menggunakannya untuk mengungkap mana saham S & P 500 mungkin yang paling dalam bahaya pemotongan dividen.

Kriteria Keselamatan # 1: Menghasilkan

Hanya masuk akal bahwa pencarian kami dimulai dengan faktor yang paling penting - hasil. Mungkin ada beberapa saham di luar sana yang saat ini menghasilkan 2-3% dan dalam bahaya memotong dividen mereka, tetapi mereka tidak benar-benar menarik perhatian saya.

Sebaliknya, saya memilah-milah semua saham umum S & P 500 untuk menemukan mereka yang menghasilkan di atas 6% - ini adalah saham yang kemungkinan dimiliki investor pendapatan dalam portofolio mereka.

Jika Anda ingat kembali pada bulan Maret, 13 saham dalam indeks menghasilkan di atas tanda itu. Hari ini, jumlah itu telah meningkat menjadi 15 (3% dari S & P).

Sekarang setelah kami menemukan beberapa perusahaan terpilih untuk fokus, kami dapat beralih ke faktor keamanan dividen kami berikutnya: kekuatan laba.

Kriteria Keselamatan # 2: Kekuatan Penghasilan

Ini "Dividen 101" bahwa pendapatan perusahaan adalah apa yang mendanai pembayarannya. Jadi jika kita mencari dividen yang sakit, itu hanya masuk akal untuk menemukan perusahaan yang melihat masalah dengan pendapatan mereka.

Sekarang, beberapa orang hanya menggunakan laba bersih untuk langkah ini, tapi saya lebih suka melihat pendapatan operasional. Penghasilan operasional adalah laba yang direalisasikan dari operasi sehari-hari perusahaan, tidak termasuk peristiwa satu kali atau kasus-kasus khusus. Metrik ini biasanya memberikan pemahaman yang lebih baik tentang pertumbuhan perusahaan daripada laba per saham, yang dapat dimanipulasi untuk menunjukkan hasil yang lebih kuat.

Dengan mengambil 15 kandidat asli kami, saya mencari Bloomberg bagi mereka yang telah melihat pertumbuhan pendapatan operasional negatif selama setahun terakhir. Delapan anggota dari daftar asli kami telah melihat penurunan:

Ingatlah bahwa hanya karena sebuah perusahaan muncul di daftar ini, itu tidak berarti dividen mereka dalam bahaya - itu hanya berarti mereka menghasilkan tinggi dan laba operasi turun selama setahun terakhir.

Kriteria Keselamatan # 3: Cakupan Pembagian

Tidak ada ukuran keselamatan dividen yang memiliki bobot sama dengan rasio pembayaran. Dengan membandingkan jumlah laba yang diperoleh terhadap berapa banyak yang dibayarkan dalam dividen, kita dapat mengetahui apakah suatu perusahaan dapat terus membayar imbal hasil saat ini, bahkan jika kondisi memburuk.

Di bawah ini, saya telah mendaftarkan saham-saham tersebut dengan rasio pembayaran di atas 90%. Ingat, apa pun di atas 100% berarti perusahaan membayar lebih dari yang dihasilkan, meningkatkan kemungkinan pemotongan di masa depan.

Kriteria Keselamatan # 4: Outlook dan Faktor Lainnya

Hanya karena perusahaan melihat kondisi bisnis yang melambat dan rasio pembayaran tinggi tidak secara otomatis berarti pemotongan akan datang. Bahkan, banyak perusahaan memiliki kebanggaan dalam mempertahankan pembayaran dividen mereka - bahkan dalam menghadapi kesulitan.

# - ad_banner_2- # Jadi untuk menentukan apa yang bisa menjadi dividen paling shakiest di S & P 500, saya Memutuskan untuk melihat beberapa faktor yang berbeda yang dapat memberikan petunjuk untuk pemotongan di masa depan. Ini termasuk perkiraan laba, posisi kas, riwayat dividen, dan hal lain yang mungkin memberi tip timbangan satu atau lain cara.

Blue-chip AT & T (NYSE: T) dibayarkan sedikit lebih banyak daripada yang diperoleh pada kuartal pertama (untuk rasio pembayaran 100%), tapi saya pikir kemungkinan pemotongan diragukan. Perusahaan ini memiliki lebih dari $ 2,6 miliar dalam bentuk tunai yang dapat digunakan, dan juga memiliki sejarah bangga atas pembayaran yang meningkat kepada investor. Faktor dalam biaya penyusutan (biaya non-tunai yang memengaruhi penghasilan, tetapi tidak tersedia tunai untuk membayar dividen) cukup besar, dan saya pikir kemungkinan pemotongan dikurangi lebih lanjut.

Pepco (NYSE: POM), perusahaan energi, tentu saja merupakan situasi yang menarik. Perusahaan membayar $ 60 juta dalam dividen pada kuartal pertama, tetapi hanya menghasilkan $ 36 juta. Sementara itu menimbulkan bendera merah, perusahaan memiliki lebih dari $ 1,2 miliar laba ditahan, yang dapat masuk ke jika diperlukan untuk mendanai setiap kekurangan. Mengingat bahwa kinerja kuartal pertama tampaknya penyimpangan, bahwa Pepco memiliki banyak saldo laba, dan rekam jejak mempertahankan dividen, saya pikir pembayaran aman untuk saat ini.

Qwest (NYSE: Q), yang memiliki dibayarkan sebanyak atau lebih dalam dividen daripada yang telah diperoleh selama hampir satu tahun, hampir mengambil mahkota sebagai dividen yang paling memukau. Tapi itu duduk di lebih dari $ 1 miliar dalam bentuk tunai - dan baru-baru ini mengumumkan pengambilalihan oleh CenturyTel (NYSE: CTL). Dengan menimbun uang tunai dan pengambilalihan di cakrawala, kemungkinan pemotongan dividen sekarang tampak langsing.

Yang membawa kita ke kandidat akhir kita - Diamond Offshore (NYSE: DO).

Diamond Offshore, minyak dan kontraktor pengeboran gas, mendapatkan $ 2,09 per saham pada kuartal pertama sambil membayar $ 2,00 dalam dividen, dengan rasio pembayaran 96%. Sementara itu, pendapatan diperkirakan turun lebih dari -15% tahun ini, menurut perkiraan Yahoo.

Faktanya, perusahaan telah mengalahkan saya dengan pukulan - memotong dividen kuartalan menjadi $ 1,50 per saham untuk mengkompensasi yang kurang dari sudut pandang cerah. Sementara itu tentu saja membantu, saya tidak begitu yakin itu positif akhir pemotongan dividen.

Hambatan terbesar adalah pandangan suram pada pengeboran lepas pantai mengingat bencana baru-baru ini di lepas pantai Louisiana. Intan memiliki eksposur yang berat ke wilayah tersebut, dan tidak ada yang tahu dulu apa (jika ada) peraturan baru akan diberlakukan dan bagaimana mereka akan berdampak pada bisnis. Faktanya, harga saham telah jatuh dari sekitar $ 90 hingga $ 75 karena ketakutan.

Diamond Offshore memang membawa saldo kas yang besar hampir $ 1 milyar, yang seharusnya membantu mengamankan dividen untuk saat ini, tetapi dengan awan pada cakrawala, ini adalah salah satu aliran pemasukan yang akan saya lewatkan untuk saat ini.