Perusahaan Ini Tidak Seksi ... Tapi Yang 55% Terbalik Pasti | |

Ketika aku masih kecil, adalah hak istimewa untuk diizinkan memangkas rumput. Saya ingat kenikmatan menggunakan mesin pemotong rumput berjalan kaki untuk menangani setengah ekar rumput kami dalam panas 100 derajat.

Saat ini, memotong rumput adalah pekerjaan rumah, sering di-outsource ke perusahaan lansekap atau remaja lokal yang mencari untuk mencetak uang belanja musim panas. Terlepas dari bagaimana hal itu dilakukan, itu tetap sesuatu yang harus dilakukan.

Industri pengelolaan rumput tidak begitu seksi, jadi perusahaan-perusahaan di industri tidak selalu mendapatkan rasa hormat yang pantas mereka terima. Salah satu perusahaan semacam itu adalah Toro (NYSE: TTC) .

Sangat mudah untuk mengabaikan saham ini, tetapi ini terbukti menjadi salah satu yang dapat Anda masukkan ke dalam portofolio Anda dan lupakan, persis apa yang kita cari dalam 10 Saham Terbaik Untuk Memegang Selamanya . (Lihat laporan kami di sini.) Dan untuk Toro, jika Anda membiarkannya sendirian selama tiga tahun terakhir, sesuatu yang kami sarankan untuk "Forever Stocks" kami, Anda akan melihatnya naik lebih dari 90%, dibandingkan dengan keuntungan 45% S & P 500 Index.

Desain Toro dan membuat peralatan pemeliharaan rumput untuk pelanggan perumahan, lapangan golf, pertanian dan lapangan olahraga. Perusahaan sudah ada sejak lama, dengan tahun depan menandai seratus tahun. Toro juga memiliki kemitraan besar dengan Kejuaraan Wimbledon, Super Bowl dan Rose Bowl, dan Walt Disney World Resort.

Pasar Rumah Kuat

Toro sudah memiliki jejak yang kuat di pasar AS, dengan posisi terdepan dalam profesional dan segmen konsumen perumahan. Toro juga terus mendapatkan tanah dengan pelanggan perumahan individu berkat mesin pemotong "nol-turn" nya. Pasar mesin pemotong berjalan tetap kuat dan menawarkan aliran pendapatan berulang: Pasar pengganti di AS untuk mesin pemotong yang berjalan sangat mengesankan adalah 4,5 juta hingga 6,5 ​​juta unit per tahun.

Salah satu pasar Toro siap untuk memantul tercepat adalah produk yang berhubungan dengan golf. Penjualan peralatan terkait golf terpukul keras karena operator lapangan golf memperketat pengeluaran selama krisis ekonomi. Ketika ekonomi menguat, carilah operator lapangan golf untuk meningkatkan pengeluaran mereka. Ini harus tetap menjadi pasar stabil untuk Toro karena kursus yang ada mencari peralatan dan penggantian irigasi, belum lagi pengembangan lapangan golf baru di pasar internasional.

Potensi Internasional Serius

Penjualan internasional mencapai sekitar 30% dari penjualan dalam fiskal 2012, dibandingkan dengan 20% pada tahun 2004. Bagian ini berasal dari akuisisi. Meski begitu, masih ada beberapa peluang besar di pasar luar negeri. Toro telah berinvestasi dalam desain produk baru yang khusus untuk pasar internasional.

Manfaat besar lainnya untuk pertumbuhan internasional adalah bahwa hal itu harus mengarah pada ekspansi marjin. Mayoritas penjualan di pasar luar negeri berada di segmen profesional Toro, bukan perumahan. Segmen profesional menghasilkan margin operasi sekitar 17,5%, dibandingkan dengan perumahan 8%. Jadi, ekspansi internasional Toro memiliki potensi untuk menjadi win-win, dengan penjualan yang lebih tinggi dan margin yang lebih tinggi.

Irigasi Inovatif

Bahkan untuk perusahaan yang membuat mesin pemotong rumput, Anda masih dapat melihat inovasi hidup dan sehat. Perusahaan saat ini menghasilkan hampir 40% penjualan dari produk baru, di atas sasaran jangka panjangnya sebesar 35%. Ini terjadi karena perusahaan terus berinvestasi sekitar 3% dari penjualan dalam pengembangan produk baru. Berkat inovasi yang berkelanjutan ini, Toro menghasilkan imbal hasil ekuitas pada dekade tertinggi, saat ini di atas 40% pada basis 12 bulan yang trailing.

Pengubah permainan untuk Toro dapat membuktikan menjadi bisnis irigasi internasionalnya. Segmen irigasi mikro adalah pasar $ 2 miliar di seluruh dunia, dan pasar ini tumbuh 10% setiap tahun, karena air dan makanan masih langka di banyak negara berkembang dan belum berkembang. Irigasi mikro membutuhkan lahan yang lebih sedikit daripada banjir dan sprinkler dan lebih efisien.

Pada tahun fiskal 2014 EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi) memperkirakan $ 325 juta, dan menggunakan pembandingan nilai perusahaan-ke-EBITDA ganda dari 15, nilai wajar Toro kira-kira $ 85, hampir 55% premium dengan harganya saat ini dekat $ 55 per saham. Stok - yang menawarkan hasil dividen 1% - tetap tangguh selama dekade terakhir dan harus melanjutkan tren ini.

Kondisi kekeringan dapat memberatkan penjualan Toro. Perusahaan juga agak bergantung pada harga baja, dengan baja menjadi penyumbang terbesar terhadap harga pokok penjualan. Kenaikan tajam harga baja dapat menekan margin.

Jawaban Investasi: Beli Toro dengan upside hingga $ 85 karena perusahaan menikmati peningkatan penjualan di belakang pasar yang rebound di AS dan pasar pertumbuhan baru secara internasional.