4 Tanda Peringatan Rahasia Bahwa Saham Anda Bisa Siap Terjun |

Jika Anda secara teratur berbelanja di jaringan department store Kohl's (NYSE: KSS) , Anda mungkin telah melihat kesalahan pemasaran yang tidak biasa pada musim semi 2012.

Pengecer, yang telah membangun reputasi lama untuk desain yang solid, kualitas yang baik dan harga yang wajar, mulai membawa lebih sedikit barang dagangan menarik yang muncul. Banyak pembeli yang menjelajah tetapi pulang dengan tangan kosong.

Hanya beberapa bulan kemudian, Anda akan melihat masalah ini muncul pada laporan keuangan Kohl. Pada kuartal kedua fiskal 2012 (berakhir 30 Juli 2012), persediaan barang tidak terjual milik Kohl mencapai $ 3,5 miliar, atau 83% dari basis penjualan triwulanan perusahaan itu. Setahun sebelumnya, persentase itu mencapai 73%.

Investor yang bersedia meluangkan waktu untuk melacak tingkat persediaan peritel (sebagai persentase penjualan) adalah yang pertama kali menyadari bahwa Kohl sedang dalam masalah. Pada saat hasil kuartal berikutnya keluar, rasio neraca ini telah membengkak menjadi rekor perusahaan 107%. (Artinya adalah bahwa perusahaan memiliki persediaan lebih dari seperempat nilai penjualan keseluruhan)

Ketika Kohl memiliki masalah merchandising kemudian pada musim gugur itu, komunitas investasi lainnya mengikuti jejak pengamat neraca ini dan secara agresif membuang persediaan.

Berikut adalah tiga metrik neraca penting lainnya yang perlu Anda tonton, sehingga Anda bisa keluar sebelum orang banyak.

1. Ketentuan untuk Akun Diragukan

Setelah mengirimkan produk ke pelanggan, perusahaan akan sering memperbolehkan untuk pembayaran 30, 60 atau bahkan 90 hari. Namun ketika tanggal jatuh tempo tiba dan pembayaran tidak muncul, perusahaan akan menjadi sangat gugup. Chief Financial Officer perusahaan akan menempatkan faktur itu ke dalam kategori neraca yang dikenal sebagai "ketentuan untuk piutang ragu-ragu."

Sebagai investor, Anda ingin melihat bagaimana item neraca ini tumbuh atau menyusut setiap kuartal. Angka yang meningkat berarti bahwa satu pelanggan besar (atau beberapa pelanggan yang lebih kecil) mengalami masalah, yang berarti pembayaran tersebut mungkin tidak pernah terkumpul, dan pelanggan cenderung tidak akan melakukan pesanan di masa mendatang.

Ini juga sangat penting item untuk melacak di antara saham perbankan dan penerbit kartu kredit. Jika konsumen menjadi tunggakan atas pinjaman atau pembayaran kartu kredit mereka, maka bank akhirnya mungkin harus menulisnya sebagai kerugian. Memang "meningkatnya cadangan pinjaman-hilang" adalah tanda awal masalah di industri perbankan AS pada akhir 2007 dan awal 2008, sebelum peristiwa meledak menjadi krisis ekonomi besar-besaran.

2. Dana yang Tidak Didukung

Selama beberapa tahun terakhir, para investor telah mengagumi tingkat kas yang menakjubkan yang saat ini dipegang oleh pembuat mobil terkemuka. GM (NYSE: GM) , misalnya, memiliki $ 34 miliar dalam bentuk tunai dan investasi pada buku-bukunya pada akhir tahun 2012. Beberapa investor mungkin keliru berasumsi bahwa jumlah uang yang sangat besar berarti GM dapat mengeluarkan dividen besar dan pembelian kembali saham sementara juga secara tajam meningkatkan pengeluarannya untuk produk-produk baru.

Inilah yang mungkin tidak dimiliki para investor ini perhatikan: Dikubur lebih jauh di bawah neraca, jelas bahwa GM menghadapi selisih $ 37,6 miliar antara uang dalam paket pensiunnya dan uang yang akan ditanggung pensiunannya. Itulah mengapa perusahaan seperti GM, dengan dana pensiun yang tidak mampu, tidak mampu kehilangan uang. Mereka membutuhkan setiap sen yang mereka miliki untuk memenuhi kewajiban pensiun, dan mereka akan bangkrut jika tenaga kerja mereka yang menua dengan cepat mulai membutuhkan biaya pensiun yang semakin besar.

Jika Anda memiliki saham perusahaan industri lama yang memiliki rencana pensiun selama beberapa dekade, maka Anda perlu mengetahui status pendanaan pensiun mereka.

3. Terlalu Banyak Niat Baik

Ketika sebuah perusahaan mengakuisisi saingan, ia sering membayar lebih dari ekuitas pemegang saham target (atau nilai buku). Jika demikian, perbedaan perlu dicatat sebagai "niat baik" di neraca. Sistem Cisco (Nasdaq: CSCO) , misalnya, telah membayarkan miliaran dolar untuk banyak perusahaan kecil yang lebih kecil dari konsep dan tim teknis, dan sebagai hasilnya, sekarang membawa $ 17 miliar dalam bentuk itikad baik.

Manajemen Cisco percaya bahwa kesepakatan ini akan menghasilkan mengembalikan, lebih dari kompensasi untuk harga pembelian luhur mereka. Tetapi apa yang terjadi jika perusahaan yang diakuisisi gagal untuk memberikan apa yang diharapkan? Cisco tidak akan punya pilihan selain menulis goodwill untuk mencerminkan akuisisi yang gagal.

Itulah mengapa sangat penting untuk melacak niat baik di perusahaan-perusahaan tersebut. Jika mereka menghabiskan banyak uang untuk akuisisi tetapi gagal untung dari mereka, maka itu adalah tanda yang jelas bahwa manajemen tidak dapat memberikan tingkat pertumbuhan jangka panjang yang akan membuat investor senang.

Jawaban Investasi: Sebagian besar investor fokus pada laporan laba rugi untuk mengidentifikasi potensi kenaikan untuk suatu saham. Namun ini adalah neraca di mana Anda akan menemukan tanda-tanda awal kemungkinan penurunan harga saham. Itulah mengapa Anda harus menghabiskan setidaknya banyak waktu pada laporan keuangan yang sering diabaikan ini.