Alat Investor Berharga Lainnya: Menggunakan Margin Operasi Untuk Meningkatkan Pengembalian |

Sepertinya pakar investasi dan yang disebut pakar selalu membuang metrik baru untuk menempatkan penilaian akurat pada saham perusahaan. Beberapa mendukung rasio price-to-earning, baik di depan maupun di belakang. Beberapa menggunakan harga-ke-penjualan. Investor yang mengikuti pertumbuhan perusahaan atau perusahaan yang belum menghasilkan laba mungkin cenderung menggunakan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA). Dan yang lain tampaknya menyukai arus kas bebas sebagai alat penilaian.

Semua persyaratan ini cukup membuat investor rata-rata pusing. Untungnya, ada cara untuk mendapatkan gambaran yang bagus tentang kesehatan keuangan saham Anda yang tidak memerlukan tingkat lanjut untuk mengetahui: Margin operasi. Definisi margin operasi cukup sederhana. Ini adalah jumlah uang yang tersisa dari perusahaan setelah membayar upah, bahan dan biaya transportasi dan biaya lain yang berfluktuasi dari seperempat ke kuartal. Margin operasi kemudian digunakan untuk biaya yang ditetapkan, yang berarti perusahaan tahu berapa banyak uang tunai yang harus dibayar untuk setiap kuartal ini. Contohnya adalah layanan utang dan dividen.

Menghitung margin operasi perusahaan juga cukup mudah. Ambil saja pendapatan operasinya dan bagi angka itu dengan penjualan bersihnya. Semua informasi ini tersedia dalam arsip perusahaan dan di banyak tempat di seluruh Web.

Karena Anda mungkin bertanya-tanya, margin operasi yang tinggi adalah hal yang baik. Misalnya, jika XYZ Inc. memiliki margin operasi 15% yang berarti perusahaan menghasilkan 15 sen untuk setiap dolar dalam pendapatan dan itu adalah margin yang sehat.

Mari kita lihat lebih lanjut bagaimana metrik ini dapat membantu investor membangun solid portofolio.

Jangan Tertipu Dengan Angka Penghasilan Besar

Ada ratusan perusahaan yang melaporkan angka penjualan yang tinggi setiap kuartal, banyak dalam puluhan miliar dolar. Bagi investor pemula, ini mungkin tampak mengesankan, tetapi gali lebih dalam dan Anda mungkin menemukan bahwa XYZ menghabiskan banyak untuk menjual banyak. Katakanlah XYZ memiliki pendapatan kuartal keempat sebesar $ 1 miliar, tetapi marjin operasinya hanya tiga persen. Itu berarti hanya tersisa $ 30 juta yang tersisa untuk membayar dividennya (jika ada) dan mengurangi utangnya. Ini bukan angka yang mengesankan.

Di sisi lain, XYZ bisa saja melaporkan margin operasi sebesar 15%, atau $ 150 juta, dan angka ini kemungkinan akan disoraki oleh pengikut saham. Tentu saja, margin operasi bervariasi di antara industri dan penting untuk mengetahui industri apa yang dipengaruhi oleh biaya variabel dan tetap yang tinggi.

Ambil perusahaan makanan. Mereka akan dipengaruhi oleh biaya variabel karena mereka adalah pembeli besar komoditas seperti jagung, gandum dan gandum. Harga komoditas bervariasi terus-menerus dan ABC Food Co mungkin memiliki biaya variabel rendah seperempat dan biaya variabel tinggi berikutnya. Akibatnya, pendapatan operasionalnya juga pasti berfluktuasi. Itulah mengapa penting untuk melihat lebih dari sekadar data margin operasi satu kuartal. Lihatlah beberapa kuartal terakhir untuk stok Anda. Kemudian bandingkan marjin operasinya dengan marjin pesaingnya. Ini akan memberi Anda gambaran yang lebih lengkap tentang seberapa sehat stok Anda sebenarnya.

Perusahaan lain yang sangat dipengaruhi oleh biaya variabel tinggi termasuk maskapai penerbangan, perusahaan pertambangan, penyedia energi, pengebor minyak dan penjelajah dan perusahaan transportasi seperti operator kereta api dan fhedgems pengiriman.

Membandingkan Apel dengan Apel

Seperti yang kami nyatakan sebelumnya, membandingkan margin operasi dari berbagai perusahaan adalah alat yang berguna bagi investor, tetapi Anda akan ingin memastikan perusahaan berada dalam industri yang sama. Katakanlah ABC dan XYZ adalah dua pembuat sereal terbesar di AS. Anda melihat produk mereka mendominasi lorong sereal di toko lokal Anda dan salah satu dari mereka mungkin membuat investasi yang baik.

Anda juga melihat bahwa ABC memiliki harga yang lebih tinggi dan lebih sedikit merek yang tersedia daripada XYZ, namun merek ABC tampaknya lebih populer di kalangan konsumen. Sesederhana yang mungkin terdengar, ini mungkin merupakan sinyal bahwa ABC memiliki kendali yang lebih baik atas biayanya dan oleh karena itu memiliki kekuatan harga kritis dengan konsumen. Ini juga sangat mungkin bahwa ABC memiliki margin operasi yang lebih baik dari kedua perusahaan. Pada dasarnya, penjualan ABC terjadi dengan cara yang lebih hemat biaya daripada yang dilakukan saingannya dan itu pasti akan membuat investasi yang lebih baik.

Bagi investor yang mengikuti saham bank, Anda akan ingin belajar tentang rasio efisiensi, yang biasanya digunakan di sektor itu. Rasio efisiensi sangat sebanding dengan marjin operasi dalam aplikasi.

Mudah Digunakan, Besar untuk Portofolio Anda Tempat yang bagus untuk mulai menerapkan marjin operasi mungkin untuk menjalankan layar untuk saham yang telah menunjukkan peningkatan marjin operasi selama tiga atau empat kuartal terakhir. Ingatlah untuk mencari angka yang tinggi. Jika Anda menemukan saham yang menawarkan margin operasi 20%, 25%, dan 30% untuk tiga kuartal terakhir, itu bisa menjadi investasi besar.

Jangan berhenti di sana; ingat untuk melihat kompetitornya. Titik kritis mungkin datang jika Anda melihat penurunan serupa dalam margin operasi di salah satu saingan saham Anda. Itu bisa berarti perusahaan Anda makan ke dalam pangsa pasar pesaing. Jika tidak ada yang lain, itu tentu berarti satu perusahaan memiliki kontrol biaya yang lebih baik daripada yang lain dan di situlah Anda ingin berinvestasi.