Tanya Ahli: Apa Sejarah Dibalik Reksa Dana Dan ETF? |

Pertanyaan: Apa sejarah di balik reksadana dan ETF?

- Mike M., Minneapolis

Jawaban Investasi: Jika Anda meminta orang rata-rata untuk menamai Penemuan yang mengubah hidup, Anda mungkin akan mendengar jawaban seperti, "gin kapas," "telepon," "mobil" atau "bola lampu." Itu tidak mengherankan - penemuan itu telah mengubah jalannya sejarah dan bagaimana kita menjalani kehidupan kita sehari-hari.

Tapi penemuan terkenal tidak harus mekanik atau farmasi memiliki dampak besar pada bagaimana kita menjalani hidup kita. Sebagai contoh, hanya sedikit orang yang akan menjawab "asuransi kesehatan" atau "asuransi jiwa", meskipun penemuan tersebut telah secara drastis mengurangi prospek kemelaratan keuangan karena sakit atau kematian dalam keluarga.

Reksa dana dan ETF terutama disebabkan oleh kredit sebagai penemuan keuangan yang penting. Mereka telah secara signifikan membantu rata-rata orang meningkatkan standar hidup mereka dengan mampu mendiversifikasi kepemilikan mereka, mendapatkan manajemen profesional dan berinvestasi dalam cara-cara yang sebelumnya hanya tersedia bagi yang sangat kaya. Pada gilirannya, reksadana dan ETF telah menciptakan dan memelihara kemakmuran yang cukup besar bagi jutaan orang, meskipun sedikit yang tahu banyak tentang sejarah mereka.

Sejarah Reksa Dana Secara Singkat

Reksa dana adalah kumpulan uang dari investor sehari-hari seperti kamu. Ide mengemudi di belakang mereka adalah bahwa ada kekuatan dalam jumlah. Yaitu, dengan mengumpulkan sumber daya mereka, investor dapat menyewa seorang manajer dana yang akan menggunakan uang mereka untuk membeli dan menjual sekuritas atas nama mereka dan menurunkan risiko mereka dengan menyebarkan investasi tersebut di berbagai industri atau negara.

Sumbernya bervariasi, tetapi sebagian besar setuju bahwa reksadana pertama muncul di Eropa pada awal 1800-an. Mereka akhirnya menuju Amerika Serikat tepat sebelum Depresi Besar, dan ketika pasar terkenal jatuh pada tahun 1929 dan Securities and Exchange Commission lulus Securities Act of 1934 dan Undang-Undang Investasi tahun 1940, reksa dana menjadi subyek dari banyak peraturan yang berlaku hari ini.

Punya Pertanyaan?

Jika Anda ingin kami menjawab salah satu pertanyaan investasi Anda di kolom Tanya Tanya Jawab Pakar kami, kirim email kepada kami di [email protected]. (Catatan: Kami tidak akan menanggapi permintaan untuk pengambilan saham.)

Terlepas dari pembatasan baru, industri reksa dana tumbuh sebagai investor menjadi lebih terdidik tentang diversifikasi, meskipun pada tahun 1950 hanya beberapa lusin ada. Mereka menjadi sangat populer pada 1980-an dan 1990-an, meskipun, ketika pasar bullish menghasilkan pengembalian besar untuk reksa dana. Popularitasnya dipicu oleh status bintang rock yang diperoleh beberapa manajer dana, dan pada awal 1990-an, sekitar 4.000 reksa dana beroperasi. Mereka mengumpulkan triliunan dolar dari para investor, dan manajer dana menggunakan uang itu untuk membuat investasi yang membuka seluruh pasar dan ekonomi di seluruh dunia.

Reksa dana berkembang biak tetapi juga mulai berspesialisasi. Pada awalnya hanya ada beberapa dana yang diinvestasikan "dalam saham" atau "dalam obligasi." Pada akhir 1990-an, ada dana yang diinvestasikan hanya di pasar negara berkembang atau saham pertumbuhan tinggi atau obligasi sampah atau perusahaan yang bertanggung jawab secara sosial, misalnya. Saat ini, reksadana adalah pokok investasi 401 (k) dan pensiun, tetapi sebagai salah satu kendaraan investasi terbesar, paling populer yang pernah dibuat, banyak investor lain yang menggunakannya juga.

Kebangkitan ETF

Untuk waktu yang lama, reksadana memiliki monopoli dekat dalam investasi ritel - dan mereka masih merupakan sarana yang paling populer dan umum untuk berpartisipasi dalam pasar saham dan diversifikasi portofolio. Tetapi industri berkembang dengan cara yang besar ketika Standard and Poor's memperkenalkan S & P Deposit Receipt (SPDR, atau "Spider") pada tahun 1993. Pembelian Laba-laba memberi para investor cara untuk melacak S & P 500 tanpa harus membeli saham reksa dana.

Exchange-traded funds (ETFs) pada dasarnya merupakan reksadana pasif yang biasanya melacak indeks dan memungkinkan investor untuk membeli sekeranjang sekuritas dalam satu transaksi. Saham ETF pada dasarnya adalah klaim legal terhadap saham-saham utama yang disimpan dalam kepercayaan oleh pencipta dana atau peserta yang sah, yang biasanya merupakan pembuat pasar, investor spesialis atau institusional. Saham-saham yang mendasari ini dikelompokkan ke dalam unit-unit pembuatan, dan saham ETF adalah pecahan dari unit-unit penciptaan ini.

ETF dengan cepat tumbuh karena beberapa alasan, tidak sedikit dari itu adalah penelitian akademis baru yang menunjukkan bahwa investasi pasif - yaitu, jarang terjadi. jual beli - menghasilkan hasil yang sama jika tidak lebih baik daripada investasi aktif. Ini merupakan pukulan bagi reksa dana, yang (dan sebagian besar, masih) semua tentang investasi aktif dalam mengejar pengembalian di atas rata-rata.

Kenaikan di atas rata-rata adalah persis seperti yang dilakukan oleh rekan saya, Amy Calistri, dengan waktu minimal yang dihabiskan untuk mengelola portofolionya, fitur lain dari ETF. (Dia benar-benar memiliki presentasi khusus tentang hal ini: " Cara Mengalahkan Pasar Saham … Hanya Dalam 12 Menit per Bulan .")

Juga, manajer reksa dana profesional tidak murah - Mereka memiliki pekerjaan yang penuh tekanan dan harus mendapatkan pendidikan bertahun-tahun yang sangat teknis untuk melakukan pekerjaan mereka. Untuk membayarnya, investor reksa dana membayar persentase aset mereka dalam biaya setiap tahun. Tetapi jika penelitian menunjukkan bahwa manajer reksa dana tidak benar-benar mendatangkan laba yang lebih tinggi, apakah pantas untuk membayar mereka begitu banyak? Perusahaan ETF mengatakan tidak, yang memungkinkan mereka untuk mengenakan biaya yang jauh lebih rendah daripada dana bersama dan pada gilirannya memungkinkan investor untuk menyimpan lebih banyak uang mereka sendiri.

Karakteristik ini, dikombinasikan dengan persyaratan investasi minimum yang lebih rendah, keuntungan pajak tertentu, dan kemampuan untuk membeli dan menjual saham ETF pada siang hari (dibandingkan dengan saham reksadana, yang hanya berdagang satu kali sehari) membantu industri ETF berkembang menjadi industri multi-triliun dolar yang menyaingi industri reksa dana dalam ukuran. Ini terutama terjadi selama dan setelah krisis keuangan tahun 2008, yang meningkatkan sensitivitas investor terhadap batasan likuiditas perdagangan reksa dana.

Satu pemikiran terakhir: Pasar keuangan mendapatkan kredit yang sangat kecil untuk penemuan mereka, bahkan meskipun penemuan-penemuan itu telah membantu orang hidup lebih baik, telah membantu pertumbuhan ekonomi, dan telah membantu orang-orang di pasar berkembang berkembang dan makmur. Kebutuhan adalah induk dari penemuan, seperti kata pepatah, dan ketika kebutuhan investor berevolusi, demikian juga akan produk keuangan.