Jangan Lewatkan Peluang Anda Untuk Menghemat Utang Perumahan ke-2 |

Pemulihan di perumahan AS telah tema yang meresap sejak keruntuhan keuangan dan telah menawarkan beberapa pengembalian terbaik di pasar. Ketidakpastian yang ekstrem atas pinjaman subprime dan penurunan harga real estat mendorong para pengembang perumahan dan membangun produk ke harga jual api pada tahun 2011.

Penglihatan buruk, mengutuk hal itu, telah membuat sebagian besar dari kita melihat kembali keuntungan tiga digit di beberapa perumahan terkait perusahaan selama dua tahun hingga pertengahan 2013 dan bertanya-tanya mengapa kami tidak bisa melihat tulisan di dinding.

Tapi Anda tidak seharusnya terlalu menyalahkan diri sendiri - Anda mungkin akan mendapatkan kesempatan lain.

The Indeks Dana Homebuilders SPDR S & P (NYSE: XHB) telah berkinerja buruk di pasar dengan keuntungan hanya 11% selama tahun lalu dan kerugian sebesar 1% selama enam bulan terakhir. Kelemahan ini sangat kontras dengan kenaikan 60% indeks yang diposting dalam dua tahun hingga pertengahan 2013, bersama dengan kenaikan tiga digit dalam saham homebuilder seperti KB Homes (NYSE: KBH) dan Hovanian Enterprises (NYSE: HOV) .

Kelemahan dalam persediaan terkait perumahan mengikuti data perumahan yang luar biasa selama enam bulan terakhir tahun 2013 dan kuartal pertama tahun ini. Terhadap kelemahan musim dingin dan musim semi musim semi yang mengecewakan datang bukti kuat dari rebound untuk sisa 2014 - dan satu fakta yang dapat mendukung industri selama bertahun-tahun.

Rebound 1.0: 2011 hingga 2013

Pertama-tama, membantu untuk memahami tahap pertama dalam pemulihan perumahan. Pada pertengahan 2011, perumahan dan saham terkait perumahan telah mencapai harga basement murah.

Sebuah catatan 2,9 juta properti menerima pengajuan penyitaan pada tahun 2010, 1 di setiap 45 properti di seluruh negeri. Properti milik bank dan mereka yang dalam beberapa tahap penyitaan menyumbang 24% dari seluruh penjualan.

Indeks Pasar Perumahan FAY NAHB / Wells turun dari kisaran konsisten antara 60 dan 70, turun di bawah 20 selama tiga tahun. Perumahan keluarga tunggal mulai turun dari tingkat tahunan mereka mendekati 1,8 juta pada tahun 2006 menjadi kurang dari 400.000 dan mendekam di sana selama bertahun-tahun.

Pada pertengahan 2011, investor mulai bertanya-tanya apakah real estat dapat menjadi investasi lagi. Seperti kebanyakan investasi besar, itu adalah momen kapitulasi yang mendorong keuntungan besar.

Selama dua tahun berikutnya, para investor dan pembeli rumah merampas properti. Rebound perumahan menggerakkan konstruksi dan penjualan produk bangunan, yang memberikan rebound umum dalam ekonomi.

Tapi masa-masa indah tidak bisa bertahan selamanya.

Rebound 2.0: Juli 2014 Untuk …

Dari tengah-tengah terakhir tahun, pasar perumahan kembali jatuh pada masa-masa sulit. Konstruksi baru di perumahan keluarga tunggal turun 20% dari puncak tahun 2013, dan penjualan rumah yang ada jatuh hampir 14% hingga Maret. Musim dingin yang secara historis dingin di belakang kami, banyak yang mulai bertanya-tanya apakah kami benar-benar melewatkan musim semi musim semi, dan saham-saham yang terkait dengan perumahan telah terpukul.

Tampaknya musim semi musim semi yang lambat mungkin akan memberi jalan bagi ledakan musim panas. Penjualan rumah baru meningkat menjadi kecepatan 504.000 unit pada bulan Mei, tertinggi dalam enam tahun, dan persediaan menurun hingga pasokan 4,5 bulan. Penjualan rumah yang ada melonjak 4,9% pada bulan Mei ke laju tahunan sebesar 4,9 juta unit, dan penjualan April direvisi lebih tinggi. Indeks Pasar Perumahan melonjak 4 poin menjadi 49 pada bulan Juni, yang dapat mempratinjau aktivitas pembangun yang lebih kuat untuk datang.

Melacak pasokan kumulatif jangka panjang dari rumah baru adalah hal yang paling membuat saya bersemangat. Meskipun ada rebound dalam Indeks Pasar Perumahan, home starts belum pulih ke rata-rata jangka panjang. Menurut data Biro Sensus, perumahan keluarga tunggal dimulai rata-rata 1,1 juta per tahun pada dekade ke 2000 tetapi memiliki rata-rata hanya 515.000 setahun selama lima tahun terakhir. Pasar telah beralih dari surplus 2,5 juta rumah di puncak ledakan menjadi defisit saat ini 1,2 juta rumah.

Pembentukan perumahan telah melambat selama beberapa tahun terakhir sebagai boomer dan milenial mengubah gambar permintaan (seperti saya koleganya Dorian Davis baru-baru ini dieksplorasi), tetapi itu tidak menjelaskan defisit di rumah baru yang bisa mencapai 1,5 juta pada tahun depan. Pembangunan rumah baru perlu diambil selama beberapa tahun ke depan jika Amerika Serikat menghindari kekurangan pasokan yang serius.

Terhadap potensi rebound baru di perumahan, dua perusahaan di sektor homebuilders dan building products berdiri keluar dari paket.

Brookfield Residential Properties (NYSE: BRP) adalah pembangun yang relatif kecil dengan paparan ke Kanada dan Amerika Serikat. Saham melonjak 89% dalam dua tahun hingga pertengahan 2013 tetapi turun sebesar 14% selama enam bulan terakhir. Perdagangan saham untuk 13,1 kali diperkirakan laba 2014, yang diperkirakan naik 31% dari tahun lalu. Penjualan diperkirakan akan meningkat 20% tahun ini, menjadi $ 1,6 miliar, dan 17% tahun depan.

Brookfield memiliki bisnis yang signifikan dalam pengembangan lahan dan lahan, dengan 28% pendapatan dari penutupan lahan pada tahun 2013. Perusahaan diposisikan untuk manfaat dari meningkatnya biaya tanah dan margin kotor setinggi 46% untuk penjualan tanah tahun lalu. Sebagai perbandingan, margin kotor pada penjualan rumah hanya 21% tahun lalu.

Target harga saya sebesar $ 26,25 untuk BRP didasarkan pada kelipatan 15 kali lipat estimasi pendapatan $ 1,75 selama empat kuartal berikutnya, mewakili kenaikan hampir 30% dari level saat ini.

Masco Corp. (NYSE: MAS) adalah perusahaan terbesar di Amerika Utara untuk dapur dan lemari mandi serta instalasi isolasi. Saham meningkat 61% dalam dua tahun hingga pertengahan 2013 tetapi turun 2,6% selama enam bulan terakhir. Perdagangan saham untuk 22,1 kali diperkirakan laba 2014, yang diperkirakan akan naik 31% tahun ini dari 2013. Penjualan diproyeksikan naik 6,7% tahun ini, menjadi $ 8,7 miliar, dan 8,2% tahun depan.

Tahun lalu adalah tahun pertama dalam lima tahun terakhir bahwa perusahaan tidak mengakui biaya penurunan nilai, dan investor mungkin masih memiliki kesempatan untuk membangun posisi pada turnaround. Meskipun saham relatif mahal, saya suka Masco karena paparannya yang terdiversifikasi terhadap penjualan dan remodels baru. Target saya $ 25,30 didasarkan pada kelipatan 22 kali penghasilan tertaksir $ 1,15 per saham selama empat kuartal berikutnya. Itu terbalik dari 17%.

Risiko yang Perlu Dipertimbangkan: Setelah pengembalian tiga digit selama beberapa tahun terakhir, banyak saham yang terkait perumahan tampak relatif mahal. Sementara pasar perumahan akhirnya harus kembali ke rata-rata jangka panjang untuk penjualan, mendukung industri secara umum, investor harus lebih cermat dan mencari nama "terbaik dari breed".

Tindakan untuk Mengambil -> Lainnya rebound di perumahan harus mendukung semua perusahaan di industri, tetapi investor harus tetap selektif. Pembangun seperti Brookfield Residential, dengan eksposur kuat untuk menaikkan harga tanah, dan membangun perusahaan produk seperti Masco, dengan paparan baik renovasi dan rumah baru, harus dilakukan dengan relatif baik.