Pendanaan dari Operasi Per Share (FFOPS) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Dana dari operasi per saham (FFOPS) adalah ukuran uang tunai yang dihasilkan oleh kepercayaan investasi real estat (REIT). Penting untuk dicatat bahwa FFOPS tidak sama dengan Kas dari Operasi Per Saham, yang merupakan komponen kunci dari laporan arus kas metode tidak langsung.

Rumus untuk FFOPS adalah:

FFOPS = (Penghasilan Bersih + Penyusutan + Amortisasi - Keuntungan Penjualan Properti) / Saham Luar Biasa

Bagaimana Cara Kerjanya (Contoh):

Anggaplah Perusahaan XYZ adalah REIT dengan beberapa properti. Ini memiliki 10 juta lembar saham yang beredar. Tahun lalu, laporan pendapatan Perusahaan XYZ terlihat seperti ini:

Dengan menggunakan rumus di atas, kita dapat menghitung FFOPS Perusahaan XYZ sebagai berikut:

$ 2,500,000 + $ 2.000.000 - $ 200.000 = $ 4.300.000 / 10.000.000 = $ 0,43

REITs dan kepercayaan serupa biasanya mengungkapkan FFO dalam catatan kaki ke laporan keuangan mereka, dan mereka diminta untuk menunjukkan perhitungan mereka.

Mengapa Penting:

Secara umum, penyesuaian FFO membuat jaring Pendapatan dimaksudkan untuk mengimbangi metode akuntansi yang dapat mendistorsi kinerja sejati kepercayaan investasi. Ini terutama berlaku untuk depresiasi. Akuntansi GAAP membutuhkan REITs untuk mendepresiasi properti investasi mereka dari waktu ke waktu. Namun, banyak properti REIT benar-benar menghargai dari waktu ke waktu, dan untuk alasan ini, biaya depresiasi yang diperlukan cenderung membuat laba bersih tampak rendah secara artifisial. FFO juga menyesuaikan untuk keuntungan (atau kerugian) pada penjualan properti karena mereka tidak berulang dan karena itu tidak berkontribusi pada kapasitas pembayaran dividen yang sedang berlangsung REIT (REITs diharuskan membayar 90% dari penghasilan kena pajak mereka dalam dividen). Beberapa analis melangkah lebih jauh dan menghitung AFFO (Adjusted Funds from Operations), yang menyesuaikan FFO untuk kenaikan sewa dan pengeluaran modal tertentu. Semua faktor ini mempengaruhi FFOPS.

Banyak analis lebih memilih FFOPS untuk laba bersih per saham ketika mengukur kinerja keuangan REIT. Mirip dengan EPS, FFOPS adalah metrik yang diteliti secara hati-hati yang sering digunakan sebagai barometer untuk mengukur profitabilitas per unit kepemilikan pemegang saham, dan interpretasi harga / kelipatan FFO dapat menghasilkan wawasan yang serupa dengan yang dihasilkan oleh kelipatan P / E. Dengan demikian, FFOPS adalah pendorong utama harga saham. Meskipun FFOPS adalah metode populer untuk mengukur profitabilitas perusahaan, penting untuk diingat bahwa FFOPS sering rentan terhadap manipulasi, perubahan akuntansi, dan pernyataan ulang. Namun demikian, FFOPS adalah standar industri dalam menentukan profitabilitas investasi-kepercayaan bagi pemegang saham.