Apakah The Best Oil Sands Kanada Dimainkan di AS? |

Dalam sepuluh tahun, pengembangan pasir minyak yang paling menguntungkan bisa sangat baik di Amerika Serikat di negara bagian Utah.

Fakta bahwa pasir minyak bahkan ada di Amerika Serikat dapat menjadi kejutan bagi sebagian orang.

Tidak hanya ada tetapi perusahaan-perusahaan pasir minyak Utah ini sudah menjanjikan untuk menawarkan keunggulan kompetitif terhadap versi Kanada.

Misalnya, salah satu tantangan utama dari pasir minyak Kanada adalah lokasinya di bagian utara terpencil bagian dari Alberta. Sangat mahal untuk mendapatkan persediaan, peralatan, dan orang-orang di utara jauh ini. Demikian juga, operator Kanada harus membayar biaya tol yang sangat besar untuk mengirim minyak ke penyuling Gulf Coast.

American Sands Energy (OTC: AMSE) berbeda. Ini juga merupakan perusahaan minyak pasir, tetapi terletak dekat Sunnyside Utah (150 mil tenggara Salt Lake City). Mereka hanya dapat memuat produksi minyak mereka ke kereta dan mengirimkannya ke salah satu dari enam kilang yang beroperasi di dalam negara.

Keuntungan kedua yang American Sands Energy dan rekan-rekannya di Utah miliki atas pasir minyak Kanada adalah bahwa pembangunan di Utah adalah akan jauh lebih ramah lingkungan. Inilah alasannya.

Deposito Utah sangat kering, yang berarti bahwa pengembangan minyak tidak menghasilkan produksi air. Ini menghilangkan kebutuhan akan kolam tailing. Sederhananya, tailing kolam digunakan sebagai wadah untuk sisa minyak yang tersisa setelah pengolahan pasir minyak.

Tailing adalah kolam yang cukup rumit untuk pasir minyak Kanada. Mereka mahal untuk memelihara dan berbahaya bagi lingkungan dan satwa liar. Karena simpanan Utah tidak membutuhkannya, mereka lebih ramah lingkungan dan biaya penanganan air berkurang.

Selanjutnya, AMSE memperkirakan bahwa biaya energi mereka bisa sebanyak 60% lebih rendah daripada operasi pasir minyak Kanada karena mereka tidak memerlukan fasilitas pembangkit uap yang mahal.

Biaya operasi yang lebih rendah, mengurangi biaya transportasi, dan lebih ramah lingkungan adalah beberapa keuntungan yang signifikan. Tapi itu tidak semua.

Menurut laporan pihak ketiga, AMSE mengontrol sumber daya diperkirakan sekitar 150 juta barel aspal yang dapat dipulihkan.

Pada bulan Maret 2014, AMSE mengajukan aplikasi untuk izin operasi dengan Departemen Utah minyak, gas dan pertambangan. Produksi awal dari lokasi Sunnyside direncanakan 5.000 barel per hari. Tetapi pada akhirnya, AMSE berencana untuk mengambil produksi hingga 50.000 barel per hari dari basis sumber dayanya yang ada.

Selain basis sumber daya 150 juta barel yang ada, American Sands Energy memiliki potensi untuk mengakses 950 juta barel lainnya pada paket berdekatan tanah. Itu adalah potensi pertumbuhan yang signifikan.

Ini adalah jenis pengaruh terhadap barel minyak di tanah yang menarik bagi saya. American Sands Energy adalah perusahaan kecil, tetapi memiliki jalur di dalam pengembangan hampir satu miliar barel minyak.

Rencana awal untuk AMSE adalah mengembangkan 5.000 barel per hari operasi penambangan. Total biaya modal untuk ini diperkirakan menjadi $ 75 juta yang setara dengan $ 15.000 per barel yang sangat menarik.

Pada $ 80 WTI (harga saat ini mendekati $ 100), American Sands Energy yakin dapat menghasilkan $ 40 juta EBITDA. Pada $ 100 EBITDA WTI American Sands Energy akan lebih mendekati $ 65 juta.

Dengan asumsi bahwa semua saham Seri A yang disukai diubah menjadi umum, ada sekitar 50 juta saham yang beredar (tidak ada utang bersih) yang menempatkan nilai perusahaan untuk AMSE di bawah $ 25 juta.

Itu berarti bahwa AMSE diperdagangkan pada sekitar satu kali EBITDA yang diproyeksikan (pada $ 80 WTI) untuk 5.000 barel per hari produksi. Dengan harga $ 100 ditambah harga minyak yang diproyeksikan EBITDA perusahaan akan berdagang dengan baik di bawah satu kali.

Saya yakin metrik yang lebih baik hari ini untuk menilai nilainya adalah dengan membandingkan jumlah minyak Amerika Sands Energy yang relatif terhadap harga di mana barel sumber pasir minyak telah dijual di negara yang belum berkembang. Itu pada dasarnya akan memberi kita gambaran tentang apa nilai minyak ini saat ini.

Sekali lagi, dengan asumsi saham Seri A Preferred dikonversi menjadi umum, AMSE memiliki nilai perusahaan sekitar $ 30 juta. Dengan 150 juta barel sumber daya pasir minyak yang teridentifikasi yang berarti bahwa AMSE diperdagangkan pada $ 30 juta / 150 juta = $ 0,20 per barel.

Bagan di bawah ini membandingkan penilaian AMSE dengan akuisisi sumber daya pasir minyak yang telah mencapai tahap perijinan (seperti AMSE memiliki). Pada saat grafik disiapkan, AMSE diperdagangkan pada $ 0,40 per barel dan sudah dihargai dengan baik di bawah normal.

Hari ini perusahaan diperdagangkan setengah dari $ 0,40 per barel penilaian, dan bernilai sekitar sepertiga penilaian rata-rata "mengijinkan" transaksi sumber daya pasir minyak yang telah terjadi dalam beberapa tahun terakhir di sekitar $ 0,60 per barel.

Sebenarnya bisa dikatakan bahwa barel AMSE harus dihargai pada premium mengingat bahwa Utah Oil Sands memiliki beberapa keunggulan dibandingkan minyak Kanada pasir. Keuntungan yang paling penting untuk tujuan penilaian adalah bahwa Utah Sands diharapkan memiliki harga minyak impas sebesar $ 45 per barel yang merupakan setengah dari kebutuhan proyek pasir minyak baru.

Jika teknik produksi AMSE bekerja seperti yang diharapkan dengan minyaknya di tanah harus dinilai kembali dengan cepat hingga setidaknya $ 0,60 per barel tingkat yang "di-mengizinkan" transaksi pasir minyak Kanada telah terjadi di.

Namun, perlu diingat bahwa Amerika Sands Energy belum menghasilkan minyak, jadi semua kita harus mendasarkan proyeksi kami pada kata manajemen untuk melanjutkan. Kedua, akan ada beberapa pembiayaan yang diperlukan antara sekarang dan produksi pertama, sehingga sulit untuk memodelkan arus kas masa depan tanpa mengetahui jumlah pengenceran yang datang.

Diharapkan dalam beberapa bulan mendatang Amerika Sands Energy akan menerima persetujuan penuh dari negara bagian Utah untuk memulai pengembangan komersial. Ketika kita mendekati tanggal "go live" kita bisa melihat pangsa AMSE mulai merayap ke atas karena pasar mengantisipasi peristiwa besar.

Katalis yang sangat besar adalah pasar yang melihat beberapa tingkat produksi komersial dari perusahaan karena pada titik ini, ini menjadi cerita menjadi kenyataan.

Tindakan untuk mengambil -> Beli beberapa bagian AMSE agar Anda dapat terus memperhatikannya. Jika produksi pertama terbukti sama menguntungkannya dengan yang telah diiklankan perusahaan, maka Anda dapat mengambil posisi yang lebih besar di perusahaan ini dan masih mungkin berada jauh di depan pasar.

Risiko yang Perlu Dipertimbangkan: Meskipun perusahaan ini memiliki potensi besar, itu masih merupakan topi mikro risiko tinggi. Pertahankan ukuran posisi kecil hingga kita melihat apa yang dapat dilakukan oleh pengembangan komersial penuh.