Klub Buku: Burton Abrams, 'The Terrible 10: A Century of Economic Folly'

PECANDU BUKU — INTRODUCTION

The Terrible 10: A Century of Economic Folly, Independent Institute Research Fellow dan Universitas Delaware Economics Profesor Burton A. Abrams menceritakan kisah tentang sepuluh kebijakan ekonomi yang gagal, seperti Larangan dan UU Smoot-Hawley, dan mengekstrak pelajaran untuk pemerintahan masa depan yang lebih baik.

Ketika Amerika Serikat menghadapi dunia yang berubah di luar negeri dan politik penuh gejolak di rumah, sekarang adalah waktu yang tepat untuk memeriksa kebijakan ekonomi negara. Investmentmatome baru-baru ini berbicara dengan Profesor Abrams untuk menanyakan kepadanya tentang kebijakan ekonomi bencana dari tadi dan untuk mendengar pikirannya tentang kebijakan ekonomi hari ini.

Bagaimana Anda memilih 10 blunder ekonomi buku Anda?

Saya ingin masalah "besar" yang jelas menghasilkan kerugian bersih besar bagi perekonomian. Saya juga ingin blunder yang bisa diukur. Kapanpun memungkinkan, saya mencoba untuk menempatkan kerugian dolar bersih pada kesalahan.

Sudah dua minggu sibuk di Washington. Baru-baru ini, presiden telah menominasikan Janet Yellen menjadi Ketua Federal Reserve yang baru. Pelajaran apa yang bisa dia pelajari dengan membaca buku Anda?

Dia mungkin mendapat manfaat besar dari membaca bab tentang bagaimana Arthur Burns, Ketua Sistem Cadangan Federal, dimanipulasi oleh Presiden Nixon dan konsekuensi bencana yang mengikutinya. Nixon menekan Burns untuk memberikan ekonomi dorongan jangka pendek sebelum tawaran pemilihan kembali yang menyebabkan satu dekade inflasi. Diperlukan tiga kali resesi untuk mengendalikan inflasi. Begitu inflasi bergulir, itu sulit dan mahal untuk dipadamkan.

Pelajaran apa yang dimiliki buku Anda untuk Obamacare? Anda memiliki bab yang didedikasikan untuk masalah yang mengganggu Medicare dan Jaminan Sosial.

Kebijakan yang tampaknya masuk akal sering menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan dan tidak diinginkan. Obamacare akan memiliki efek pada tingkat partisipasi angkatan kerja dan keputusan pensiun dan subsidi pajak-kreditnya akan menyusutkan basis pajak. Ini akan menempatkan beban pajak yang lebih berat pada lebih sedikit pembayar pajak. Apakah besaran dan distribusi subsidi “adil”? Bagaimana semua ini akan menjadi lebih jelas di masa depan.

Apa pendapat Anda tentang penutupan pemerintah?

Ini bukan pertama kalinya dan tidak akan menjadi yang terakhir. Kedua belah pihak telah berkontribusi terhadap masalah ekonomi kami dan saya yakin bahwa apa pun kompromi jangka pendek tercapai untuk mengakhiri penghentian akan memiliki sedikit atau tidak berpengaruh pada mengoreksi masalah jangka panjang.

Yang cukup menarik, 10 kesalahan yang Anda pilih cukup terbagi rata di antara presiden Demokrat dan Republik. Apa sajakah faktor yang membuat pembuat keputusan menciptakan kebijakan atau legislasi yang buruk?

Manajer perusahaan sering dikritik karena fokus mereka pada bottom line jangka pendek tanpa kepedulian untuk jangka panjang. Politisi bahkan lebih buruk. Politisi, terlepas dari afiliasi partai, perlu menghasilkan manfaat langsung bagi konstituen untuk meningkatkan prospek pemilihan kembali. Obsesi mereka dengan jangka pendek, sesuatu yang saya sebut “segera terjadi,” adalah viral di Washington.

Uang, tentu saja, juga memainkan peran dalam melumasi mesin kebijakan buruk. Manfaat dari kebijakan buruk sering diberikan kepada kelompok minat khusus yang anggotanya menerima manfaat besar dan memberikan kontribusi kampanye besar. Sementara itu, biaya kebijakan-kebijakan buruk ini menyebar luas ke seluruh penduduk atau mendorong para pembayar pajak di masa depan.

Bagaimana kita bisa meningkatkan tata pemerintahan?

Saya menyarankan sejumlah jawaban dalam buku ini, tetapi ini adalah pertanyaan yang sangat sulit dan penting yang tidak mudah dijawab. Tapi saya pikir menemukan obat untuk segera akan membantu. Pemanjangan dan pembatasan masa jabatan mungkin berfungsi untuk mendorong pertimbangan biaya dan manfaat jangka panjang. Saya juga mendukung aturan untuk membatasi pembelanjaan defisit dan utang publik. Aturan anggaran berimbang yang bekerja penuh atau aturan konstitusional yang membatasi utang publik sebagai persentase dari PDB akan membantu mencegah dorongan biaya untuk generasi mendatang.

Manakah dari 10 kebodohan ekonomi yang Anda tulis tentang masih akan menghantui orang Amerika dalam 50 tahun?

Banyak dari sepuluh yang mengerikan akan menghasilkan biaya jangka panjang. Jaminan Sosial dan Medicare telah mengurangi tabungan dan kekayaan nasional, membuat bangsa kita lebih miskin.

Utang publik kita yang besar relatif terhadap PDB kita adalah hambatan pada pertumbuhan ekonomi. Ini akan tumbuh maju dan efek anti-pertumbuhannya memburuk.

Upaya untuk menyederhanakan dan memperbaiki sistem pajak penghasilan kita yang boros terus gagal. Saya menduga reformasi di masa depan juga akan gagal dan limbah akan terus berlanjut.

Apa kebijakan ekonomi saat ini atau yang tertunda yang berpotensi menjadi kebodohan ekonomi bencana?

Itu yang tidak Anda lihat datang yang benar-benar menyakiti Anda. Tapi saya melihat beberapa. Ini ada dua.

"Pelonggaran kuantitatif" Federal Reserve memiliki potensi masalah besar. Apakah Fed kembali menggelembungkan gelembung dalam real estat dan menciptakan gelembung dalam aset keuangan? Jika jawabannya "ya" dan gelembung-gelembungnya muncul, perkirakan gangguan ekonomi besar. Juga, bisakah the Fed secara efisien menghapus $ 2,2 triliun cadangan kelebihan bank sebelum mereka menyebabkan pertumbuhan eksplosif dalam jumlah uang beredar dan inflasi? Janet Yellen akan memiliki tangannya yang penuh.

Pendanaan negara dan pemerintah lokal yang tidak didanai sangat besar. Pajak masa depan membebani pensiun ini memaksakan akan membuat negara bagian yang paling berhutang tidak menarik untuk bisnis dan pensiunan. Jika cukup banyak orang yang memilih dengan kaki mereka, kebangkrutan mungkin menunggu beberapa negara.

Baca Lebih Lanjut Dari Investmentmatome: