Stok Makanan Ini Siap Untuk Mendapatkan 30% |

Sebagai pemain untuk Brooklyn Dodgers yang terkenal, Eddie Stanky mendapatkan garis-garis sebagai bisbol besar. Manajernya, Leo Durocher, merangkumnya dengan cara ini: “Dia tidak bisa memukul, dia tidak bisa berlari, dia tidak bisa turun. Dia bukan pria yang baik … semua yang bisa dilakukan oleh SOB kecil adalah menang. ”

Saham bisa sama. Mereka bisa berada di sektor yang tidak bersemangat. Mereka dapat memiliki headwinds yang mengerikan. Tetapi perusahaan terus memberikan tahun demi tahun.

Salah satu saham favorit Stanky saya adalah raksasa makanan ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Saya telah menyimpan saham ini selama bertahun-tahun dalam portofolio dan saatnya untuk melihatnya lagi.

Di luar kecepatan yang layak pada tahun 2013, saham pada dasarnya datar. Namun, berdasarkan beberapa metrik rata-rata lima tahun ConAgra, investor memiliki kesempatan untuk membeli nama berkualitas dengan harga yang sangat wajar.

Apakah mereka raksasa, pertumbuhan tiga digit? Tidak. Tetapi mengingat marjin laba bersih rata-rata lima tahun ConAgra kurang dari 5%, pertumbuhan pendapatan konsisten 8%, plus peningkatan dividen yang sehat, saham ini sangat menarik.

Kekuatan ConAgra membawa ke meja adalah kekuatan portofolio mereknya.

Sebagai salah satu perusahaan makanan terbesar di negara itu, ConAgra terkenal akan produk-produk ikonik seperti Popcorn Orville Redenbacher, Peter Pan Peanut Butter, Healthy Choice, Slim Jim, Chef Boyardee, Hunt's, nama Anda. Buka dapur Anda dan mungkin diisi dengan hasil karya mereka, tidak masalah jika Anda membeli merek toko atau yang juga disebut sebagai label pribadi. Label pribadi adalah produk yang dijual oleh pengecer tetapi diproduksi oleh perusahaan lain.

Pada tahun 2013, ConAgra menyelesaikan akuisisi Ralcorp (NYSE: RAH). Bisnis makanan inti Ralcorp adalah memproduksi label pribadi. Sebelum pengambilalihan, bisnis private label ConAgra hanya mewakili 7% dari pendapatan tahunannya. Sejak membeli Ralcorp, ConAgra menjadi produsen label swasta terbesar di negara itu, yang kini mewakili 24% dari penjualan tahunan. Mengapa label pribadi begitu penting? Penjual label barang pribadi terbesar di dunia, Wal-Mart (NYSE: WMT), mewakili sekitar 17% dari penjualan konsolidasi ConAgra. Karena kurangnya pemasaran dan pengemasan yang dibutuhkan untuk produk label pribadi, perusahaan menikmati margin yang lebih tinggi dalam hampir seperempat bisnisnya. Hal ini sangat penting dalam dunia yang tipis dan tipis.

Meskipun ConAgra dapat memberikan pertumbuhan yang konsisten dalam bisnis yang padat dan membuat akuisisi yang cerdas, neraca sedikit lembek. Hal ini terutama disebabkan oleh merger Ralcorp. Persentase hutang jangka panjang perusahaan terhadap kapitalisasi meningkat dari 38% pada tahun 2012 menjadi lebih dari 60% saat ini. Manajemen, bagaimanapun, sensitif terhadap itu. Tahun lalu, perusahaan menghabiskan $ 245 juta untuk membeli kembali sahamnya. Ke depan, arus kas tahunan ConAgra yang kuat sebesar hampir $ 1 miliar akan digunakan untuk mengurangi utang.

Risiko yang perlu dipertimbangkan: Perhatian terbesar saya dengan memegang saham ConAgra adalah kemampuan perusahaan untuk melanjutkan eksekusi yang konsisten dalam rangka mempertahankan tingkat pertumbuhan yang dapat diprediksi. Akuisisi Ralcorp, yang lebih dari tiga kali lipat bisnis label pribadi mereka, harus membantu menjaga konsistensi itu. Kekhawatiran lainnya adalah efek dari inflasi biaya input pada margin tipis yang sudah silet. Sekali lagi, bisnis private label datang untuk menyelamatkan dengan margin yang lebih baik daripada yang terkait dengan bisnis barang bermerek.

Tindakan untuk mengambil -> Saat ini, ConAgra berbagi perdagangan di dekat $ 32 dengan PE maju 14 dan 3,1% hasil dividen. Jika dibandingkan dengan rekan seperti Mondalez (NASDAQ: MDLZ), yang berdagang dengan PE maju 21,4 dan yield dividen 1,6%, ConAgra terlihat menarik. Berkat akuisisi Ralcorp, perusahaan harus dapat menumbuhkan margin laba, mempertahankan pendapatan dan pertumbuhan laba, dan menggunakan arus kas untuk membayar utang. Dengan mempertimbangkan faktor-faktor ini, target harga 12 hingga 18 bulan sebesar $ 41 dimungkinkan. Mengambil dividen menjadi pertimbangan, hasilnya akan menjadi pengembalian total lebih dari 30%.