Wal-Mart Versus Amazon: 1 Pemenang, Industri Pecundang |

Dua raksasa ritel berhemat minggu lalu di diskon smack bawah. Pertempuran harus memiliki konsekuensi besar untuk satu sama lain dan industri yang lebih luas.

Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN) telah mengumpulkan basis pendapatan $ 100 miliar melalui kombinasi eksekusi yang solid dan promosi yang tepat waktu. Misalnya, layanan Amazon Prime-nya telah menciptakan basis pelanggan setia dan lengket yang kuat. Merayakan ulang tahun ke 20 dari layanan itu, perusahaan mengadakan "Hari Perdana" istimewa pada 15 Juli, dengan berbagai diskon.

Langkah itu datang sebagai ritel Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) membuat dorongan daringnya sendiri secara besar-besaran. Sementara Amazon menggembar-gemborkan acara penjualannya, Wal-Mart memangkas harga ribuan produk minggu lalu dan mengembangkan program kesetiaannya sendiri, yang akan berharga $ 50 per tahun. Walmart juga menurunkan pembelian minimumnya untuk pengiriman gratis menjadi $ 30 dari $ 50 untuk promosi minggu itu. CEO Wal-Mart bahkan mengambil penggalian halus di Amazon dan biaya keanggotaannya yang mahal $ 99 per tahun.

Kedua prajurit ini secara resmi dalam pertempuran.

Tale Of The Retail Tape

Bersamaan dengan migrasi konsumen yang stabil ke arah e -commerce, tingkat pertumbuhan Amazon telah melampaui pertumbuhan Wal-Mart. Namun sementara margin kotor Amazon lebih tinggi pada 29,5%, marjin operasinya sebesar 0,2% sangat tipis karena perusahaan berfokus pada pertumbuhan daripada laba. Walmart dapat menggunakan kekuatannya dalam diskon dan efisiensi dalam operasi untuk mendorong marjin operasi yang lebih kuat sebesar 5,6%, lebih rendah dari pengecer bata-dan-mortir lainnya, tetapi jauh lebih tinggi daripada saingan online-nya.

Kedua perusahaan menyimpan inventaris yang sangat efisien jadwal dan mampu mengubah persediaan mereka dengan cepat, yang memungkinkan mereka untuk membukukan laba pada sejumlah besar barang yang dijual.

Hingga saat ini, kedua perusahaan tidak memiliki alasan untuk pergi berhadapan langsung dengan pembeli. Walmart membuat kemajuan yang kuat ke dalam e-commerce, meskipun, dan itu mungkin menakut-nakuti Amazon menjadi penawaran diskon seperti Hari Perdana. Wal-Mart menumbuhkan penjualan e-commerce sebesar 30% pada tahun 2014 menjadi lebih dari $ 10 miliar.

Siapa yang Menang Saat Giants Bertabrakan?

Sementara Amazon menggembar-gemborkan keberhasilan acara penjualan baru-baru ini, perusahaan tersebut terkenal di media karena pilihan yang cukup hangat dari produk yang didiskon.

Dibandingkan dengan penawaran terlarang Amazon, Wal-Mart menawarkan berbagai macam penawaran khusus untuk barang-barang sehari-hari seperti handuk kertas, popok, kasur, TV, dan telepon pintar. Wal-Mart menawarkan penawaran teknologi pada merek-merek terkenal seperti Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL), RCA dan Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ), sementara banyak penawaran Amazon berada di merek yang kurang dikenal seperti Jarv, Blurex dan Tweeds.

Yahoo Finance peringkat dua pengecer dalam empat kategori pada promosi mereka: nama merek, relevansi, harga dan pengalaman belanja, dan mereka menentukan Wal-Mart untuk menjadi pemenang di semua tetapi harga, di mana dua raksasa terikat.

Amazon menghitung 44 juta anggota AS dari layanan utama pada akhir Juni, naik 57% dari bulan yang sama tahun lalu. Perusahaan ini menawarkan uji coba gratis 30 hari untuk Prime sehingga beberapa anggota ini mungkin pelanggan yang mengarah ke Prime Day. Pada kekecewaan besar dalam penjualan Prime Day, akan menarik untuk melihat berapa banyak pelanggan yang perusahaan dapat tetap sebagai percobaan gratis.

Dari sudut pandang bisnis, Amazon mungkin telah kehilangan kredibilitas dengan kerumunan diskon pada perusahaannya. penjualan Hari Perdana lemah. Perusahaan sangat mempromosikan acara tersebut, dan saya ragu bahwa acara mendatang akan menarik antusiasme yang sama dengan pembeli mengingat pengalaman masa lalu mereka.

Amazon telah membangun mereknya pada layanan dan kenyamanan dan tampaknya tidak memiliki keahlian yang kuat dalam retail diskon. Kekuatan Wal-Mart adalah diskon, yang seharusnya memungkinkan perolehan pangsa pasar karena pengecer bergerak lebih dalam ke e-commerce. Amazon selalu menyukai pertumbuhan atas laba dan berisiko kehilangan fokus jika mencoba bersaing dengan Walmart dalam kategori diskon.

Pada pertempuran kepala-up, Walmart mementaskan kemenangan merek besar melawan ofensif Perdana Hari Amazon, tetapi pecundang sebenarnya mungkin adalah segmen ritel yang lebih besar. Kedua raksasa dapat bersaing dalam harga dan masih membukukan laba yang kuat, bahkan pada margin laba yang lebih rendah. Pengecer lain mungkin tidak memiliki kemewahan itu dan bisa menjadi kerusakan tambahan dari perang harga eceran.

Margin operasional yang lebih tinggi adalah satu-satunya hal yang menyelamatkan toko serba-serba bata tradisional seperti Dillard's, Inc. (NYSE: DDS) dan Kohl's Corp (NYSE: KSS). Jika margin jatuh dalam perang harga eceran, perputaran persediaan mereka yang lebih rendah mungkin tidak menghasilkan pendapatan yang dibutuhkan untuk tetap berada di hitam.

Dari sudut pandang investasi, Walmart adalah pemenang yang jelas pada nilai dengan nilai-laba perusahaan sebelum pendapatan pajak bunga dan depresiasi (EV-to-EBITDA) beberapa yang kurang dari seperlima dari Amazon. Wal-Mart memiliki ruang untuk tumbuh dalam e-commerce, sementara Amazon tidak memiliki kehadiran fisik untuk bersaing.

Saham Amazon naik sekitar 57% tahun-ke-tanggal, tetapi valuasi yang lebih tinggi meningkatkan risiko penjualan. Nomor kuartal kedua dan ketiga dapat menerima dorongan dari langganan Perdana dan penjualan sekitar Hari Perdana, tetapi risikonya adalah bahwa kekecewaan di sekitar acara dapat menyebabkan pertumbuhan yang lebih rendah pada kuartal keempat.

Pengecer lain jelas dalam baku tembak jika Wal- Mart dan Amazon terus bersaing dengan strategi diskon harga. Sebagian besar pengecer lain tidak memiliki skala untuk membukukan laba pada margin yang menyusut. Kelanjutan eksodus konsumen ke e-commerce akan membutuhkan investasi tunai dalam infrastruktur dan pengembangan, uang tunai yang tidak dimiliki banyak pengecer.

Risiko Untuk Dipertimbangkan: Karena kedua kelas berat dalam persaingan ritel atas pangsa pasar, seluruh sektor mungkin melihat saham merosot karena penurunan margin.