Mengapa Emas Merupakan Pilihan Portofolio untuk Semua Musim |
Cara Membaca Portofolio Investasi Emas di Aplikasi Pluang- #PakaiPluang
Beberapa tahun yang lalu saya melakukan penilaian untuk klien yang menjanjikan emasnya sebagai jaminan dalam transaksi real estat komersial. Dalam melakukan penilaian, saya terpukul dengan perolehan nilai yang besar. Pembelian awalnya pada tahun 2002 adalah dalam tujuh angka ketika emas masih diperdagangkan dalam kisaran $ 300. Kepemilikannya telah dihargai 50% setelah periode memegang tiga tahun. (Sejak penilaian itu, nilainya naik tiga kali lipat.) Saya meminta izinnya menceritakan kisahnya di situs web kami sebagai contoh bagaimana emas dapat memajukan rencana bisnis seseorang.
"Tidak masalah sama sekali," tulisnya dengan kembali -mail, "Saya telah melihatnya sebagai lindung nilai, tetapi juga sebagai alternatif untuk dana pasar uang. Sekarang saya dapat memanfaatkannya untuk tujuan investasi - ekuitas swasta dan real estat sebagian besar. Pegangan tersebut memiliki rata-rata 7% -10% dari saya total aset. Dan saya berharap untuk membeli secara substansial lebih banyak, bila perlu. Terima kasih lagi. "
Perlu ditekankan bahwa dia tidak menjual emasnya, tetapi menjanjikannya sebagai jaminan untuk membiayai aspek lain dari bisnisnya. Menjualnya berarti melepaskan pagar tanamannya - sesuatu yang tidak ingin dia lakukan. Sebaliknya, ia menggunakan emas untuk memajukan kepentingan bisnisnya dalam transaksi di mana ia akan menjadi pemilik utama.
Setelah menerbitkan ceritanya di situs web USAGOLD, kami menerima surat dari klien lain dengan kisah serupa untuk diceritakan:
Saya membaca artikel di buletin tentang salah satu klien Anda yang membeli 1 juta emas empat tahun lalu dan sekarang bernilai $ 1,5 juta. Saya memiliki kisah nyata yang serupa jika Anda ingin menggunakannya. Sekitar empat tahun yang lalu, saya berbicara dengan ayah saya untuk mengubah sekitar sepertiga dari uangnya menjadi emas, sebagian besar pra-33 Sovereigns Inggris. Saya membeli untuknya dari USAGOLD-Centennial Precious Metals sekitar $ 80.000 ketika emas spot adalah sekitar $ 290 per ounce. Dia memiliki sisa uangnya dalam 1-2% CD di bank. Ayah saya meninggal baru-baru ini dan saya eksekutor. Dia menginginkan adik saya $ 250.000 yang pada dasarnya semua emas dan uang tunai. Saya memberikan emas pada saudara laki-laki saya bersama dengan CD bank. Meskipun CD hanya memiliki sedikit uang dalam 4 tahun, emas telah menjadi 41% lebih berharga.
Jadi daripada menerima $ 250.000, saudara saya benar-benar menerima sekitar $ 282,800 ($ 80.000 x 141% = $ 112.800 atau + $ 32.800). Seandainya ayah saya mengubah semua uang kertasnya menjadi emas, saudara saya akan menerima $ 352,500. Ironisnya ayah saya sangat konservatif dan tidak suka berjudi. Dalam hal ini pertaruhan terbesarnya adalah menonton CD-CD itu membara dan tidak mendapatkan uang riil - emas.
(Catatan penulis: Hari ini, kepemilikan klien ini hampir tiga kali lipat nilainya lagi hingga hampir $ 350.000. Peninggalan yang sederhana telah menjadi sangat berharga.)
Sangat menarik untuk dicatat bahwa kedua klien melihat emas mereka sebagai instrumen tabungan dan safe haven dibandingkan dengan investasi untuk capital gain - sudut pandang yang sangat berbeda dari cara emas umumnya digambarkan di media. Sebuah sidenote yang menarik untuk pemanfaatan emas mereka yang berhasil adalah bahwa hal itu terjadi di lingkungan yang didominasi disinflasi pada dekade "ganda" (dari 2000-2009) ketika inflasi sedang - hasil kontra-intuitif yang dibahas lebih rinci di bawah.
Sekarang, karena ekonomi semakin memburuk, banyak investor mulai bertanya tentang kepraktisan dan efisiensi emas dalam keadaan yang lebih buruk - angsa hitam pamungkas, atau peristiwa luar biasa seperti depresi deflasi, disinflasi berat, stagflasi pelarian atau hiperinflasi. Sketsa gambar mini berikut ini diambil dari catatan sejarah untuk memberikan wawasan tentang bagaimana emas cenderung untuk tampil di bawah masing-masing skenario tersebut.
Emas sebagai Hedge Deflasi (Amerika Serikat, 1933)
Webster mendefinisikan deflasi sebagai "kontraksi dalam volume uang dan kredit yang tersedia yang menghasilkan penurunan harga secara umum. " Biasanya deflasi terjadi dalam ekonomi standar emas ketika negara kehilangan kemampuannya untuk melakukan bailout, menjalankan defisit dan mencetak uang. Ditandai dengan pengangguran yang tinggi, kebangkrutan, langkah-langkah penghematan pemerintah dan bank berjalan, lingkungan ekonomi deflasi biasanya disertai dengan keruntuhan pasar saham dan obligasi dan kepanikan keuangan umum - satu set keadaan yang sama sekali tidak menyenangkan. Depresi Besar pada 1930-an berfungsi sebagai contoh yang bisa diterapkan tentang sejauh mana emas melindungi pemiliknya di bawah keadaan deflasi dalam ekonomi standar emas.
Kedua, karena emas bertindak sebagai aset yang berdiri sendiri yang bukan merupakan kewajiban orang lain, ia memainkan fungsi nilai yang efektif bagi mereka yang baik mengubah sebagian dari modal mereka menjadi emas batangan atau menarik tabungan mereka dari sistem perbankan dalam bentuk koin emas sebelum krisis melanda. Mereka yang tidak memiliki emas sebagai bagian dari rencana tabungan mereka menemukan diri mereka di bawah belas kasihan peristiwa ketika pasar saham jatuh dan bank-bank menutup pintu mereka (banyak yang sudah bangkrut).
Bagaimana reaksi emas terhadap deflasi di bawah sistem uang kertas adalah kuda warna lain. Ekonom yang membuat argumen deflasi dalam konteks ekonomi uang fiat biasanya menggunakan analogi bank sentral "mendorong pada string." Ia ingin mengembang, tetapi tidak peduli betapa kerasnya mencoba publik menolak untuk meminjam dan membelanjakannya. (Jika semua ini terdengar akrab, seharusnya. Ini persis situasi di mana Federal Reserve menemukan dirinya hari ini.) Pada akhirnya, begitu seterusnya argumen deflasiis, bank sentral gagal dalam upaya dan ekonomi berguling dari resesi ke depresi deflasi besar-besaran.
Selama deflasi, bahkan satu di bawah sistem uang kertas, tingkat harga umum akan jatuh oleh definisi. Bagaimana pihak berwenang memutuskan untuk memperlakukan emas dalam keadaan seperti itu adalah pertanyaan terbuka yang sebagian besar dalam peran yang akan dimainkan dalam portofolio pribadi. Jika dikenakan kontrol harga, emas kemungkinan akan melakukan fungsi yang sama yang dilakukannya di bawah deflasi 1930 seperti yang dijelaskan di atas. Itu akan memperoleh daya beli ketika tingkat harga turun. Jika bebas mengapung (skenario yang lebih mungkin), harga kemungkinan besar akan naik sebagai akibat meningkatnya permintaan dari investor yang memagari risiko sistemik dan ketidakstabilan pasar keuangan (seperti yang terjadi secara global selama krisis kredit tahun 2008).
Disinflasi periode menjelang dan setelah krisis pasar keuangan tahun 2008 berfungsi sebagai contoh yang baik tentang bagaimana proses yang baru saja dijelaskan mungkin terungkap. Ekonomi disinflasi adalah sepupu dekat dengan deflasi, dan tercakup dalam bagian berikutnya. Ini memberikan beberapa petunjuk yang kuat tentang apa yang kita harapkan dari emas di bawah deflasi deflasi penuh.
Emas sebagai Disinflation Hedge (Amerika Serikat, 2008)
Sama seperti tahun 1970-an memperkuat efisiensi emas sebagai stagflasi (kombinasi ekonomi stagnasi dan inflasi) lindung nilai, 10 tahun terakhir mandat emas yang kokoh sebagai lindung nilai disinflasi. Disinflasi didefinisikan sebagai penurunan tingkat inflasi dari waktu ke waktu, dan tidak boleh dibingungkan dengan deflasi, yang merupakan penurunan tingkat harga yang sebenarnya. Disinflasi, seperti yang ditunjukkan di atas, adalah sepupu dekat dengan deflasi dan dapat berevolusi menjadi bahwa jika bank sentral gagal, karena alasan apa pun, dalam program stimulusnya. Bank-bank sentral saat ini adalah aktivis dengan desain. Untuk berpikir bahwa bank sentral modern akan duduk kembali selama disinflasi dan membiarkan chip jatuh di mana mereka mungkin salah memahami perannya. Ini akan mencoba untuk merangsang ekonomi dengan satu cara atau yang lain. Satu-satunya pertanyaan adalah apakah atau tidak itu akan berhasil.
Sampai "perintah ganda," manual pada emas membaca bahwa itu dilakukan dengan baik di bawah keadaan inflasi dan deflasi, tetapi tidak banyak yang lain. Namun, karena dekade gelembung aset, kegagalan lembaga keuangan, dan risiko sistemik global berkembang, dan emas melanjutkan perjalanannya ke tempat yang lebih tinggi satu tahun setelah yang lain, menjadi semakin jelas bahwa logam itu mampu mengirimkan barang dalam keadaan disinflationary juga. Faktanya adalah bahwa selama tahun 2000-an, bahkan ketika tingkat inflasi relatif tetap tenang, emas berhasil naik dari hanya di bawah $ 300 per ounce pada bulan Januari 2000 dan naik ke lebih dari $ 1.000 per ounce pada Desember 2009 - kenaikan + 333% selama periode sepuluh tahun.
Setelah kolapsnya Bear Stearns, AI dan Lehman Brothers pada tahun 2008, emas naik ke tingkat rekor dan dengan teguh memantapkan dirinya di kesadaran publik sebagai mungkin aset terakhir dari upaya terakhir. Ketika ekonomi meronta-ronta dengan jatuh ke dalam jurang deflasi, itu mendorong jenis perilaku di kalangan investor yang mungkin diharapkan pada hari-hari awal dari deflasi deflasi penuh dengan semua unsur kepanikan keuangan. Saham-saham jatuh. Bank terhuyung. Pengangguran meningkat. Hipotek masuk ke dalam penyitaan.
Emas berada di bawah akumulasi oleh investor yang prihatin dengan kehancuran besar dalam sistem keuangan internasional. Pada tahun 2009, penjualan Emas Eagle AS memecahkan semua catatan. Laporan disaring ke pasar emas bahwa koin emas batangan tidak bisa dibeli. Permen nasional secara global tidak dapat memenuhi permintaan. Pada September 2008, ketika krisis dimulai, emas diperdagangkan pada level $ 750. Ketika 2010 mendekati akhir, itu melewati angka $ 1.400 karena investor bereaksi terhadap pengumuman oleh Federal Reserve bahwa akan memulai putaran kedua pelonggaran kuantitatif (pencetakan uang) untuk menangani krisis yang sama yang dimulai pada tahun 2008. Semua dalam semua, emas terbukti menjadi salah satu aset yang paling dapat diandalkan di bawah kondisi deflasi yang keras kepala dan mencoba.
Emas sebagai Hiperinflasi Hedge (Prancis, 1790an)
Andrew Dickson White mengakhiri esai sejarah klasiknya tentang hiperinflasi, "Inflasi Uang Fiat di Prancis, "dengan salah satu baris yang lebih terkenal dalam literatur ekonomi:" Ada pelajaran dalam semua ini yang dituntut setiap orang yang berpikir untuk direnungkan. " Pelajaran bahwa ada hubungan antara pemerintah yang terlalu banyak mengeluarkan uang kertas, inflasi dan penghancuran tabungan kelas menengah telah secara rutin diabaikan di era modern. Begitu banyak, para penikmat yang tercerahkan di dunia ini bertanya-tanya apakah para pejabat publik akan mempelajarinya.
Tulisan White menceritakan kisah tentang bagaimana orang-orang yang baik - dengan apa pun kecuali yang paling mulia dari niat - dapat menyeret bangsa ke dalam kekacauan moneter dalam pelayanan ke ujung politik. Namun, ada hal lain dalam esai White - sesuatu yang mungkin lebih mendalam. Lembaga-lembaga demokratik, ia mengingatkan kita, bermaksud baik meskipun mereka mungkin, memiliki kecenderungan yang sudah ditakdirkan dan ditakdirkan untuk mencetak uang ketika didukung oleh dinding oleh keadaan yang tidak menyenangkan.
Episode hiperinflasi mulai dari yang pertama (Ghenghis Khan lengkap merendahkan mata uang kertas pertama) melalui yang paling baru (bencana di Zimbabwe) semua mulai sederhana dan kemajuan hampir diam-diam sampai sesuatu memegang dalam kesadaran publik yang melepaskan inflasi harga terpendam dengan semua kemarahannya. Frederich Kessler, seorang profesor hukum Berkeley yang mengalami mimpi buruk Inflasi Jerman tahun 1920-an secara langsung, memberikan deskripsi ini beberapa tahun kemudian dalam sebuah wawancara: "" Itu mengerikan. Mengerikan! Seperti kilat, ia menyerang. Tidak ada yang disiapkan. Anda tidak dapat membayangkan betapa cepatnya semua itu terjadi. Rak-rak di toko kelontong kosong. Anda tidak bisa membeli apa-apa dengan uang kertas Anda. "
Menjelang akhir" Inflasi Uang Fiat di Prancis, "Putih membuat sketsa kinerja harga sekitar satu seperempat ons koin emas Louis d 'Or:
" The louis d'or [koin emas Perancis.1867 ons-ounce bersih] berdiri di pasar sebagai monitor, mencatat setiap hari, dengan kesetiaan yang tepat, penurunan nilai penugasan; monitor untuk tidak disuap, tidak perlu takut. Mungkin juga Konvensi Nasional mencoba menyuap atau menakut-nakuti polaritas kompas penjelajah. Pada tanggal 1 Agustus 1795, louis emas dari 25 franc ini bernilai di kertas, 920 franc; pada 1 September, 1.200 franc; pada tanggal 1 November, 2.600 franc; pada 1 Desember, 3.050 franc. Pada bulan Februari, 1796, itu berharga 7.200 franc atau satu franc dalam emas senilai 288 franc di kertas. Harga semua komoditas naik hampir secara proporsional…
Contoh dari sumber lain adalah sebagai berikut - ukuran tepung maju dari dua franc pada tahun 1790, menjadi 225 franc pada tahun 1795; sepasang sepatu, dari lima franc hingga 200; topi, dari 14 franc hingga 500; mentega, hingga, 560 franc per pon; seekor kalkun, hingga 900 franc. Segala sesuatu sangat membengkak dalam harga kecuali upah tenaga kerja. Ketika para produsen tutup, upah jatuh, sampai semua yang menahan mereka tampaknya menjadi kenyataan bahwa begitu banyak buruh yang direkrut menjadi tentara. Dari keadaan ini terjadi kesalahan besar dan kotor. Pria yang telah meramalkan hasil ini dan telah berhutang tentu saja bergembira. Dia yang pada tahun 1790 telah meminjam 10.000 franc dapat membayar utangnya pada 1796 selama sekitar 35 franc. "
Kedua paragraf pendek itu berbicara banyak tentang status safe haven emas selama periode yang penuh gejolak dan mungkin memunculkan pelajaran paling penting untuk direnungkan: gulungan koin emas dalam portofolio investasi swasta. Menurut sebuah studi Dana Moneter Internasional oleh Stanley Fischer, Ratna Sahay dan Carlos Veigh (2002) "hubungan dengan revolusi Perancis mendukung pandangan bahwa hyperinflations adalah fenomena modern yang terkait dengan pencetakan uang kertas untuk membiayai defisit fiskal besar yang disebabkan oleh perang, revolusi, akhir kerajaan dan pembentukan negara baru. " Berapa banyak orang Amerika yang bisa membaca kata-kata itu tanpa sedikit pemahaman?
Emas sebagai Runaway Stagflation Hedge (Amerika Serikat, 1970-an)
Dalam sistem uang fiat global kontemporer, ketika ekonomi mengalami kekacauan besar, keduanya tingkat pengangguran dan inflasi cenderung bergerak lebih tinggi bersama-sama. Kata "stagflation" adalah kombinasi dari kata "stagnasi" dan "inflasi." Presiden Ronad Reagan terkenal menambahkan pengangguran dan inflasi bersama-sama dalam menggambarkan ekonomi tahun 1970-an dan menyebutnya Indeks Misery. Ketika Indeks Misery bergerak lebih tinggi sepanjang dekade itu, begitu juga harga emas, seperti yang ditunjukkan dalam grafik segera di bawah.
Sekilas, bagan ini menceritakan kisah emas sebagai lindung nilai inflasi / stagflasi. The Misery Index lebih dari tiga kali lipat dalam periode sepuluh tahun, tetapi emas naik hampir 16 kali. Banyak dari kenaikan itu telah dikaitkan dengan tekanan terpendam yang dihasilkan dari bertahun-tahun penindasan harga selama tahun-tahun standar emas ketika emas ditetapkan oleh mandat pemerintah. Bahkan setelah memperhitungkan harga tetap, akan sulit untuk membantah bahwa emas tidak merespon dengan mudah dan langsung ke Indeks Misery selama tahun 1970-an stagfllationary.
Dalam arti tertentu, pengalaman AS pada 1970-an adalah yang pertama dari defreak stagflationary yang melarikan diri, mengikuti pengabaian standar emas oleh Presiden Nixon pada tahun 1971. Setelah pengalaman AS tahun 1970-an, situasi serupa muncul dari waktu ke waktu di negara-negara lain. Argentina (akhir 1990-an) datang ke pikiran, seperti halnya Asia Contagion (1997), dan Meksiko (1986). Dalam setiap contoh, ketika Indeks Misery naik, investor yang berlindung pada emas menyimpan asetnya saat krisis berpindah dari satu tahap ke tahap berikutnya.
Untungnya, pengalaman tahun 1970-an di Amerika Serikat relatif moderat menurut sejarah. standar dalam situasi yang jatuh pendek ke larut baik mimpi buruk deflasi atau hiperinflasi. Peristiwa-peristiwa yang lebih kecil ini, bagaimanapun, cukup sering berfungsi sebagai preludisi untuk peristiwa yang lebih parah dan melemahkan di beberapa titik di ujung jalan. Semua dalam semua, sulit untuk mengklasifikasikan stagflations dari berbagai ukuran dan durasi sebagai tidak signifikan ke kelas menengah. Hanya sedikit dari kita yang akan mendapatkan kenyamanan dari fakta bahwa Indeks Misery yang kita alami gagal melampaui ambang batas 100% per tahun atau gagal meningkat ke keadaan hiperinflasi dan deflasi. Hanya momok Indeks Misery dua digit cukup untuk memprovokasi beberapa perencanaan portofolio yang bijaksana dengan emas melayani sebagai lindung nilai.
Pilihan Portofolio untuk Semua Musim
Sebuah buku dapat ditulis tentang masalah emas sebagai lindung nilai terhadap berbagai flations. Saya harap sketsa pendek yang diberikan hanya akan berfungsi sebagai pengenalan fungsional terhadap subjek. Kesimpulannya jelas: Sejarah menunjukkan bahwa emas, lebih baik daripada aset lainnya, melindungi portofolio terhadap berbagai skenario ekonomi ultra-negatif, seperti apa yang disebut black swan, atau outlier, kejadian sebagai deflasi, disinflasi yang parah, hiperinflasi atau stagflasi pelarian..
Harap dicatat bahwa saya berhati-hati untuk tidak menyukai satu skenario dari skenario lainnya di seluruh esai ini. Argumen mengenai penyakit-penyakit ini yang paling mungkin menyerang ekonomi berikutnya adalah murni akademis berkenaan dengan kepemilikan emas. Sebuah perlindungan emas yang kuat melindungi terhadap semua gangguan yang baru saja diuraikan dan tidak peduli di mana urutan mereka tiba.
Saya ingin menutup dengan pembenaran bijaksana untuk kepemilikan emas dari seorang anggota parlemen Inggris, Sir Peter Tapsell. Dia membuat komentar ini pada tahun 1 setelah itu Kanselir Exchequer, Gordon Brown, memaksa penjualan lelang lebih dari setengah cadangan emas Inggris. Referensi Tapsell untuk "dolar, yen dan euro" berkaitan dengan proposal perbendaharaan Inggris untuk menjual cadangan emas dan mengkonversikan hasil penjualannya ke instrumen "berbunga" dalam mata uang tersebut. Meskipun ia menangani fungsi emas sehubungan dengan cadangan negara-bangsa (Inggris), ia bisa saja dengan mudah berbicara tentang peran emas untuk investor swasta:
Inti keseluruhan tentang emas, dan kualitas yang membuatnya begitu istimewa dan hampir mistis dalam daya tariknya, adalah bahwa ia bersifat universal, abadi dan hampir tidak bisa dihancurkan. Menteri akan setuju bahwa itu juga indah. Slogan merek yang paling abadi sepanjang masa adalah, 'Sebaik emas.' Para ilmuwan dapat mengkloning domba, dan mungkin segera dapat mengkloning manusia, tetapi mereka masih jauh dari mampu mengkloning emas, meskipun mereka telah mencoba melakukannya selama 10.000 tahun. Kanselir [Gordon Brown] mungkin berpikir bahwa dia telah menemukan versi baru Labour dari batu alkemis, tetapi uangnya, yen dan euro tidak akan selalu berkilauan dalam badai dan mereka tidak akan pernah keliru untuk emas.
Kata-kata ini mendalam. Mereka menangkap esensi kepemilikan emas. Dalam dekade setelah penjualan Inggris, emas naik dari $ 300 per ounce menjadi lebih dari $ 1.400 per ounce - membuat ejekan terhadap apa yang telah dikenal di Inggris sebagai Brown's Folly. "Dolar, yen, dan euro" yang diterima Bank of England sebagai pengganti emas hanya terus mengikis nilainya sambil membayar hasil yang tidak berarti. Dan tentu saja mereka belum berkilauan dalam badai. Apa yang akan dilakukan oleh pemerintah konservatif dari perdana menteri baru, David Cameron, untuk memiliki 415 ton emas kembali karena memperkenalkan langkah-langkah penghematan di Inggris dan upaya untuk memperkuat pound?
Kembali ke kisah yang diceritakan di atas ini esai, ini hanya dua akun di antara ribuan yang dapat bertukar di antara klien kami. Saya menerima panggilan secara teratur dari apa yang saya suka sebut "Old Guard" - mereka yang membeli emas dalam $ 300, $ 400 dan $ 500, bahkan $ 600. Banyak yang membaca The ABCs Gold Investing: Cara Melindungi dan Membangun Kekayaan Anda dengan Emas. Beberapa orang menjadi sangat kaya sebagai hasil dari pembelian awal itu. Hasil yang paling penting adalah bahwa klien-klien ini berhasil mempertahankan aset mereka pada saat orang lain menyaksikan kekayaan mereka hilang. Emas telah melakukan seperti yang diiklankan - sesuatu yang sepertinya akan terus dilakukan di tahun-tahun mendatang. Setelah semua dikatakan dan dilakukan, seperti yang saya tulis di The ABCs beberapa tahun yang lalu, emas adalah aset yang dapat diandalkan ketika chip turun. Sekarang, lebih dari sebelumnya, ketika datang untuk melestarikan aset, emas tetap, dalam arti yang paling mendasar, pilihan portofolio untuk semua musim.
Catatan dari Editor: Artikel ini pada awalnya diposting oleh Logam Berharga Seratus Tahun USAGOLD.
