5 Tambang Lahan untuk Saham China pada tahun 2011 |

Butiran garam yang sangat besar. Itulah yang disarankan para ekonom untuk Anda ambil ketika mencerna angka ekonomi Cina.

Para perencana keuangan negara cenderung memijat angka-angka kunci untuk memberi kesan ekonomi yang tidak terlalu panas atau terlalu dingin. Untuk kreditnya, lonjakan pertumbuhan China selama satu dasawarsa telah benar-benar ajaib dan perencana kebijakan tampaknya terus-menerus menarik tuas yang tepat, meskipun pilihan tersebut sering bertentangan dengan dogma ekonomi Barat.

Sebagian besar keberhasilan China berasal dari statusnya sebagai penyedia barang murah dan tingkat PDB per kapita yang relatif rendah, yang memungkinkannya tumbuh tanpa menabrak rintangan yang sering datang ketika ekonomi mencapai status kelas dunia.

Tetapi hari-hari itu sudah berakhir. Perekonomian China sekarang jauh lebih besar - baru-baru ini melampaui Jepang untuk menduduki tempat nomor 2 - dan tugas pemerintah untuk mengelola pertumbuhan telah menjadi semakin kompleks. Bahkan ketika perencana ekonomi Cina akan terus memijat angka-angka untuk memberikan tampilan kapal berlayar halus, 2011 menawarkan potensi jebakan yang lebih besar dari sebelumnya. Jika Anda berinvestasi di China, berikut adalah lima item yang harus Anda tonton:

1. Sektor bank yang tidak sehat. Cacat terbesar dari ekonomi terencana terpusat adalah kesalahan alokasi sumber daya. Jadi, ketika Cina memutuskan untuk menggunakan bank-bank milik negara untuk mempromosikan pembangunan besar-besaran real estat perumahan dan komersial, itu berisiko bahwa proyek-proyek itu tidak akan mendapatkan cukup permintaan. Itu sekarang menjadi kenyataan karena China dikatakan duduk di jutaan kaki persegi real estat komersial dan perumahan kosong.

Kemungkinan besar, Cina akan perlu menyuntikkan sejumlah besar likuiditas ke bank-bank pada tahun 2011 untuk membuat mereka tetap mengapung.. Pada saat yang sama, China kemungkinan akan menyimpulkan bahwa cukup sudah cukup, dan masa depan pemberian pinjaman real estat akan jauh lebih ketat. Dan itu bisa mengatur panggung untuk hangover konstruksi besar-besaran, seperti yang kita lihat di Amerika Serikat.

2. Mendinginkan pertumbuhan pekerjaan. Di sini, di AS, kekhawatiran dan kemarahan atas pengangguran yang persisten telah menyebabkan perubahan dalam kepemimpinan politik. Di Cina, tidak ada outlet seperti itu. Sebaliknya, pekerja Cina cenderung turun ke jalan untuk memprotes berbagai masalah yang terkait dengan tenaga kerja. Tingkat pekerjaan yang relatif tinggi telah membuat kegelisahan pada tingkat rendah, tetapi para pemimpin Cina tahu bahwa setiap peningkatan pengangguran dapat memiliki konsekuensi sosial yang mengerikan dan merusak legitimasi kepemimpinan.

Itulah sebabnya para pemimpin Cina telah secara agresif menstimulasi ekonomi, membangun jalan, kereta api dan pencakar langit dengan kecepatan patah leher. Namun pemerintah telah memainkan tangan itu, dan para perencana kebijakan tahu bahwa Jepang keliru dengan membangun terlalu banyak infrastruktur yang kemudian menjadi kurang dimanfaatkan. Jadi para perencana ini berharap bahwa sektor swasta dapat mengambil kekosongan dan mempekerjakan banyak pekerja yang mungkin segera diberhentikan dari program pekerjaan umum. Menavigasi jalan itu bisa jadi bergelombang.

3. Bendungan yuan mungkin meledak. Cina telah melakukan pekerjaan yang mengesankan untuk mendaur ulang pendapatan luar negeri kembali ke investasi asing, yang merupakan salah satu alasan mata uangnya belum dihargai secara tajam seperti yang diharapkan, karena surplus perdagangan membangun.

Dalam beberapa tahun terakhir, Cina telah berusaha untuk mendaur ulang sebagian dari keuntungan yang diperoleh luar negeri di tempat lain untuk mengurangi eksposur besar terhadap dolar AS dan ekonomi AS. Tetapi total kepemilikan asing China sekarang begitu besar, dan pendapatan asingnya terus menumpuk begitu cepat (dengan lebih sedikit tempat yang harus dituju), bahwa negara itu akan segera memiliki pilihan selain membawa sebagian uang itu kembali ke rumah. Namun dengan memulangkan pendapatan asing, mata uang China pasti akan merasakan tekanan untuk bergerak lebih tinggi.

Cina tetap menjaga ini dengan mempertahankan band ketat pada nilai mata uangnya, tetapi semakin lama itu memungkinkan tekanan untuk membangun, semakin besar efek tak terduga akan terjadi ketika mata uang akhirnya melayang bebas di pasar global. Perencana Cina dapat mempertahankan status quo, dan mengatur panggung untuk sakit kepala yang nyata di jalan, atau mulai menggeser kebijakan segera untuk mulai mengurangi tekanan mata uang pemula. Bagaimana perencana ekonomi China menavigasi kebijakan ini akan menjadi ujian sejati. Sebuah lonjakan tajam dalam mata uang China akan menghancurkan ekonomi yang dipimpin ekspor, tetapi kelambanan akan terbukti sama-sama berbahaya.

4. Meningkatkan ketegangan perdagangan. Sementara Cina menjaga mata uangnya lemah dengan mengelompokkan ke dolar yang tenggelam, mitra dagang di seluruh Asia mulai tumbuh jengkel. Yen Jepang, baht Thailand, dan ringgit Malaysia telah memberi apresiasi setidaknya + 10% terhadap yuan tahun ini. Dan sementara itu bagus untuk eksportir China, negara-negara lain dengan cepat kehilangan daya saing mereka. Masalah ini harus mendominasi diskusi yang akan diselenggarakan oleh negara-negara Kelompok 20 (G-20) pada tanggal 11 dan 12 November di Seoul, Korea Selatan. Tidak jelas bagaimana China akan dapat terus menghindari masalah ini jika ingin menghindari lebih banyak kemarahan di antara mitra dagang dan tetangga pada 2011.

5. Keretakan politik yang sedang berkembang. Terakhir, kepemimpinan Cina tidak lagi bergerak sebagai kunci langkah pada isu-isu kunci seperti kebebasan pers dan korupsi, dan ini mengancam untuk berkembang menjadi pertempuran internecine utama. Perdana Menteri China Wen Jiabao mencatat pada Newsweek kolumnis program GPS Fareed Zakaria di CNN bulan lalu bahwa China akan perlu membuka dan mengembangkan transparansi yang lebih besar jika pertumbuhan ekonomi terus berlanjut. Komentarnya dengan cepat dikecam oleh anggota lain dari kepemimpinan China dan akhirnya dihapus dari catatan publik. Tetapi anggota lain dari kepemimpinan China dengan cepat datang ke pertahanan Perdana Menteri Wen. Meskipun tidak mungkin, lingkungan yang semakin terpecah-belah ini akhirnya dapat menyebabkan keretakan besar di antara para pembuat kebijakan utama.

Sudah lancar bagi Cina. Namun air mulai berombak, dan investor perlu bersiap-siap untuk potensi masalah pada tahun 2011. Jika Anda memegang saham Cina, ingatlah poin-poin ini dalam pikiran menuju Tahun Baru. Bergantung pada bagaimana situasi ini dimainkan, Anda mungkin ingin meninjau kembali posisi Anda.

[Tidak bisa mendapatkan cukup Cina? Lihat slideshow InvestingAnswers terbaru, Delapan Alasan Cina Belum Siap Mengambil Dunia.]