Tanya Ahli: Bagaimana Seting Harga Saham Setiap Hari? |

Jika Anda ingin kami menjawab salah satu pertanyaan investasi Anda di kolom Tanya Tanya Jawab Pakar kami, kirim email kepada kami di [email protected]. (Catatan: Kami tidak akan menanggapi permintaan untuk pengambilan saham.)

Terkadang aspek paling mendasar dari pasar saham dapat tampak seperti misteri. Hari ini, kita melihat semua faktor yang masuk ke dalam harga saham yang Anda lihat di layar perdagangan Anda.

Pertanyaan: Apa yang menentukan harga saham tertentu ketika pasar dibuka untuk perdagangan pagi?

- Willa, Vienna, Va.

Jawaban Investasi: Pertanyaan yang lebih baik mungkin "siapa atau apa …" karena itu adalah manusia atau mesin yang akan membuat pilihan itu, tergantung di mana perdagangan saham.

Sebagai contoh, semua saham di Nasdaq dikendalikan oleh beberapa ribu trader, yang dikenal sebagai "pembuat pasar," yang bertugas mengendalikan jumlah stok yang cukup besar di beberapa lusin perusahaan masing-masing. Setiap saham mungkin memiliki hanya beberapa pembuat pasar, atau beberapa lusin dari mereka, tergantung pada seberapa populer saham tersebut.

Sekitar setengah jam sebelum pasar dibuka, orang-orang ini mulai memasukkan harga yang bersedia mereka jual saham kepada publik ("meminta") serta harga yang mereka bersedia untuk membeli saham dari publik ("tawaran").

Mereka memasukkan angka mereka ke dalam Sistem Penawaran Otomatis Asosiasi Penjual Efek Nasional (yang mana akronim NASDAQ masuk).

Untuk memastikan bahwa konsumen mendapatkan harga terbaik, itu akan menunjukkan "tawaran" tertinggi dan "permintaan" terendah, jadi para pembuat pasar ini memiliki insentif untuk menjadi sangat dekat dengan angka jika mereka ingin melihat aktivitas perdagangan. Setelah semua, mereka menghasilkan uang pada setiap perdagangan, jadi tidak bijaksana untuk mempertahankan penawaran dan meminta harga yang keluar dari tindakan.

Namun berdagang di New York Stock Exchange dan American Stock Exchange sedikit berbeda. Alih-alih pembuat pasar, pertukaran ini dikendalikan oleh "spesialis" yang sering mengontrol hanya satu (atau beberapa) saham. Kerumunan berkumpul di depan spesialis, mengeluarkan perintah, dan spesialis mencoba yang terbaik untuk menghasilkan harga yang sama-sama menyeimbangkan masukan dari pembeli dan penjual. Sering kali, komputer akan menangani perdagangan, dan spesialis hanya akan terlibat jika ada terlalu banyak penjual atau pembeli (dikenal sebagai ketidakseimbangan pesanan).

Sayangnya, kegembiraan menonton pedagang lantai ini menggonggong pesanan stok mereka ke spesialis mungkin menjadi sesuatu dari masa lalu. Electronic Communications Networks (ECNs) telah mulai mengambil alih sebagian besar aksi perdagangan di New York dan perdagangan American Stock Exchange. Dalam banyak contoh, ECN ini hanya cocok pembeli dan penjual langsung, memotong perantara dan orang-orang "bid / ask" menyebar.

Tepat 390 menit setelah pasar dibuka, itu ditutup untuk hari itu, pada jam 4 sore. Waktu bagian timur. Sebagian besar waktu, harga penutupan untuk hari ini hanyalah transaksi terakhir yang terjadi di detik-detik terakhir dari aksi perdagangan. Kadang-kadang, para spesialis yang kami catat akan mengisi beberapa pesanan terlambat yang belum terisi, jadi beberapa menit setelah pasar tutup, Anda mungkin melihat harga saham bergerak sedikit lebih.

Dan kemudian semuanya tenang, setidaknya cukup lama. untuk mendapatkan secangkir kopi.

Tepat pukul 4:15 sore Waktu Timur, aksi akan terjadi lagi karena perdagangan "setelah pasar" dimulai. Aksi perdagangan di sini jauh lebih ringan, dan hanya investor yang lebih maju yang harus melakukan perdagangan setelah jam kerja karena volume ringan dapat menyebabkan mereka mendapatkan harga yang buruk karena perdagangan.

Harga perdagangan dapat menjadi sangat terdistorsi dalam "jam setelah" yang mereka cukup diabaikan oleh pembuat pasar dan spesialis di pagi hari karena harga ditetapkan lagi.

Perdagangan dan dinamika harga untuk saham yang diperdagangkan di AS tetapi berdomisili di tempat lain sedikit berbeda. Perusahaan asing yang berdagang di pasar mereka sendiri dan juga di AS menetapkan apa yang dikenal sebagai American Depositary Receipts (ADRs).

Mari kita gunakan Sony (NYSE: SNE) sebagai contoh. Saham akan memperdagangkan yen Jepang di bursa saham Tokyo. The New York Stock Exchange kemudian mengubah harga Jepang itu menjadi harga dolar Amerika, itulah sebabnya Sony dan yang lainnya mungkin memiliki harga yang berbeda di pagi hari daripada malam sebelumnya. (Kebanyakan ADR adalah satu-ke-satu tetapi beberapa saham lokal dikonversi menjadi ADR pada 2-ke-1 atau 3-ke-1 dasar).

Satu catatan terakhir: Meskipun perdagangan saham adalah sederhana seperti mengklik tombol di halaman web hari-hari ini, banyak kegiatan terjadi di belakang layar. Bahkan selama hari perdagangan, spesialis dan pembuat pasar terus menilai tren penawaran dan permintaan untuk setiap saham, menyesuaikan harga mereka dengan cepat.