Definisi & Contoh Backspread |

Apa itu:

backspread adalah strategi perdagangan di mana investor membeli serangkaian opsi dengan satu serangan harga dan menjual serangkaian opsi yang serupa dengan harga strike yang lebih rendah.

Cara kerjanya (Contoh):

Misalnya, John Doe ingin mengadopsi strategi backspread untuk beberapa panggilan XYZ Perusahaan. Setiap kontrak panggilan memberikan hak tetapi tidak berkewajiban untuk membeli 100 lembar saham XYZ Perusahaan dengan harga yang ditentukan pada tanggal yang ditentukan.

John membeli lima panggilan Desember di $ 25, yang berarti ia membeli hak tetapi tidak berkewajiban untuk membeli 500 saham Perusahaan XYZ pada $ 25 per saham pada 31 Desember. Premi panggilan adalah $ 50 per panggilan, atau $ 250 total.

Selanjutnya, John menulis tiga panggilan Desember di $ 20, yang berarti dia menjual hak orang lain tetapi tidak berkewajiban untuk membeli 300 saham Perusahaan XYZ $ 20 per saham pada 31 Desember. Premi panggilan adalah $ 30 per saham, atau $ 90 total.

Sekarang mari kita asumsikan bahwa saham XYZ Perusahaan naik dari, katakanlah, $ 10 per saham menjadi $ 22 per saham. John tidak melakukan lima panggilan yang dia beli (karena mereka kehabisan uang), tetapi pembeli panggilannya melakukan tiga panggilannya (karena miliknya adalah uang). Dalam skenario ini, John kehilangan uang karena ia harus membeli 300 lembar saham XYZ Perusahaan dengan harga pasar $ 22 per saham dan kemudian menjualnya hanya dengan $ 20 per saham.

Namun, jika Saham XYZ perusahaan naik ke, katakanlah $ 38 per berbagi, semuanya berbeda. Orang yang kepadanya John menjual panggilannya masih menjalankan tiga panggilan, yang berarti John harus membeli 300 saham dengan harga pasar $ 38 dan menjualnya dengan harga $ 22, yang menghasilkan kerugian. Dia tidak benar-benar perlu membayar $ 38 untuk saham-saham itu, karena dia menjalankan pilihannya sendiri dan dengan demikian membeli saham pada $ 25 sebagai gantinya. Berikut bagaimana matematika bekerja jika Perusahaan XYZ berjalan hingga $ 38 seperti yang diharapkan John:

Harga pasar saat ini: $ 38

Latihan lima panggilan:

Beli 500 saham @ $ 25 = ($ 12,500)

Jual 300 saham @ $ 22 = $ 6.600

Jual tersisa 200 saham dengan harga pasar $ 38 = $ 7.600

Premium dari penjualan tiga opsi = $ 90

Premium dibayar untuk membeli lima opsi = ($ 250)

Laba bersih: $ 1,540

Perhatikan bahwa begitu harga saham naik di atas titik tertentu (dalam contoh kita, di suatu tempat di atas $ 22 per saham), laba menjadi tidak terbatas. Selain itu, jika John salah dan harga saham turun di bawah $ 22 per saham, maka tidak ada yang melakukan apa-apa dan John hanya mengeluarkan premi opsi neto ($ 250 dibayar - $ 90 diterima = $ 160). Perhatikan juga, bahwa komisi dan biaya perdagangan lainnya bukan bagian dari contoh ini tetapi jelas merupakan bagian dari hasil dunia nyata.

Mengapa Penting:

Investor menggunakan call backspreads saat mereka merasa sangat yakin bahwa harga sekuritas akan naik. Pada dasarnya, investor melakukan shorting in-the-money calls dan membeli panggilan out-of-the-money. Ini mungkin berarti mencari saham yang sangat mudah berubah (yaitu, mereka memiliki beta tinggi), yang berarti mengambil risiko.

Call backspreads bukan satu-satunya bentuk backspreads, namun. Investor dapat menggunakan menempatkan backspreads ketika mereka merasa sangat yakin bahwa harga sekuritas akan turun, dan mereka juga dapat menerapkan strategi ke ETF, indeks, dan opsi futures.