Definisi & Penyebaran Obligasi Imbal Hasil Tinggi |
Obligasi
Daftar Isi:
Apa itu:
Sebaran imbal hasil tinggihanyalah selisih imbal hasil antara dua sekuritas utang hasil tinggi atau, lebih umum, dua kelas sekuritas utang hasil tinggi.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
Mari kita asumsikan bahwa obligasi sampah X menghasilkan 5%, dan sampah ikatan Y menghasilkan 7%. Penyebaran hasil adalah 2%.
Mengapa Penting:
Penyebaran obligasi imbal hasil tinggi membantu investor mengidentifikasi peluang. Tujuannya adalah untuk memanfaatkan perubahan yang diharapkan dalam spread hasil antara sektor-sektor tertentu dari pasar obligasi. Konsep ini berlaku untuk seluruh pasar obligasi. Untuk mengilustrasikannya, perhatikan tabel berikut ini, yang membandingkan imbal hasil obligasi dari berbagai sektor dengan Treasury AS.
Mungkin ada beberapa alasan untuk perbedaan dalam hasil di antara sektor-sektor ini. Selama perlambatan ekonomi, misalnya, spread yield sering melebar antara sekuritas bebas risiko dan sekuritas dari emiten lain karena emiten non-Treasury harus bekerja lebih keras untuk menghasilkan arus kas untuk melayani utang mereka, membuat risiko default mereka sedikit lebih tinggi. Kebalikannya benar selama periode ekspansi ekonomi. Tugasnya adalah untuk menentukan bagaimana harga dan hasil pada sekuritas di sektor tertentu bergerak bersama.
Pada akhirnya, ketika seorang investor yang menggunakan strategi ini percaya bahwa hasil yang tersebar di antara dua obligasi dengan hasil tinggi tidak sejalan, dia baik membeli atau menjual sekuritas di sektor-sektor tersebut (tergantung pada apakah spread terlalu sempit atau terlalu lebar) sebagai cara untuk mendapatkan pengembalian ekstra ketika sektor-sektor tersebut akhirnya kembali. Dalam contoh di atas, investor pendapatan mungkin memperhatikan bahwa spread pada obligasi dan obligasi hasil tinggi dari industri perawatan kesehatan sangat tinggi (spread 375 poin untuk obligasi imbal hasil tinggi versus spread 500 poin yang biasa dan spread 250 poin untuk obligasi perawatan kesehatan versus spread 400 poin biasa) dan mungkin memanfaatkan spread yang sempit ini dengan membeli obligasi di sektor-sektor di mana spread diperkirakan akan melebar.
