Mortgage-Backed Securities (MBS) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Mortgage-backed securities (MBS) adalah sekuritas yang mewakili bunga dalam kumpulan pinjaman hipotek.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Untuk memahami cara kerja MBS, penting untuk memahami cara pembuatannya. Anggap saja Anda ingin membeli rumah, jadi Anda mendapatkan hipotek dari XYZ Bank. Bank XYZ mentransfer uang ke akun Anda, dan Anda setuju untuk membayar kembali uang sesuai dengan jadwal yang ditetapkan. Bank XYZ kemudian dapat memilih untuk menahan hipotek dalam portofolionya (yaitu, cukup kumpulkan bunga dan pembayaran pokok selama beberapa tahun ke depan) atau jual.

[Jika Anda siap untuk membeli rumah, gunakan Mortgage Calculator kami untuk melihat apa pembayaran pokok dan bunga bulanan Anda.]

Jika Bank XYZ menjual hipotek, ia mendapat uang tunai untuk membuat pinjaman lain. Jadi, mari kita asumsikan bahwa Bank XYZ menjual hipotek Anda kepada Perusahaan ABC, yang bisa menjadi entitas pemerintah, semi-pemerintah, atau swasta. Perusahaan ABC mengelompokkan hipotek Anda dengan hipotek sejenis yang telah dibeli (disebut sebagai penggabungan hipotek). KPR di kolam memiliki karakteristik umum (yaitu, suku bunga yang sama, jatuh tempo, dll.).

Perusahaan ABC kemudian menjual sekuritas yang mewakili kepentingan dalam kumpulan hipotek, dimana hipotek Anda adalah bagian kecil (disebut sekuritisasi kolam renang). Ini menjual MBS ini kepada investor di pasar terbuka. Dengan dana dari penjualan MBS, Perusahaan ABC dapat membeli lebih banyak hipotek dan membuat lebih banyak MBS.

Ketika Anda melakukan pembayaran hipotek bulanan Anda ke Bank XYZ, mereka menyimpan biaya atau menyebarkan dan mengirim sisa pembayaran kepada Perusahaan ABC. Perusahaan ABC pada gilirannya membutuhkan biaya dan meloloskan sisa pembayaran pokok dan bunga Anda kepada investor yang memegang MBS.

Ada dua jenis MBS. Yang pertama, yang disebut pass-through atau sertifikat partisipasi (PC), mewakili klaim langsung atas kumpulan pinjaman hipotek. Jenis kedua, yang disebut dijaminkan, kewajiban hipotek hipotek, (CMOS) atau saluran investasi hipotek real estat (REMIC), lebih rumit. Sekuritas ini pada dasarnya mengambil bunga dan pembayaran pokok dari beberapa MBS dan menciptakan tambahan sekuritas dengan berbagai jatuh tempo dan kupon.

Bagi investor, MBS sangat mirip dengan obligasi. Sebagian besar menawarkan pendapatan semi-tahunan atau bulanan, dan frekuensi pembayaran ini meningkatkan efek gabungan dari reinvestasi. Risiko pembayaran dini merupakan kekhawatiran besar bagi para investor MBS. Ketika orang pindah, misalnya, mereka menjual rumah mereka, membayar hipotek mereka dengan hasil penjualan, dan membeli rumah baru dengan hipotek baru. Ketika tingkat bunga menurun, banyak pemilik rumah yang membiayai kembali hipotek mereka, yang berarti mereka mendapatkan hipotek baru, tingkat yang lebih rendah dan melunasi hipotek tingkat tinggi mereka dengan hasil penjualan. Seperti obligasi, perubahan suku bunga mempengaruhi harga MBS, tetapi perubahan ini diperparah oleh fakta bahwa investor MBS lebih cenderung mendapatkan kembali pokok mereka lebih awal. Mereka mungkin harus menginvestasikan kembali prinsipal itu dengan harga di bawah apa yang dihasilkan MBS mereka.

Peran Pemerintah di MBS

Meskipun beberapa lembaga swasta (perusahaan pialang, lembaga keuangan, dan bahkan perusahaan konstruksi) membuat dan menjual MBS, Federal National Mortgage Association (FNMA, atau "Fannie Mae") dan Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC, atau "Freddie Mac") membeli sebagian besar hipotek. Freddie Mac dan Fannie Mae (kedua entitas yang disponsori pemerintah) menjamin pembayaran tepat waktu bunga dan pokok pada MBS yang mereka terbitkan - yaitu, jika peminjam tidak melakukan pembayaran hipotek mereka tepat waktu, Freddie Mac dan Fannie Mae akan tetap membuat pembayaran mereka ke investor MBS mereka. Penting untuk dicatat bahwa pemerintah AS tidak menjamin Freddie Mac atau Fannie Mae. Artinya, jika entitas ini tidak dapat memenuhi kewajiban mereka kepada investor MBS mereka, pemerintah federal tidak memiliki tanggung jawab untuk menyelamatkan mereka. Namun, kedua entitas memiliki jalur kredit dengan pemerintah, dan investor umumnya percaya bahwa pemerintah tidak akan benar-benar membiarkan mereka gagal pada sekuritas mereka.

Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah (GNMA, atau "Ginnie Mae"), di sisi lain, adalah entitas pemerintah yang tidak membeli hipotek tetapi menjamin (dengan keyakinan penuh dan kredit dari pemerintah AS) hipotek- sekuritas yang didukung dari penerbit MBS tertentu. GNMA MBS memiliki risiko terendah dari ketiganya, karena mereka membawa jaminan eksplisit dari pemerintah federal.

Mengapa Penting:

Pada akhirnya, sekuritas beragun rumah memberikan kreditur dengan lebih banyak uang tunai untuk membuat lebih banyak pinjaman hipotek. Pasokan dana hipotek yang stabil ini membuat suku bunga hipotek tetap kompetitif dan hipotek siap tersedia. Juga, bank yang menolak pinjaman hipotek atau khawatir kehilangan uang jika peminjam membayar di muka hipotek mereka dapat mengurangi risiko dengan menjual hipotek mereka, dan dengan demikian mentransfer risiko ini, ke penerbit MBS. Fannie Mae, Freddie Mac, dan Ginnie Mae membeli hipotek dan menerbitkan dan / atau menjamin MBS sebagai bagian dari upaya mereka untuk mendukung industri MBS dan membuat kepemilikan rumah menjadi mungkin bagi lebih banyak orang.