Margin of Safety Definition & Example |

Apa itu:

Margin of safety adalah jumlah dimana saham perusahaan diperdagangkan di bawah intrinsiknya nilai.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Rumus untuk margin keselamatan adalah:

Margin of Safety = 1 - Nilai Intrinsik / Nilai In Stock Stock Saat Ini

Mari kita lihat pada sebuah contoh.

Asumsikan investor membayar $ 9,50 untuk sebuah saham yang dia yakini bernilai $ 10.00.

Karena investor membayar 95% dari estimasi nilai yang melekat ($ 9.50 / $ 10.00), margin keselamatannya adalah 5%. Jika investor yang sama menolak untuk membeli saham kecuali jika diperdagangkan pada $ 7,00 per saham, ia akan memiliki margin keamanan yang jauh lebih besar 30%.

Semakin jauh saham perusahaan telah didorong di bawah nilai intrinsiknya (kadang-kadang disebut " nilai adil "), semakin besar margin keamanannya. Sebaliknya, jika suatu saham diperdagangkan pada atau bahkan di atas nilai wajarnya, maka margin of safety pada jenis investasi tersebut akan menjadi nol, membuat saham secara teoritis tunduk pada lebih banyak risiko.

Setelah investor menentukan nilai intrinsik dari sebuah saham dan karenanya dapat menghitung margin keselamatannya, ia harus membandingkan margin ini dengan tingkat pengembalian acuan pada investasi berisiko rendah. (Dalam banyak kasus, US Treasuries digunakan sebagai patokan untuk tingkat pengembalian tanpa risiko ini.) Dengan membandingkan potensi pengembalian saham atau investasi lain dengan obligasi bebas risiko, investor dapat mendapatkan pengertian yang lebih baik untuk apakah margin keselamatan akan cukup mengkompensasi dia untuk risiko yang terlibat.

Jika tingkat bebas-risiko (dan dengan demikian, permintaan untuk investasi pendapatan tetap) relatif tinggi, investor mungkin menuntut margin keamanan yang lebih besar pada investasi saham berisiko mereka. Namun, jika tingkat bebas-risiko rendah, maka investor mungkin menerima margin keselamatan yang lebih rendah.

Mengapa Penting:

Ketika istilah "margin of safety" diperkenalkan, itu menyarankan bahwa nilai intrinsik sebuah saham bisa menjadi dihitung secara metodis. Benjamin Graham, pemberi margin keselamatan, menyarankan ini bisa dilakukan dengan menganalisis aset perusahaan dan model bisnis dan meramalkan laba masa depannya. Hampir semua metode penghitungan nilai intrinsik melibatkan pembuatan prediksi yang akhirnya terbukti tidak akurat dan / atau dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor tak terduga di jalan. Keputusan berdasarkan metode ini karena itu melibatkan beberapa tingkat risiko.

Seberapa besar margin keselamatan yang diperlukan untuk sebuah saham dianggap sebagai investasi nilai yang benar? Ini tergantung pada beberapa faktor, termasuk kondisi pasar, toleransi risiko, dan bahkan prospek fundamental untuk perusahaan yang bersangkutan. Ketika seorang investor merasa sangat yakin bahwa / itu angka nilai yang melekat adalah akurat dan tidak mungkin berfluktuasi secara substansial, maka margin keselamatan yang lebih tipis mungkin cocok. Ini biasanya terjadi pada perusahaan-perusahaan yang sudah mapan dalam industri yang matang dengan visibilitas penghasilan yang jelas dan rekam jejak arus kas yang stabil. Mencoba untuk memasang nilai wajar yang tepat pada perusahaan lain, terutama yang lebih muda yang beroperasi di industri yang mudah berubah, bisa menjadi tugas yang sangat sulit. Dalam hal ini, investor yang bijaksana umumnya harus menuntut margin keselamatan yang lebih tinggi untuk mengkompensasi ketidakpastian di balik perhitungan.