Perspektif tentang Amandemen Durbin: Prof. Todd Zywicki

Kami tidak malu tentang pandangan kami di pasar interchange: kami pikir itu memiliki beberapa kekurangan sistemik, yaitu bahwa satu-satunya orang dengan insentif untuk menjaga biaya swipe turun - pengecer - memiliki kekuatan yang sangat kecil untuk melakukannya, dan itu didominasi oleh sejumlah kecil pemain kuat, yang dapat menciptakan inefisiensi.

Itu tidak berarti bahwa kita berpikir bahwa Amandemen Durbin adalah obat mujarab. Anda hanya perlu melihat tanggapan Visa dan MasterCard terhadap penerapannya untuk melihat bahwa pertukaran pasca-Durbin tidak benar-benar contoh yang cemerlang dari efisiensi pasar bebas. Khususnya, amandemen hanya mengatur biaya kartu debit, bahkan biaya pra-bayar, yang membatasi keefektifannya dan mengganggu insentif. Namun, jika kita harus menyuling rumpun tinta kita yang tumpah ke Durbin ke satu posisi, itu akan menjadi reformasi pertukaran yang merupakan langkah sementara ke arah yang benar.

Namun kami berbicara dengan Profesor Todd Zywicki dari George Mason University Law School, yang memiliki pandangan berbeda tentang Amandemen Durbin. "Siapa pun yang pernah mengambil kelas ekonomi tunggal dapat melihat itu ide yang buruk," katanya, "Pemerintah memilih pemenang dan pecundang. Para pemenang adalah pengecer besar-besaran, dan yang kalah adalah konsumen. ”Dan dalam semangat membawa analisis dari kedua sisi perdebatan, berikut adalah beberapa pemikirannya.

1. Amandemen Durbin akan mengubah cara kita menabung.

Karena bank yang lebih besar menaikkan biaya pada rekening giro dan kartu debit, yang menurut beberapa orang merupakan reaksi yang diperlukan terhadap Amandemen Durbin, lebih banyak orang beralih ke serikat kredit dan bank komunitas lokal. Itu sendiri bukan negatif, tetapi Zywicki berpendapat bahwa bank, menghadapi pendapatan yang lebih rendah, akan menutup cabang dan memberhentikan pekerja.

Mereka akan menjadi kurang ramah-konsumen, lebih rentan terhadap penipuan, dan kurang cenderung menawarkan produk seperti seluler atau perbankan online. Amandemen Durbin membebaskan intuisi keuangan kecil dengan aset di bawah $ 10 miliar, yang mencakup hampir semua credit unions, community banks dan bank online. Namun, Zywicki percaya bahwa mereka tidak akan muncul tanpa cedera dari Durbin: "Sebagian besar ahli percaya bahwa sistem penetapan harga dua tingkat ini akan gagal."

Zywicki juga memprediksi - dan kami sudah mulai melihat ini - pergeseran dari kartu debit ke kartu prabayar atau kartu kredit. Sebuah studi dari Boston Fed menunjukkan bahwa ketika kartu debit menjadi lebih mahal, penggunaan kartu kredit meningkat. Karena kartu kredit memiliki biaya pertukaran yang lebih tinggi daripada kartu debit, bahkan sebelum Durbin, pengecer tidak akan menghemat sebanyak yang mereka pikirkan. Zywicki menambahkan bahwa pergeseran jauh dari debet merugikan konsumen, karena kartu kredit pasti mengarah pada hutang kartu kredit, dan kartu debit prabayar sering datang dengan biaya tersembunyi.

2. Kontrol harga tidak akan mengambil.

Zywicki memberikan sejumlah contoh kontrol harga dalam sistem perbankan. Dia menguraikan reaksi tiga bagian terhadap kontrol harga: istilah repricing, substitusi produk, dan penjatahan. Yang pertama berarti bahwa satu biaya hanya dikemas ulang sebagai yang lain: biaya pertukaran dialihkan ke konsumen dalam bentuk biaya pemakaian debet. Yang kedua, substitusi produk, dapat dilihat dari upaya bersama bank untuk mendorong orang menjauh dari kartu debit. Elemen ketiga dan terakhir berarti bahwa lebih sedikit lembaga akan menawarkan kartu debit seperti yang kita ketahui, baik karena bank meningkatkan biaya dan memangkas imbalan, atau hanya berhenti mengeluarkan kartu debit.

Zywicki mengutip preseden kontrol suku bunga: kebanyakan negara memiliki batasan pada tingkat bunga yang dapat dikenakan oleh penerbit kartu kredit Anda. Pada hari-hari sebelum batas suku bunga, kartu kredit memiliki biaya tahunan yang rendah tetapi APRs yang tinggi. Karena peraturan tingkat suku bunga menyapu negara, biaya tahunan meningkat. Ketika kasus Mahkamah Agung yang bersejarah secara efektif mengakhiri pembatasan suku bunga untuk bank nasional, biaya tahunan mereda dan kartu kredit gratis dikembalikan. Zywicki mengira kita akan melihat efek yang sama dari pengaturan pertukaran: biaya pertukaran lama hanya akan menjadi yang baru.

Panggilan pendapatan kuartal ketiga Visa menendang reaksi itu: prosesor kartu akan memperkenalkan biaya partisipasi jaringan baru, dikenakan pada setiap pedagang yang ingin menerima kartu Visa sama sekali. Dengan harga yang benar, biaya tetap itu pada dasarnya dapat menggantikan biaya pertukaran, meniadakan perubahan apa pun dalam biaya pengecer.

Terlebih lagi, itu akan merugikan pengecer kecil lebih dari yang lebih besar. “Ini adalah sebagian besar biaya tetap yang akan turun karena volume pemrosesan meningkat, sehingga pengecer besar-kotak akan membayar lebih sedikit dan pedagang kecil akan membayar lebih, tidak seperti sistem per transaksi saat ini yang pada dasarnya berskala dengan volume,” kata Zywicki. Bahkan mengabaikan bahwa Visa akan mengenakan biaya yang berbeda berdasarkan ukuran pedagang (dan mengingat bahwa pengecer yang lebih besar saat ini membayar biaya swipe yang lebih rendah, kemungkinan mereka akan membayar NPF lebih rendah), biaya tetap berarti jika pedagang tidak memproses banyak transaksi - seperti, katakanlah, pemilik kedai kopi yang kliennya sering membayar dengan uang tunai - pada dasarnya akan membayar lebih untuk setiap transaksi.

3. Bahkan jika pengecer memang menguntungkan, konsumen tidak akan.

Di pasar yang kompetitif, biaya yang lebih rendah berarti harga yang lebih rendah: jika toko roti Joe mampu meremehkan Mike untuk mendapatkan lebih banyak pelanggan, itu akan terjadi. Secara teori, kemudian, penghematan dari biaya pertukaran akan diteruskan ke konsumen.Tetapi pasar hampir tidak pernah bekerja seperti yang mereka lakukan dalam buku teks ekonomi. Zywicki mengutip kasus Australia: reformasi pasca-interchange, pengecer tidak mengenakan harga yang lebih rendah. Dia mengharapkan bahwa Durbin akan memberikan "lonjakan besar dalam jangka pendek" kepada pedagang, karena mereka menyimpan simpanan simpanan tanpa menjatuhkan harga mereka.

Namun, dalam jangka panjang, Zywicki tidak yakin mereka akan melihat banyak manfaat. “Pedagang mendapat manfaat dari kartu debit,” katanya, “karena jauh lebih sederhana daripada membawa uang tunai, dan beberapa orang tidak dapat atau tidak ingin menggunakan kartu kredit.” Dan jika bank berhasil menarik konsumen ke kartu kredit, pengecer mungkin benar-benar membayar lebih dalam biaya gesek.

Zywicki tidak sendirian dalam meragukan Durbin

Setiap orang memiliki tulang untuk dipetik dengan Amandemen Durbin, dari pengecer (topi terlalu tinggi) untuk bank (topi ada), dari akademisi (harga dua lapis tidak bekerja) untuk akademisi lain (pasar monopolistik tidak efisien).

Ketidaksepakatan itu tidak berhenti hanya dengan Amandemen Durbin. Banyak di Washington, dari Presiden Obama di bawah, berpikir bahwa biaya penggunaan debit Bank of America adalah bukti tak terbantahkan bahwa bank termotivasi laba hingga tidak peduli dengan pelanggan mereka. Mereka mendorong pelanggan untuk memilih dengan kaki mereka, meninggalkan padang rumput hijau dari bank komunitas dan serikat kredit.

Yang lain, di kedua sisi lorong, percaya bahwa penggunaan debit dan biaya partisipasi jaringan merupakan akibat langsung dari intervensi pemerintah. Perspektif berbagi Profesor Zywicki adalah Senator Jon Tester (D-MT), yang tagihannya untuk menunda Amandemen Durbin gagal mengatasi filibuster Senat; Perwakilan Jason Chaffetz (R-UT) dan Bill Owens (D-NY), yang memperkenalkan RUU untuk mencabut amandemen sama sekali; dan Perwakilan Randy Forbes (R-VA), yang mengutip amandemen itu sebagai bukti bahwa peraturan pemerintah terlalu memberatkan. Ketua Federal Reserve Ben Bernanke, dengan menahan karakteristik, hanya mengatakan dia tidak yakin apakah konsumen akan dibantu atau terluka.

Jelas, ada banyak sekali - dan pendapat yang kuat tentang Amandemen Durbin, baik pada manfaat dari undang-undang itu sendiri dan pada premis peraturan federal secara keseluruhan. Kami akan terus menampilkan berbagai ide dan pendapat yang berkaitan dengan regulasi keuangan; jika Anda tertarik untuk menulis artikel atau memberikan wawancara, silakan hubungi kami di [email protected].