Definisi Efisiensi Harga & Contoh |

Apa itu:

Efisiensi harga hanya merujuk pada apakah harga sekuritas menggabungkan semua informasi yang tersedia tentang

Cara kerjanya (Contoh):

Sebagai contoh, asumsikan bahwa Perusahaan XYZ adalah perusahaan publik yang melakukan perdagangan dengan harga $ 15 per saham. Pada hari Senin, perusahaan merilis laporan kuartalan terbaru, yang merinci informasi tentang operasi, margin, dan manajemennya. Laporan menunjukkan bahwa Perusahaan XYZ bermaksud untuk mengakuisisi Perusahaan ABC kuartal berikutnya dan bahwa akuisisi akan menggandakan laba perusahaan pada bulan Desember.

Efisiensi harga berarti bahwa investor dan analis menerima informasi ini segera setelah dirilis dan kemudian membentuk ide-ide baru tentang berapa harga saham Perusahaan XYZ yang tepat berdasarkan informasi itu dan semua hal lain yang mereka ketahui tentang Perusahaan XYZ. Beberapa informasi ini, seperti informasi reputasi, tidak mudah dikuantifikasi atau nyata, tetapi mempengaruhi nilai dari stok itu. Dalam contoh kita, jika kinerja keuangan Perusahaan XYZ lebih baik dari yang diharapkan, investor mungkin akan mempertimbangkan saham Perusahaan XYZ bernilai lebih dari sebelum informasi kuartalan keluar.

Namun, jika karena alasan tertentu hanya sedikit orang yang memiliki akses ke tambahan informasi Perusahaan XYZ (katakanlah, bahwa akuisisi mungkin tidak benar-benar ditutup sampai akhir tahun depan), maka efisiensi harga bisa turun. Sebagian besar investor tidak akan menyadari informasi tersebut dan dengan demikian masih merasa bahwa sahamnya bernilai $ 20. Tetapi beberapa investor yang mengetahui penundaan akuisisi mungkin memiliki gagasan yang sama sekali berbeda tentang nilai saham XYZ Perusahaan (dan keuntungan perdagangan yang tidak adil). Harga Perusahaan XYZ tidak akan mencerminkan semua informasi yang tersedia.

Mengapa Penting:

Efisiensi harga adalah prinsip utama pasar modern. Semakin cepat dan akurat informasinya, semakin bermanfaat dan semakin "benar" harga saham. Ketika informasi tersedia bagi sebagian orang tetapi tidak untuk orang lain, bagaimanapun, pasar menjadi kurang stabil, kurang transparan, dan menurut definisi kurang efisien.

Hipotesis pasar yang efisien, dipelopori oleh Harry Markowitz pada tahun 1952, menggabungkan gagasan efisiensi harga. Dengan mengevaluasi hasil yang diharapkan, standar deviasi, dan covariances sekuritas, mengatakan teori, investor dapat menentukan kombinasi, atau portofolio, menghasilkan pengembalian maksimum yang diharapkan untuk berbagai tingkat risiko. Salah satu versi dari hipotesis pasar yang efisien, bentuk yang lemah, menyatakan bahwa harga sekuritas hanya mencerminkan informasi yang tersedia untuk publik; bentuk kuat dari hipotesis pasar yang efisien menyatakan bahwa harga sekuritas mencerminkan informasi publik dan orang dalam.