Royalty Trust Definition & Example |

Apa itu:

Kepercayaan royaltiadalah jenis perusahaan yang dibuat untuk bertindak sebagai pemilik hak mineral untuk sumur, ranjau dan properti sejenis. Itu ada hanya untuk melewati pendapatan yang dihasilkan dari penjualan aset properti (emas, minyak, dll) kepada pemegang saham. Tidak ada pajak penghasilan yang dibayar di tingkat perusahaan selama sebagian besar pendapatan (setidaknya 90%) diteruskan kepada pemegang saham dalam bentuk distribusi atau dividen.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Royalty trusts paling umum di AS dan Kanada. Di AS, perusahaan luar melakukan operasi sebenarnya dari properti dan trust tidak diizinkan untuk memperoleh properti tambahan. Kepercayaan bukanlah kemitraan atau perusahaan dan biasanya tidak memiliki manajemen atau karyawan tetapi dijalankan oleh lembaga keuangan. Perusahaan lain benar-benar menghasilkan sumber daya dan membayar royalti untuk kepercayaan.

Perwalian royalti energi yang khas memegang hak produksi untuk sekelompok ladang minyak dan gas. Umumnya, ladang minyak dan gas yang dimiliki sudah matang dan secara bertahap akan habis selama beberapa tahun. Sampai ladang sepenuhnya dieksploitasi, mereka terus menghasilkan arus kas yang solid dengan kebutuhan investasi yang minimal: infrastruktur untuk memompa, menyimpan dan mengangkut minyak sudah ada. Ini adalah arus kas yang aman dan stabil yang mendukung distribusi besar kepercayaan.

Pada intinya, memiliki kepercayaan adalah seperti memiliki bagian dari aliran produksi minyak dan gas yang berkelanjutan.

Jenis Royalty Trusts

Ada dua jenis kepercayaan utama: Amerika dan Kanada. Trust kepercayaan pendapatan Amerika umumnya fokus pada pemeliharaan aset yang ada daripada membuat belanja modal. Mereka umumnya mendistribusikan uang tunai sampai aset sumber daya alam mereka habis (inilah mengapa pengetahuan tentang cadangan kepercayaan tertentu adalah penting). Pembayaran tinggi dari kepercayaan Amerika mungkin menarik dalam jangka pendek, tetapi sisi negatifnya adalah ia meninggalkan kepercayaan dengan sangat sedikit uang tunai untuk pertumbuhan di masa depan.

Pada pertengahan 1980-an, Kongres membatasi jenis aset yang dapat dipercaya oleh trust. Selain itu, trust AS tidak lagi diizinkan untuk mendanai akuisisi baru dengan mengeluarkan unit baru atau meningkatkan modal utang. Sekarang ketika cadangan mereka habis, trust energi AS tidak memiliki nilai dan dibubarkan. Selain itu, sebagian berkat undang-undang ini, distribusi trust AS 'tidak memenuhi syarat untuk tarif pajak 15% baru-baru ini dikurangi pada dividen.

Hukum kepercayaan Kanada tidak pernah berubah secara drastis seperti di AS Akibatnya, banyak royalti Kanada trusts sekarang dapat membayar hasil persentase dua digit dan menawarkan investor pendapatan keterpinggian diuntungkan pajak ke pasar energi yang menguntungkan. Trust Kanada dapat mengumpulkan uang dengan menerbitkan saham atau meminjam uang, dan mereka sering menggunakan uang ini untuk membeli cadangan baru atau mengembangkan properti yang ada. Kemampuan untuk mempertahankan dan meningkatkan distribusi tanpa batas inilah yang membuat trust Kanada lebih menarik bagi banyak investor. Namun, mereka biasanya tidak terdaftar di bursa Amerika (meskipun beberapa trust Kanada diintegrasikan, yang berarti mereka berdagang baik di Kanada dan di AS) dan nilai-nilai mereka dipengaruhi oleh nilai tukar. Investor harus mencatat bahwa undang-undang baru-baru ini dapat mengubah pajak dari kepercayaan Kanada, sehingga membatasi hasil mereka.

Mengapa Penting:

Royalti percaya menawarkan hasil investor yang umumnya lebih tinggi daripada yang ditawarkan oleh saham dan obligasi, dan mereka umumnya menawarkan pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi.

Implikasi pajak dari investasi dalam royalti sangat rumit. Distribusi dari trust AS dikenai pajak sebagai pendapatan rutin daripada di tingkat pajak dividen 15% lebih rendah dan investor mungkin harus mengajukan pengembalian pajak di negara-negara tempat trust beroperasi. Untungnya, investor tidak membayar pajak pada sebagian dari distribusi ini sampai mereka menjual unit mereka karena mereka dianggap pengembalian modal, yang mengurangi biaya dasar investor daripada menghasilkan kewajiban pajak saat ini. Pihak lain juga berhak atas potongan tertentu berdasarkan depresiasi aset trust.

Trust energi Kanada cenderung lebih efisien pajak daripada kepercayaan AS karena mereka menginvestasikan ulang arus kas mereka, membuat dividen mereka secara umum memenuhi syarat untuk tarif pajak dividen 15%. Penting untuk dicatat, bagaimanapun, bahwa sebagian besar pembayaran dividen dari trust Kanada juga dikenakan pajak pemotongan Kanada 15%. Investor Amerika dapat mengklaim kredit pajak asing di IRS Form 1116, tetapi ini bisa sulit jika investor memegang saham dalam akun tipe IRA bebas pajak.

Seperti disebutkan sebelumnya, pemerintah Kanada telah membentuk undang-undang baru-baru ini yang akan memulai pengenaan pajak kepercayaan Kanada di tingkat korporat. Meskipun tidak ada yang pasti, mungkin ini bisa sangat membatasi distribusi masa depan dari trust ini.