Memahami Drama IPO Facebook: Mengapa Harga Saham Facebook Turun Sejak IPO? Haruskah Saya Beli Sekarang?

Oleh Susan Lyon

Interwebs dan blog teknologi Silicon Valley meledak kemarin dengan (tenang, elektronik) berteriak di atas setelah IPO Facebook dan salah siapa itu semua - menabrak stok dan semua jazz itu.

Inilah permainan dengan memainkan Timeline IPO Facebook:

• Facebook mengadakan penawaran umum perdana pada 18 Mei 2012 dengan harga $ 38 per saham, mengumpulkan $ 16 miliar. Saham mulai diperdagangkan pada $ 42,05 per saham.
• Pada 29 Mei, hanya 11 hari kemudian, saham Facebook telah turun ke harga sub-30 pertamanya $ 29,16.
• Ketika analis mulai meragukan bahwa model pendapatan iklan Facebook sama efektifnya dengan raksasa iklan lainnya seperti Google, stok terus menurun.
• Pada tanggal 2 Agustus, pengungkapan Facebook SEC mengungkapkan bahwa sebanyak 83 juta dari 955 juta anggotanya yang dilaporkan dapat menjadi palsu atau rangkap; Saham Facebook turun 4,02% hari itu menjadi $ 20,04.
• Saham Facebook mencapai titik terendah baru $ 17,58 per saham pada tanggal 4 September 2012, titik terendah sejak perusahaan menjadi publik.
• Andrew Ross Sorkin menulis sepotong keras pada hari Senin untuk New York Times DealBook yang mengkritik David Ebersman, Chief Financial Officer Facebook, untuk kejatuhan pasca-IPO perusahaan dan menyalahkan dia atas jatuhnya harga saham perusahaan karena dia salah menentukan harga dan nilai dari IPO.
• Mark Cuban, pemilik Dallas Mavericks dan Chairman HDNet, dengan cepat menjawab dalam posting blog Huffington Post yang sama kasarnya dengan menyatakan bahwa pengambilan Sorkin “hanya konyol” karena tidak ada dalam deskripsi pekerjaan Ebersman untuk mengelola portofolio investor Facebook dan pedagang harian, dia tidak bisa dimintai pertanggungjawaban atas kehilangan stok individu yang memilih untuk berinvestasi.
• Mark Zuckerberg kemudian berjanji untuk mempertahankan saham Facebook-nya setidaknya setahun lagi, membuat saham perusahaan (FB) melonjak 4,8% pada 5 September. Tapi itu tidak mengubah fakta bahwa saham masih memiliki sedikit pekerjaan untuk lakukan untuk rebound.

Apakah Facebook adalah Next Big Tech Meltdown?

Semua orang menyukai kambing hitam, dan kami telah melihatnya berulang kali. Dari Enron hingga Lehman Brothers, ada cukup banyak kesalahan untuk disebarluaskan. Tetapi Facebook bahkan tidak berada di perahu yang sama dengan orang-orang ini, belum lagi di lautan yang sama: bahwa bahkan ada diskusi tentang kesalahan dan kesalahan tampaknya sedikit salah pada kita!

Obrolan terkini di media teknologi minggu ini membuat semuanya tidak proporsional. Perusahaan tidak tanking - hanya sahamnya. Meskipun demikian, perusahaan itu baik-baik saja:

• Facebook telah melaporkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan 32% yang kuat dalam laporan pendapatan publik pertamanya, sedikit melebihi ekspektasi;
• Facebook memiliki neraca yang kuat setelah mendapatkan dana $ 10 miliar dalam IPO-nya;
• Facebook penuh semangat menguji dan menerapkan unit iklan baru yang difokuskan di sekitar seluler yang akan mengatasi masalah monetisasi iklan sebelumnya dan saat ini yang menyebabkan keraguan investor dan analis untuk memulai;
• Facebook terus berinovasi di tempat lain juga, termasuk di ruang produk ponsel. Untuk satu, perusahaan telah merilis aplikasi iPhone baru didesain ulang yang mendapat ulasan yang meningkat secara dramatis.

Facebook mungkin bukan Google berikutnya, tetapi percayalah pada kami: perusahaan ini tentu saja sangat ingin meningkatkan pendapatan iklannya.

Situs kami Ambil: Lanjutkan dengan hati-hati

Setiap investor berpengalaman akan memberi tahu Anda bahwa pertumbuhan dan harga di masa lalu tidak dapat digunakan untuk memprediksi nilai masa depan, pertumbuhan, atau keberhasilan saham. Jika semudah itu, berinvestasi di pasar tidak akan menjadi perjalanan yang liar. Meskipun mudah terjebak dalam hype, investor yang bertanggung jawab harus mengingat dasar-dasar ini:

• Ikuti dasar-dasarnya: Analis memperingatkan sejak awal bahwa Facebook dinilai terlalu tinggi berdasarkan fundamental. Investor individu memiliki akses ke informasi ini selama ini, tetapi banyak yang memilih untuk mengabaikan dasar-dasar untuk membeli stok panas terbaru. Jika Anda mempertimbangkan untuk membeli saham Facebook sekarang, pastikan Anda meluangkan waktu untuk memahami prospek pendapatan perusahaan dengan meneliti secara menyeluruh laporan keuangan mereka.
• Jangan mencoba untuk memasarkan waktu: Seluruh volume literatur ada di keuangan perilaku dan mencoba memprediksi gelombang optimisme publik dan pesimisme untuk membeli dan menjual yang sesuai. Penelitian menunjukkan bahwa hampir tidak ada yang bisa melakukan ini. Jika Anda memutuskan untuk membeli saham Facebook, rencanakan untuk membeli dan menahan untuk jangka waktu yang panjang.
• Diversifikasi: Pemasaran media sosial telah menjadi kemarahan di tahun 2012 sejauh ini, dan beberapa orang berspekulasi bahwa gelembung teknologi baru sedang terbentuk. Taruhan pertanian pada satu saham adalah investasi yang buruk. Selalu pastikan portofolio Anda berisi berbagai aset - lebih lanjut tentang itu nanti.

Opini Ahli: Mencari Di Luar Facebook

Daripada berpihak seperti orang lain, kami pikir akan lebih menarik untuk bertanya kepada IPO dan pakar jejaring sosial apa yang sebenarnya terjadi - dan apa artinya bagi orang awam dan investor baru ketika mereka menonton acara terungkap.

• Profesor Itzhak Ben-David, Asisten Profesor Keuangan di Fisher College of Business Ohio State University, menjelaskan bagaimana keuangan perilaku telah membentuk perjuangan saham Facebook dalam terang temuan riset kinerja IPO-nya:

“Ada bukti yang jelas untuk keuangan perilaku memainkan peran ketika datang ke pasca-kinerja IPO, terutama karena ada bukti sejarah yang kuat yang menunjukkan bahwa rata-rata IPO berperforma buruk di tahun pertama. Ada beberapa alasan umum mengapa rollercoaster awal ini terjadi:

• Saham IPO dinilai terlalu tinggi karena hype investor, seperti hype di sekitar pembelian Instagram sesaat sebelum IPO Facebook;
• Tim manajemen memijat angka-angka akuntansi untuk membuat pertumbuhan tampak lebih kuat daripada yang sebenarnya;
• Ada tekanan harga dari orang dalam dan investor institusional untuk menjual saham mereka, seperti ketika periode penguncian berakhir. Meskipun tanggal kadaluwarsa penguncian sudah diketahui sebelumnya, tampaknya selalu mengejutkan investor.

Orang awam harus belajar dari situasi ini yang sulit untuk meramalkan kinerja saham individu - tetapi bahwa bukti menunjukkan bahwa secara historis IPO rata-rata berkinerja buruk. Yang menyedihkan adalah investor sepertinya tidak belajar hal ini dari waktu ke waktu. ”

• Sam Hamadeh, Pendiri dan CEO penyedia data keuangan PrivCo, mengingatkan pedagang pemula tentang perbedaan penting antara produk yang menarik dan investasi cerdas:
• “Investor harus belajar terlebih dahulu dan terutama bahwa produk yang hebat tidak serta merta menghasilkan investasi yang besar. Bahkan, bahkan luar biasa bisnis tidak selalu menghasilkan investasi yang bagus. Investor yang tidak berpengalaman sering melakukan kesalahan dengan mengabaikan penilaian perusahaan karena mereka menggunakan dan menyukai produk - apakah itu Facebook, Angie's List, IPO tim olahraga seperti Manchester United, atau lainnya. PrivCo selalu menyarankan investor IPO bahwa ‘Valuation Matters,’ dan studi kasus dari IPO Facebook membuktikan bahwa pelajaran: perusahaan besar, bahkan bisnis hebat, tetapi secara material dinilai terlalu tinggi dan oleh karena itu investasi yang sangat buruk.
• • Misalnya: apakah Anda akan membeli rumah yang Anda cintai tidak peduli apa harga yang diminta? Tentu saja tidak! Jika harga yang diminta sangat tidak masuk akal, Anda harus melewatinya dan mengaguminya dari jauh.
• Menurut pendapat PrivCo, model pendapatan iklan online Facebook memiliki risiko, sebagian karena peralihan cepat ke penggunaan perangkat seluler, tetapi juga karena bahkan perusahaan paling cerdas pun mengalami kesulitan membangun bisnis yang sangat berharga yang sepenuhnya didasarkan pada periklanan online. Persaingan harga di iklan online terlalu tinggi, dan cenderung ada perlombaan ke bawah. Dan sementara penargetan pengguna demografis Facebook bagus, faktanya adalah sebagian besar dari itu sebagian besar sudah dapat dilakukan di Google, di AOL, di NYTimes.com, dan seterusnya. Jadi ya, model pendapatan iklan online Facebook berisiko, dan tentu saja tidak membenarkan bahkan penilaiannya yang berkurang saat ini, yang masih kaya dengan opini PrivCo. ”