Definisi & Contoh Alfa |

Apa itu:

Normal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Kesulitan mendasar bagi investor tentang bagaimana mendapatkan pengembalian tertinggi yang mungkin untuk sedikitnya jumlah risiko dapat diukur dengan alfa. Ini adalah cara yang dapat diukur untuk menentukan apakah keterampilan seorang manajer memiliki nilai tambah terhadap dana berdasarkan risiko yang disesuaikan.

Keberadaan alpha adalah kontroversial, bagaimanapun, karena mereka yang percaya pada hipotesis pasar yang efisien (yang mengatakan, antara lain, bahwa tidak mungkin untuk mengalahkan pasar) mengaitkan alfa dengan keberuntungan daripada keterampilan, dan mendasarkan keyakinan ini pada fakta bahwa sebagian besar manajer gagal mengalahkan pasar dalam jangka panjang.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Normal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Anggaplah Anda seorang manajer portofolio yang mengharapkan portofolio klien Anda untuk mengembalikan 15% tahun depan. Tahun berjalan dan portofolio benar-benar mengembalikan 16%. Dalam arti yang paling dasar, alfa dari portofolio = 16% - 15% = 1%.

Secara matematis berbicara, alpha adalah tingkat pengembalian yang melebihi apa yang diharapkan atau diprediksi oleh model seperti model penetapan harga aset modal (CAPM). Untuk memahami cara kerjanya, pertimbangkan rumus CAPM:

r = R _f + beta * (R _m - R _f ) + alfa

di mana:

r = pengembalian sekuritas atau portofolio

R _f = tingkat pengembalian bebas risiko

beta = volatilitas harga portofolio atau keamanan relatif terhadap keseluruhan pasar

R _m = pengembalian pasar

Bagian utama rumus CAPM (kecuali faktor kelebihan-pengembalian) menghitung berapa tingkat pengembalian pada keamanan atau portofolio tertentu yang seharusnya berada dalam kondisi pasar tertentu. Perhatikan bahwa dua portofolio serupa mungkin membawa jumlah risiko yang sama (beta yang sama) tetapi karena alfabet yang berbeda, mungkin bagi seseorang untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada yang lain. Ini adalah kebingungan mendasar bagi investor, yang selalu menginginkan pengembalian tertinggi untuk jumlah risiko terkecil.

Mengapa Penting:

Normal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Alpha , juga dikenal sebagai "pengembalian berlebihan" atau "tingkat pengembalian abnormal", adalah salah satu ukuran yang paling banyak digunakan untuk kinerja yang disesuaikan dengan risiko. Angka ini menunjukkan seberapa baik atau buruk dana yang dilakukan relatif terhadap tolok ukur. Perbedaan ini kemudian dikaitkan dengan keputusan yang dibuat oleh manajemen dana.