Euro Panic: Apa yang Harus Dilakukan oleh Para Investor Sekarang |

Pada tahun 2003, istri saya secara tidak sengaja membiarkan tagihan medis 300 dolar yang kurang penting tidak dibayar. Itu tidak diperdebatkan, rumah sakit tidak pernah repot-repot mengirimnya tagihan. Dan selama tujuh tahun berikutnya, kami tidak memikirkan apa pun.

Dua bulan yang lalu kami membeli sebuah rumah, dan tab yang belum dibayar itu kembali menghantui kami. Sementara skor kredit saya bagus, pemberi pinjaman melihat tautan terlemah dalam rantai - dan FICO rendahnya menabrak suku bunga kami hingga 1/8 poin. Singkatnya, pengawasan sebesar $ 300 itu bisa berakhir dengan biaya ribuan.

Intinya adalah, perkawinan mewakili kesatuan ekonomi di mana kita harus bertanggung jawab atas tindakan pasangan kita. Di Eropa, Jerman adalah seorang poligamis yang menikah dengan 15 negara Eropa lainnya. Tidak heran ia menginginkan pra-nup sebelum membolos hari bujangannya dengan deutschemark dan mengatakan "Saya lakukan" terhadap euro.

Menurut The Economist, lebih dari 150 pemikiran ekonomi top Jerman merekomendasikan bergabung dengan euro sampai negara-negara anggota lainnya mengambil sikap terhadap defisit dan menanggulangi utang mereka. Jika tidak, Jerman akan menjadi perekat yang harus menahan semuanya bersama-sama.

Itu kembali pada tahun 1. Hari ini, mereka tidak diragukan lagi mengatakan "Ich habe es lhnen gesagt" - saya bilang begitu.

Baru-baru ini bulan, ketidakseimbangan struktural di euro telah menjadi sangat jelas. Sebagai pembaca newsletter saya, Otoritas ETF, akan ingat, saya memutuskan untuk memperpendek CurrencyShares Euro Trust (NYSE: FXE) pada bulan Maret lalu. Keyakinan dalam mata uang Eropa umum telah benar-benar terurai sejak saat itu (klik di sini untuk mempelajari lebih lanjut tentang Otoritas ETF).

Titik -1.000 yang mencemaskan di Dow Kamis lalu mungkin telah diperburuk oleh gangguan teknis., tetapi itu adalah kejatuhan dari Yunani yang memiliki pedagang di ujungnya. Para pemimpin di Athena telah menabrak beberapa langkah pengetatan ketat agar tampak lebih layak kredit. Tapi seperti yang saya tunjukkan pada pembaca saya, Spanyol dan tetangga-tetangga lain yang mencampakkan garis hidup keuangan adalah diri mereka sendiri dalam bahaya berdirinya.

Saya memperkirakan akan ada intervensi lebih lanjut oleh Dana Moneter Internasional (IMF) dan itu datang hanya empat hari kemudian. ketika para pemimpin Eropa menyatukan paket penyelamatan $ 1 triliun. Berdasarkan perjanjian (yang bertujuan untuk menstabilkan euro), 16 anggotanya akan mengumpulkan $ 572 miliar, dan IMF telah menjanjikan $ 325 miliar lagi - garis besar kredit darurat untuk diperluas ke negara-negara yang kekurangan uang yang terkubur di bawah tumpukan uang kertas.

Rupanya, para pemimpin Eropa akhirnya mencapai kesimpulan yang sangat Amerika: tindakan berbicara lebih keras daripada kata-kata. Reaksi spontan di pasar utang, ekuitas dan mata uang adalah salah satu bantuan. Euro memantul kembali di atas $ 1,30, imbal hasil obligasi turun dan saham dari Paris ke Frankfurt melonjak.

Sebelum tinta pada kesepakatan itu bahkan kering, meskipun, banyak investor bergegas untuk menunjukkan bahwa Anda tidak memberikan minuman keras beralkohol - atau dalam hal ini, shopaholics kartu kredit baru yang mengkilap. Begitu percabangan masuk, kegembiraan mereda dengan cepat. Bahkan, euro melepaskan keuntungannya dan sekarang kembali ke tempat sebelum kesepakatan diumumkan.

Beberapa aspek dari paket tersebut setidaknya sedikit menenangkan. Bank Sentral Eropa telah membuat keputusan kontroversial untuk membeli obligasi negara yang dikeluarkan oleh negara-negara yang dililit hutang, pada dasarnya mengembalikan kredit mereka. Ini harus menyenangkan investor institusional, sambil membiarkan PIIGS (Portugal, Irlandia, Italia, Yunani, dan Spanyol) kehilangan berat badan.

Sayangnya, tidak ada apa pun untuk mengatasi ketidak-bertanggungjawaban keuangan yang terang-terangan yang menyebabkan semua ini. Negara-negara anggota seharusnya membatasi defisit mereka menjadi 3% PDB yang dapat dikelola. Tapi aturan ini telah diabaikan secara universal - Saya telah melihat lebih banyak gigi pada sanksi PBB.

Sampai negara-negara boros ini belajar untuk hidup sesuai kemampuan mereka dan pasang kesenjangan anggaran (apakah Anda memperhatikan Washington?), Dana talangan hanya memperkuat Gagasan bahwa pembelanjaan yang merajalela dapat berlanjut dengan impunitas.

Entah itu melalui pinjaman langsung atau jaminan pinjaman, ada risiko besar dalam menyerahkan cek kosong ke negara-negara yang sudah sangat tekor. Ini adalah permainan zero sum - proposal tidak akan menghilangkan satu sen pun dari utang, mereka hanya memindahkannya dari negara-negara yang lemah ke yang lebih kuat.

Faktanya adalah, agenda sosialis Eropa yang berlebihan tidak dapat didukung ketika output ekonomi bergerak terhenti. Jangan mengambil kata saya untuk itu. Presiden Uni Eropa Van Rompuy memberikan yang terbaik, "dengan pertumbuhan hanya + 1%, kita tidak dapat membiayai model sosial kita lagi." Sayangnya, tidak ada solusi yang mudah. ​​

Para penentang bersikeras bahwa memiliki mata uang yang bersatu di bawah perbendaharaan dan pemerintah yang berbeda akan membawa masalah. Mereka benar. Yang bertanggung jawab sekarang dipaksa memikul beban bagi yang tidak bertanggung jawab; persaingan adalah mengganjal tagihan untuk yang tidak kompetitif; yang produktif membawa yang tidak produktif.

# - ad_banner_2- # Itu bukan pil yang mudah bagi pembayar pajak untuk ditelan.

Tidak mengherankan, banyak orang Jerman yang mendukung meninggalkan kapal euro - atau setidaknya membuat Yunani berjalan di papan. Keluhan ini menunjukkan titik yang valid. Haruskah satu negara yang menerima pengorbanan berat membayar miliaran untuk menyelamatkan yang lain yang masuk ke atas kepalanya? Yah, itu terjadi jika ingin menyelamatkan euro.

Ada pembicaraan untuk menetapkan pajak terpusat dan otoritas anggaran. Saya memiliki keraguan - jika dua partai politik dari negara yang sama tidak dapat mencapai konsensus, bagaimana 16 negara yang berbeda akan saling berhadapan dengan isu-isu kontroversial seperti kebijakan pajak dan alokasi pendapatan obligasi?

Untuk saat ini, Eropa harus melakukan pekerjaan yang jauh lebih baik dalam mengawasi pedoman keuangannya. Itu tidak akan mudah - lihat saja kerusuhan di Yunani. Plus, mereka akan membutuhkan upah sektor publik dan pemotongan pensiun dan kenaikan pajak yang keras. Langkah-langkah "anti-stimulus" ini tidak akan melakukan apa pun untuk membantu pertumbuhan ekonomi daerah yang tidak stabil.

Untuk memperburuk masalah, penurunan peringkat kredit baru-baru ini telah membuatnya lebih ketat (dan mahal) bagi banyak negara Eropa untuk memasuki pasar modal dan meminjam uang. Krisis utang tidak akan dibersihkan dalam waktu dekat - yang berarti euro akan tetap di bawah tekanan.

Di sisi lain, semua ini telah mendorong emas untuk mencatat harga mendekati $ 1.240 per ounce. Dengan reputasi euro sebagai mata uang cadangan alternatif yang sekarang ternoda, saya menduga pemerintah membongkar sebagian dari kepemilikan mereka demi sesuatu yang sedikit lebih berkilau.