Going Public Definition & Example |

Apa itu:

Menjadi publik mengacu pada penerbitan saham pertama perusahaan di pasar terbuka. Dalam kebanyakan kasus, penawaran, yang disebut penawaran umum perdana (IPO), membuat saham perusahaan dapat diakses oleh sekelompok besar investor publik untuk pertama kalinya.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Proses go public sering dimulai ketika perusahaan muda membutuhkan modal tambahan untuk menumbuhkan bisnisnya. Untuk mendapatkan akses ke modal itu, perusahaan terkadang akan memilih untuk menjual kepemilikan saham - atau saham saham - kepada investor luar.

Underwriter

Untuk menjual sahamnya kepada publik, perusahaan pertama perlu mempertahankan layanan dari bankir investasi untuk menanggung masalah ini. Peran dari underwriter adalah untuk meningkatkan modal bagi perusahaan yang mengeluarkannya. Penjamin emisi menyelesaikan ini dengan membeli saham dari perusahaan yang mengeluarkannya dengan harga yang telah ditentukan, kemudian menjualnya kembali kepada publik untuk mendapatkan keuntungan.

Dalam banyak kasus, sebuah perusahaan perbankan investasi tunggal mengambil peran utama dalam mendirikan IPO baru. Perusahaan utama ini, yang disebut sebagai penjamin pelaksana, kemudian sering membentuk kelompok bankir investasi yang lebih besar, yang disebut sindikat penjamin emisi, untuk berpartisipasi dalam penjualan. Sindikat ini pada gilirannya sering mengumpulkan kelompok pedagang perantara yang lebih besar lagi untuk membantu distribusi masalah baru.

Pendaftaran

Undang-undang Sekuritas 1933 mengatur masalah baru sekuritas korporasi yang dijual kepada publik. Undang-undang ini mengharuskan perusahaan mengajukan pernyataan pendaftaran dan prospektus awal dengan Securities and Exchange Commission (SEC). Tujuannya adalah untuk memastikan bahwa investor mendapat informasi lengkap tentang penawaran dan perusahaan penerbit.

Perusahaan yang mengeluarkan harus mengajukan pernyataan pendaftaran sebelum go public. Ini mengungkapkan semua informasi material tentang perusahaan kepada SEC. Bagian dari pernyataan pendaftaran adalah prospektus, yang harus diberikan kepada semua pembeli masalah baru. Prospektus berisi banyak informasi yang sama yang termasuk dalam pernyataan pendaftaran, tetapi tanpa semua detail yang lebih kecil dan dokumentasi pendukung.

Setelah penerbit mengajukan pernyataan pendaftaran dengan SEC untuk ditinjau, periode pendinginan dimulai. Selama periode 20 hari ini, broker sekuritas dapat mendiskusikan masalah baru dengan klien, tetapi satu-satunya informasi tentang penawaran yang dapat didistribusikan adalah prospektus awal.

Prospektus Awal

Prospektus awal menyatakan bahwa pernyataan pendaftaran telah diajukan dengan SEC tetapi belum efektif. Dokumen ini berisi informasi yang sama yang akan ditemukan dalam prospektus akhir dengan pengecualian harga penawaran, komisi, spread underwriting, diskon dealer, dan informasi keuangan terkait lainnya. Prospektus awal juga dikenal sebagai herring merah karena legenda di sampul dicetak dengan tinta merah.

Indikasi Bunga

Indikasi bunga adalah pernyataan investor bahwa mereka mungkin tertarik untuk membeli saham dari IPO dari penjamin setelah keamanan keluar dari pendaftaran. Deklarasi ini, bagaimanapun, tidak mengikat secara hukum karena penjualan dilarang sampai setelah pendaftaran menjadi efektif. Penjamin emisi dan anggota kelompok penjualan menggunakan prospektus awal untuk mengukur penerimaan investor dan mengumpulkan indikasi kepentingan.

Prospektus Terakhir

Ketika pernyataan pendaftaran menjadi efektif, perusahaan yang menerbitkan mengubah prospektus awal untuk menambahkan informasi penting seperti harga penawaran dan penjaminan emisi menyebar. Ketika prospektus final dilepaskan, broker dapat mengambil pesanan untuk membeli dari klien-klien yang menunjukkan minat selama periode pendinginan. Salinan prospektus akhir harus mendahului atau menyertai semua konfirmasi penjualan.

Tinjauan SEC

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) meninjau setiap prospektus untuk memastikan bahwa itu berisi semua fakta material yang diperlukan, tetapi tidak menjamin ketepatan pengungkapan. Agensi tidak menyetujui masalah ini, tetapi hanya membersihkannya untuk distribusi. SEC tidak dapat mencegah IPO berdasarkan kualitas penawaran, tetapi dapat mengharuskan penerbit untuk mengungkapkan semua fakta material tentang penawaran dan perusahaan.

Mengapa Penting:

Menjadi publik adalah cara yang bagus bagi banyak perusahaan untuk meningkatkan modal. Meskipun pinjaman bank mungkin menjadi pilihan, itu membutuhkan pembayaran pokok dan bunga bulanan yang perusahaan - terutama yang tumbuh, kekurangan uang - tidak dapat mempertimbangkan penggunaan uang tunai secara bijak. Pergi ke publik memecahkan masalah ini dengan cara, karena pemegang saham tidak memerlukan pembayaran tunai bulanan - atau pembayaran apa pun, dalam hal ini, kecuali perusahaan dijual.

Namun, menjadi publik memang datang dengan tanggung jawab besar, termasuk kewajiban fidusia, pertimbangan tata kelola khusus, dan sejumlah persyaratan pengungkapan yang dapat memakan waktu dan mahal. Menjadi publik juga berarti beradaptasi dengan cakupan analis, liputan media, dan tekanan untuk mengatasi tren jangka pendek dan jangka panjang dalam harga saham.