Definisi & Contoh Perjanjian Negatif |

Apa itu:

Kesepakatan negatifadalah janji yang dibuat oleh perusahaan untuk tidak melampaui rasio keuangan tertentu atau tidak melakukan kegiatan tertentu. Perjanjian negatif hampir selalu ditemukan dalam dokumen pinjaman atau obligasi.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Sebagai contoh, mari kita asumsikan Perusahaan XYZ ingin meminjam $ 10 juta dari Bank ABC. Perjanjian pinjaman mengandung negative covenants yang membatasi Perusahaan XYZ menjadi $ 0,10 per saham dalam dividen per tahun dan mencegahnya dari mengeluarkan hutang tambahan tanpa persetujuan Bank ABC.

Perjanjian negatif dapat ada dalam perjanjian kerja dan bahkan perjanjian merger atau akuisisi, tetapi mereka paling umum dalam perjanjian pinjaman dan obligasi indentures. Kovenan, secara umum, dapat bersifat finansial atau operasional.

Perjanjian operasional sering mengharuskan peminjam untuk mempertahankan aset fisik mereka dengan standar tertentu, memenuhi persyaratan pengungkapan minimum, hanya terlibat dalam jalur bisnis yang diizinkan, atau mempertahankan

Kewajiban keuangan adalah rasio yang sering bahwa peminjam diharuskan untuk tetap di atas atau di bawah (rasio hutang terhadap ekuitas atau rasio cakupan bunga 2: 1, misalnya), tetapi biasanya ada juga pembatasan tingkat utang dan persyaratan modal kerja minimum.

Perjanjian peminjaman atau indenture di mana perjanjian negatif muncul juga akan memberikan formula terperinci yang akan digunakan untuk menghitung rasio dan batasan pada perjanjian negatif. Penting untuk dicatat bahwa dalam banyak kasus formula ini tidak sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP). Misalnya, perjanjian negatif dapat mencakup sewa dalam perhitungan batas utang, atau mungkin mempertimbangkan sewa modal sebagai biaya. Akibatnya, sangat penting bahwa peminjam mencermati perjanjian sebelum meminjam.

Mengapa Penting:

Pemberi pinjaman melampirkan covenants negatif ke obligasi masalah dan pinjaman sebagai cara untuk memaksa peminjam untuk beroperasi secara finansial bijaksana yang paling memastikan akan membayar utang. Emiten, di sisi lain, biasanya bernegosiasi perjanjian paling fleksibel yang mereka dapat sehingga mereka memiliki kebebasan untuk membuat keputusan dan mengambil risiko yang pada akhirnya dapat menguntungkan pemberi pinjaman dan pemegang saham. Dengan demikian, semakin banyak ikatan negatif yang dimiliki oleh obligasi, semakin rendah tingkat bunga obligasi tersebut cenderung.

Melanggar perjanjian negatif dapat memicu standar teknis. Ini berarti bahwa meskipun penerbit membuat pembayaran bunga dan pokok tepat waktu, itu tidak beroperasi dalam pedoman yang disepakati dan dengan demikian meningkatkan risiko ketidakmampuan membayar di mata Pemberi Pinjaman atau pemegang obligasi. Seringkali peminjam memiliki waktu tertentu untuk memperbaiki (atau "menyembuhkan") standar teknis (misalnya, peminjam harus menurunkan rasio utang terhadap ekuitas dalam waktu tiga puluh hari), tetapi standar teknis sering menurunkan peringkat kredit peminjam dan saham harga.