Pilihan Teori Penentuan Harga & Contoh |

Apa itu:

800x600

Teori penetapan harga opsi adalah teori tentang bagaimana opsi dinilai dalam pasar. Model Black-Scholes adalah teori penentuan harga opsi yang paling umum.

Normal

0

false

false

false

EN-US

X-NONE

X- NONE

MicrosoftInternetExplorer4

DefSemiHidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99"

LatentStyleCount = "267">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Nama = "Normal">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" benar "Name =" pos 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Judul">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Subtitle">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "benar" Nama = "Strong">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Penekanan">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Table Grid ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" No Spacing ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Cahaya Shading ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Daftar Cahaya">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid">

UnhideWhenUsed = "false" Nama = "Medium Shading 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Sedang Daftar 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Daftar Gelap" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Shading Berwarna">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Daftar Warna-warni">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grid Colorful">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Shading Cahaya 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Daftar Cahaya Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Cahaya Grid Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Daftar 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "List Paragraph">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = " true "Name =" Quote ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" benar "Name =" Kutipan Intens ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 2 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false " Name = "Medium Grid 3 Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Daftar Aksen Gelap 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Shading Colorful 1">

UnhideWhenUsed = " false "Name =" Daftar Aksen Berwarna-warni 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Aksen Grid Berwarna-warni 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Cahaya Shading 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Daftar Cahaya Aksen 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = " Sedang Shading 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 2 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Daftar 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 2 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Daftar Aksen Gelap 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Daftar Warna-warni 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Grid Berwarna 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Cahaya Shading 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Cahaya Daftar Aksen 3 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Grid Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Sedang Daftar 2 Aksen 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 3 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Daftar Aksen Gelap 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Aksen Shading Colorful 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Daftar Warna-warni 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Grid Warna-warni 3" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Cahaya Shading 4">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Daftar Cahaya Aksen 4 ">

UnhideWhenUsed =" false "Nama = "Light Grid Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Daftar 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Nama = "Medium Grid 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Shading Berwarna 4" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Daftar Warna-warni 4">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Aksen Grid Berwarna 4 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Cahaya Shading Accent 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name = "Light List Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Nama = "Light Grid Accent 5">

< w: LsdException Locked = "false" Priority = "63" SemiHid den = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Sedang Daftar 1 Aksen 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Sedang Daftar 2 Aksen 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Daftar Aksen Gelap 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Shading Berwarna-warni 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Daftar Warna-warni 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Aksen Grid Berwarna-warni 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Cahaya Shading 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Daftar Cahaya 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium List 1 Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false " Name = "Medium List 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 3 Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Dark List Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false "Nama = "Aksen Shading Berwarna-warni 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Daftar Warna-warni 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Aksen Grid Berwarna-warni 6">

UnhideWhenUsed = " false "QFormat =" true "Name =" Subtle Emphasis ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" benar "Nama = "Penekanan Intens">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Referensi Halus">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Nama = "Referensi Intens">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Judul Buku ">

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Semua opsi adalah instrumen derivatif, artinya harga mereka berasal dari harga keamanan lain. Lebih khusus, harga opsi berasal dari harga saham yang mendasarinya. Misalnya, Anda membeli opsi panggilan pada saham Intel (INTC) dengan harga strike $ 40 dan tanggal kedaluwarsa 16 April. Opsi ini memberi Anda hak untuk membeli 100 saham Intel dengan harga $ 40 atau sebelum 16 April (hak untuk melakukan ini, tentu saja, hanya akan berharga jika Intel berdagang di atas $ 40 per saham pada saat itu).

Dengan demikian, harga opsi merupakan faktor dari harga saat ini keamanan yang mendasarinya (saham Intel), berapa lama Anda harus menjalankan opsi, seberapa mudah saham Intel cenderung bergejolak, dan harga yang harus Anda bayar untuk menggunakan opsi Anda (harga strike). Mencari tahu apa harga opsi "seharusnya" adalah seperti mencoba memprediksi cuaca dengan akurasi 100%.

Cara paling umum untuk melakukan ini adalah dengan menggunakan model Black-Scholes, dinamai Fischer Black dan Myron Scholes, yang mengembangkannya pada tahun 1973. (Robert Merton juga berpartisipasi dalam pembuatan model, dan inilah mengapa model ini kadang-kadang disebut model Black-Scholes-Merton.)

Mengapa Penting:

Misi dasar teori penentuan harga opsi adalah menghitung probabilitas bahwa opsi akan berakhir dalam uang. Untuk melakukan ini, model Black-Scholes melihat di luar fakta sederhana bahwa nilai opsi panggilan meningkat ketika harga saham yang mendasarinya meningkat atau ketika harga latihan menurun. Sebaliknya, model memberikan nilai ke opsi dengan mempertimbangkan beberapa faktor lain, termasuk volatilitas saham XYZ Perusahaan, waktu yang tersisa sampai opsi berakhir, dan suku bunga.

Misalnya, jika saham XYZ Perusahaan sangat fluktuatif, ada lebih potensial untuk opsi untuk masuk uang sebelum kedaluwarsa. Juga, semakin lama investor harus menggunakan opsi, semakin besar kemungkinan bahwa opsi akan masuk ke dalam uang dan semakin rendah nilai sekarang dari harga pelaksanaan. Dan suku bunga yang lebih tinggi menaikkan harga opsi karena mereka menurunkan nilai sekarang dari harga pelaksanaan.

Namun, tidak ada teori yang sempurna. Studi empiris memang menunjukkan bahwa model Black-Scholes adalah teori penentuan harga opsi yang sangat prediktif, yang berarti bahwa ia menghasilkan harga opsi yang sangat dekat dengan harga aktual di mana perdagangan opsi. Tetapi berbagai penelitian juga menunjukkan bahwa model tersebut cenderung menilai terlalu dalam panggilan out-of-the-money dan kurang menghargai panggilan dalam-dalam-uang. Ini juga cenderung salah memilih opsi yang melibatkan saham dividen tinggi.