Bear dan Bull Markets Dijelaskan: Apa itu Bull Market dan Apakah Kita Dalam Satu Sekarang?

oleh Susan Lyon

Dua istilah yang paling sering diceritakan dalam menggambarkan pasar keuangan kami adalah "bullish" dan "bearish," tapi sayangnya tidak ada deskripsi yang benar-benar obyektif tentang apa arti istilah-istilah ini bagi investor dan untuk pasar itu sendiri. Meskipun sangat subjektif, mereka layak dipelajari karena dapat memandu Anda ketika memikirkan tren pasar dari waktu ke waktu.

Istilah-istilah ini sangat tidak intuitif bagi Anda jika Anda bukan seorang penyayang binatang, sehingga banyak pemula keuangan menjadi mudah bingung dan salah mengira satu istilah ketika mereka mungkin benar-benar berarti yang lain.

Jika Anda hanya dapat mengingat satu fakta tentang setiap hewan, buatlah gambar-gambar ini dengan cepat:

• Bulls: bulls maju dan mengejar bendera merah
• Beruang: beruang hibernasi dan bersiap untuk musim dingin yang panjang

Di sini, kami memecah karakteristik yang paling umum dari pasar Bull and Bear sehingga perbedaan dapat lebih mudah dipahami.

Apa itu Pasar Banteng?

Dalam arti yang paling mendasar, pasar bullish menggambarkan tren naik di antara pasar atau kelompok sekuritas tertentu yang meningkat nilainya atau diperkirakan akan meningkat nilainya di masa depan. Referensi ke pasar bull biasanya digunakan ketika membahas saham, tetapi istilah ini juga berlaku untuk semua kelas dan kategori aset lainnya (forex, komoditas, obligasi, dll) selama harga terlihat dalam nilainya. Tapi apa sebenarnya yang menyebabkan harga ini naik? Dan bagaimana investor dapat membuat ramalan bahwa pasar Bull sedang menjulang di cakrawala?

Karena hukum dasar penawaran dan permintaan mengatur pasar, harga di pasar keuangan akan meningkat ketika persediaan saham (atau aset lainnya) menurun, atau ketika permintaan untuk barang yang sama meningkat. Berikut beberapa tanda yang menunjukkan:

• Pasar bull biasanya didahului oleh optimisme umum, harapan yang optimis dan kepercayaan investor.
• Pada tahap awal, banyak perubahan pasar bersifat psikologis dan mungkin tidak atau mungkin tidak disertai dengan data ekonomi yang kuat atau pendapatan perusahaan.

Kita semua bisa memikirkan contoh-contoh kisah berita di mana optimisme luas menyebabkan kenaikan besar dalam harga sebuah saham, misalnya, hanya untuk melihat pendapatan aktual atau kinerja perusahaan yang mengecewakan kemudian. Sementara ini tidak selalu terjadi di pasar bull, harus diingat bahwa banyak aktivitas di pasar keuangan datang sebagai akibat dari harapan psikologis daripada kinerja yang kuat yang dapat dibuktikan oleh fundamental ekonomi yang solid.

Lalu, Apa itu Pasar Beruang?

Sebaliknya, pasar beruang menunjukkan tren pasar menurun dari waktu ke waktu. Dalam kasus ini, pasar terlihat "dalam hibernasi" dan harga aset di pasar ini menurun atau diperkirakan akan menurun di masa depan. Di pasar beruang, meningkatnya rasa takut / pesimisme dan menurunnya kepercayaan investor adalah determinan psikologis yang berlaku dari tren ini.

Mungkin periode waktu pasar beruang sejarah yang paling terkenal dimulai setelah Black Friday pada tahun 1929, yang mengarah ke Depresi Besar ketika kepercayaan investor tetap sangat tertekan untuk tahun-tahun mendatang.

Rally pasar beruang - kenaikan harga pasar jangka pendek dalam pasar beruang jangka panjang, yang dapat berlangsung hanya beberapa minggu dan bukan tahun - dapat membuat investor terkejut: hati-hati!

Apakah Kita Di Pasar Banteng atau Pasar Beruang Sekarang?

Ketika membandingkan pasar bull dan bear, paling mudah untuk mengidentifikasi tren override dengan hanya melihat aktivitas harga itu sendiri. Jika nilai aset membukukan rally berturut-turut dari waktu ke waktu - tertinggi lebih tinggi relatif terhadap nilai-nilai yang terlihat sebelumnya - investor akan mengatakan pasar bull berada di tempat. Dan sebaliknya.

Banyak yang berpendapat bahwa kami telah berada di pasar ‘hati-hati’ sejak Maret 2009. Namun sebagian besar analis menggambarkan investor hari ini sebagai kombinasi dari optimisme yang sangat optimis dan sangat meragukan. Meskipun S & P 500 naik mendekati level tertinggi 5 tahun setelah laporan pekerjaan BLS pada 5 Oktober, sekarang diproyeksikan akan merosot dengan musim penghasilan yang lemah di cakrawala. Beberapa analis mengatakan bahwa kami berada di hari-hari terakhir dari pasar bull, dan yang lainnya bahkan memperingatkan kami tidak akan melihat pasar bull besar lainnya dalam banyak kehidupan Amerika. Karena pasar bull atau bear adalah klasifikasi jangka panjang, sulit untuk mengetahui dalam minggu atau bulan tertentu di mana ekonomi berdiri; jauh lebih mudah untuk menandai pasar dalam retrospeksi.

Pendapat Ahli Lainnya: Apakah Kita Berada di Pasar Banteng atau Beruang?

Kami beralih ke para ahli untuk mempelajari berbagai pendapat seputar kepercayaan pasar. Masalah ini tentu saja tidak obyektif - mereka tentu tidak semua setuju dan menunjukkan tren jangka pendek dan jangka panjang yang berbeda.

• Tony Fiorillo, Presiden Strategi Manajemen Aset, Inc., menjelaskan cara kami mengetahui jenis tren yang kami lihat:

“Mengikuti tren, itu memotong ke indikator garis bawah absolut: harga. Jika harga bergerak naik, ada lebih banyak orang yang membeli. Jika bergerak turun, karena alasan apa pun, ada lebih banyak orang yang menjual. Jangka pendek, kita berada di bagian bawah rentang perdagangan saat ini dan harus bangkit dari sini. Jangka panjang, kami masih dalam tren naik dan harus melanjutkan kenaikan 10-15% lagi. Argumen fundamental itu terpisah dan penuh dengan pendapat dan dugaan, dan, karenanya, rawan kesalahan. ”

• David A. Houle, CFA dan co-founder dan manajer portofolio di Season Investments LLC, menjelaskan mengapa pasar beruang dan banteng dapat menjadi sangat subyektif:

“Ini agak pertanyaan subjektif, namun sangat penting bahwa sebagian besar investor tidak memiliki cara yang sistematis untuk menjawab. Kami memiliki model kuantitatif kepemilikan yang disebut MarketVANE yang berusaha mengidentifikasi "Seasons" dan "Pola Cuaca" di pasar. Musim ini mengacu pada penilaian pasar saat ini relatif terhadap norma-norma jangka panjang. Jika pasar terlihat sangat murah maka kita akan mempertimbangkan bahwa musim Musim Panas, sedangkan jika itu luar biasa mahal kita akan menganggap bahwa musim Musim Dingin. Pola Cuaca mengacu pada kekuatan tren saat ini seperti yang diidentifikasi oleh rata-rata bergerak, saluran harga, volatilitas dan data ekonomi (antara lain). Saya akan mendefinisikan pasar bull sebagai situasi di mana pasar murah atau cukup dihargai dengan tren naik yang kuat utuh, sedangkan pasar beruang adalah lingkungan penilaian berlebihan dengan tren ke bawah utuh. Terkadang ini terdefinisi dengan baik dan dapat diidentifikasi, dan kadang-kadang buktinya bermacam-macam. ”

• Jim Mosquera, penulis Escaping Oz: Melindungi kekayaan Anda selama krisis keuangan, menulis di:

“Saham berada dalam proses koreksi pasar beruang yang telah dilipat sejak terendah tahun 2009. Yang penting adalah tanggal 4/29/2011. Pada tanggal ini, Indeks Komposit NYSE, Indeks Pertengahan-topi, Indeks Garis Nilai, Russell 2000, Indeks CRB, Perak, dan Minyak Mentah semuanya menghasilkan nilai tertinggi. Rata-rata Transportasi Dow menjadi tinggi pada bulan Juli 2011. Sementara itu, Dow dan S & P telah sedikit melampaui tertinggi 2011 mereka.

Ini adalah non-konfirmasi yang sangat luas yang merupakan indikasi proses topping. Bagi para pemimpin pasar seperti Dow, S & P 500, dan NASDAQ, kami juga menyaksikan melemahnya volume karena pasar-pasar ini telah meningkat. Selain itu, ada banyak jenis relaksasi mental dengan indeks VIX atau volatilitas yang cukup rendah. ”

• Charles C. Scott, Investor dengan Pelleton Capital Management, berpendapat bahwa kami melihat pasar siklus bermain sendiri:

“Jawaban singkatnya adalah kami berada di pasar bull siklikal di dalam pasar beruang sekuler: bull jangka pendek & beruang jangka panjang. Ada beberapa perspektif bagus tentang ini dari Ed Easterling di Crestmont Research. Karya Ed didasarkan pada pasar dan hubungannya dengan rasio P / E dan norma historisnya."