Imbal Hasil Obligasi Naik, Investor Keringat: Mengapa Suku Bunga Bermasalah
Hubungan Antara Suku Bunga, Saham dan Obligasi
Daftar Isi:
- Pentingnya pasar obligasi
- Apa suku bunga dapat menunjukkan tentang ekonomi
- Apa suku bunga yang lebih tinggi dapat memberi sinyal tentang masa depan
- Tetap di atas suku bunga - tetapi jangan khawatirkan mereka
- Apa berikutnya?
- Taruh uang Anda untuk bekerja di pasar
- Menjaga keren Anda dalam kecelakaan pasar
- Belajar perbedaan antara jatuhnya saham dan koreksi
Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun menyentuh 3% hari ini untuk pertama kalinya sejak 2014, setelah merayu dengan level itu selama beberapa bulan. Ketika benchmark mendekati, banyak investor khawatir semakin banyak apakah saham akan jatuh. Dan memang, indeks Standard & Poor's 500 mencelupkan 1,3% hari ini setelah berbulan-bulan goyah, mewakili penurunan lebih dari 8% dari tinggi bulan Januari.
Tetapi efek sebenarnya dari memukul 3% lebih bersifat psikologis daripada ilmiah. Daripada membiarkan berita utama membuat Anda takut, tonggak ini adalah peluang besar untuk menyegarkan kembali pemahaman Anda tentang bagaimana pasar obligasi memengaruhi pasar saham dan apa yang dapat Anda pelajari dari naiknya suku bunga.
Inilah mengapa Anda harus memperhatikan suku bunga - tetapi juga tidak tersapu dan takut bahwa kenaikan suku bunga akan menghancurkan portofolio Anda.
Pentingnya pasar obligasi
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, investor khawatir tentang jatuhnya pasar saham harus mengawasi pasar untuk obligasi Treasury AS. Bagaimana obligasi bergerak - yaitu, ekspektasi investor untuk lintasan suku bunga masa depan - mungkin merupakan indikator terbaik tentang bagaimana pasar saham secara keseluruhan akan bergerak.
Sementara pasar saham mendapatkan semua berita utama, pasar obligasi - di mana Anda dapat membeli atau menjual utang dari pemerintah, perusahaan dan lain-lain - jauh lebih besar dan bisa dibilang lebih penting bagi perekonomian.
Sementara pasar saham mendapat semua berita utama, pasar obligasi jauh lebih besar dan bisa dibilang lebih penting bagi perekonomian.
Mulai Januari 2018, ukuran pasar obligasi AS (yang diukur dengan utang luar biasa) hampir $ 41 triliun, dibandingkan dengan sekitar $ 30 triliun untuk pasar saham AS - dan itu setelah saham mengalami kenaikan besar-besaran pada tahun 2017.
Untuk kepentingannya, sementara pasar saham mengukur nilai perusahaan-perusahaan Amerika yang diperdagangkan secara umum (tidak ada yang kecil), pasar obligasi menunjukkan seberapa besar minat investor bersedia menerima untuk mengikat modal mereka untuk jangka waktu tertentu. Dengan kata lain, pasar obligasi mengukur biaya uang.
Suku bunga menentukan untuk sebagian besar bagaimana investor akan harga saham, sehingga seiring waktu pasar saham berputar pada pergerakan di pasar obligasi. Meskipun kedua pasar itu terpisah, mereka sering bereaksi satu sama lain. Begini caranya:
Apa suku bunga dapat menunjukkan tentang ekonomi
Dimana suku bunga berada dan ke mana mereka akan membantu Anda mengetahui apakah ekonomi sedang tumbuh dan apakah saham cenderung bergerak lebih tinggi.
Federal Reserve cenderung menaikkan suku bunga ketika pertumbuhan ekonomi kuat dan inflasi meningkat. Orang-orang mengeluarkan uang, dan permintaan mendorong harga barang dan jasa, yang dikenal sebagai inflasi. Peningkatan belanja konsumen dan bisnis biasanya baik untuk keuntungan perusahaan - dan ketika investor mengharapkan kenaikan laba, mereka mendorong harga saham naik. Tingkat bunga mencapai puncaknya menjelang akhir ledakan ekonomi.
Suku bunga membantu untuk memberitahu Anda di mana saham secara keseluruhan akan - mungkin tidak minggu depan atau bulan depan, tetapi dalam jangka waktu yang lebih lama.
Ketika ekonomi tidak lagi dapat tumbuh, Fed menurunkan suku bunga, menghasilkan uang lebih murah dan mendorong belanja konsumen dan bisnis untuk menyalakan kembali ekonomi. Ketika harga turun, keuntungan perusahaan tidak tumbuh dengan cepat atau menyusut, dan investor menawar saham pada keuntungan yang diharapkan lebih rendah.
Jadi suku bunga membantu memberi tahu Anda di mana saham secara keseluruhan akan terjadi - mungkin tidak minggu depan atau bulan depan, tetapi dalam jangka waktu yang lebih lama.
" Baca lebih lajut: Segala sesuatu yang perlu Anda ketahui tentang crash pasar saham
Apa suku bunga yang lebih tinggi dapat memberi sinyal tentang masa depan
Suku bunga yang lebih tinggi berarti investor mengambil pandangan yang suram tentang laba masa depan perusahaan.
Ada alasan lain saham bereaksi terhadap pasar obligasi. Ini lebih teknis, tetapi ini menjelaskan beberapa "koreksi" cepat yang muncul bahkan di tengah pasar banteng yang kuat.
Ini didasarkan pada prinsip nilai waktu uang - bahwa satu dolar saat ini bernilai lebih dari satu dolar dalam 10 tahun atau 30 tahun. Bagaimana orang menilai bahwa dolar masa depan bergantung pada suku bunga. Ketika harga naik di masa sekarang, dolar masa depan bernilai kurang. Semakin jauh ke depan, semakin banyak dolar yang didiskon. Jadi untuk mengimbangi kenaikan saat ini dalam tingkat bunga, investor menuntut lebih banyak uang di masa depan.
Misalnya, dengan suku bunga sebesar 5%, seorang investor akan menerima $ 1 hari ini atau $ 1,05 tahun depan. Jika harga naik menjadi 6%, investor akan menerima $ 1 hari ini tetapi akan meminta $ 1,06 tahun depan untuk mengkompensasi kenaikan suku bunga.
Jika suku bunga naik, arus kas masa depan saham - yang sebagian besar akan terjadi di masa depan - bernilai jauh lebih sedikit hari ini.
Hal yang sama terjadi dengan saham. Investor harga saham perusahaan sebagai nilai dari semua arus kas masa depannya didiskon kembali ke masa sekarang. Jika suku bunga naik, arus kas masa depan - yang sebagian besar adalah cara di masa depan - bernilai jauh lebih sedikit hari ini.
Jadi, jika investor mengantisipasi kenaikan suku bunga dengan cepat, mereka akan menekan harga saham - terkadang secara drastis - karena model matematika mengatakan nilai arus kas masa depan perusahaan telah menurun.Dan jika ekspektasi investor berubah secara tiba-tiba, yang mengakibatkan spiking suku bunga, saham dapat jatuh, bahkan di tengah-tengah pasar bull jangka panjang.
" Baca lebih lajut: Apakah portofolio Anda siap untuk menaikkan suku?
Tetap di atas suku bunga - tetapi jangan khawatirkan mereka
Interaksi antara suku bunga dan harga saham dibuktikan pada bulan Februari, ketika pasar mengambil penyelaman cepat karena investor khawatir the Fed akan menaikkan suku lebih banyak kali tahun ini dari yang diperkirakan. Pro keluar melakukan perdagangan jangka pendek, karena mereka bergantung pada setiap perubahan dalam pernyataan publik the Fed. Tetapi ini bukan strategi investasi yang bagus untuk individu.
Ya, suku bunga adalah ukuran yang wajar tentang bagaimana kinerja saham dari waktu ke waktu. Tetapi faktor yang lebih besar adalah kualitas perusahaan di balik saham. Beberapa investor jangka panjang terbaik tidak terlalu khawatir tentang kenaikan suku bunga dan sebaliknya fokus pada memiliki perusahaan yang dikelola dengan baik yang meningkatkan laba mereka.
Jadi ketika pasar turun, investor yang baik membeli lebih banyak stok terbaik mereka saat sedang dijual - menyiapkan diri untuk mendapatkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
