Memutuskan Apakah Dana Aktif atau Pasif Adalah Tepat untuk Anda

Dana yang dikelola secara aktif dijalankan oleh manajer yang memilih investasi dalam dana berdasarkan serangkaian kriteria yang ditetapkan. Investor memilih dana yang dikelola secara aktif karena mereka berharap manajer telah memilih dana yang akan tumbuh lebih banyak - atau kehilangan nilai kurang - daripada pasar pada umumnya.

Dana yang dikelola secara pasif juga dikenal sebagai dana indeks karena portofolionya mencerminkan komponen dari indeks pasar tertentu - misalnya, S & P 500. Dana ini cocok dengan kinerja indeks yang mereka lacak.

Manakah jenis investasi yang lebih baik? Itu tergantung pada tujuan setiap individu investor, profil risiko, kepribadian dan sikap terhadap biaya. Ada alasan bagus untuk memilih dana indeks, tetapi mereka yang lebih suka memiliki manajemen aktif masih dapat memilih dana terbaik yang tersedia menggunakan beberapa kriteria.

Kasus untuk dana indeks

Manajemen pasif telah menjadi lebih populer dalam beberapa tahun terakhir, karena sebagian besar manajer aktif gagal membuktikan keberanian mereka. Pada tahun 2014, sekitar 86% manajer ekuitas berkapitalisasi besar mengungguli patokan mereka, atau indeks kinerja mereka diukur terhadap, menurut laporan dari Indeks Dow Jones S & P. Dengan kata lain, 86% investor dalam suatu dana yang mengacu pada S & P 500 akan melakukan lebih baik untuk hanya berinvestasi dalam dana pelacakan indeks.

Ini menjadikan tahun 2014 sebagai tahun terburuk bagi manajemen aktif. Tetapi bukan hal yang luar biasa untuk dana aktif yang berkinerja buruk. Laporan yang sama menemukan bahwa selama periode 10 tahun, lebih dari 82% dari manajer topi besar berkinerja buruk dari patokan mereka.

Bahkan jika dana Anda “mengalahkan” pasar, itu masih bisa berkinerja buruk karena biaya. Dana aktif memiliki biaya yang jauh lebih tinggi untuk perdagangan dan penelitian, sehingga rasio pengeluaran mereka lebih tinggi - biasanya 0,65% hingga 1%, dibandingkan dengan kurang dari 0,20% untuk banyak dana indeks. Dana indeks paling murah biaya sesedikit 0,05%.

Semakin tinggi biaya yang dikenakan oleh dana aktif memiliki dampak besar pada pengembalian bersih, atau apa yang ditinggalkan investor setelah biaya dan pengeluaran dikurangi dari pengembalian pasar dana.

Investor yang tidak memiliki waktu atau pengetahuan untuk meneliti dana aktif harus menggunakan dana indeks sebagai gantinya. Ini menghilangkan risiko memilih dana yang berkinerja buruk di pasar.

Apa yang harus dicari dalam dana aktif

Terlepas dari semua manfaat dari dana pasif, saya selalu berpikir bahwa jika setiap orang melakukan satu hal, mungkin ada beberapa manfaat untuk melakukan yang sebaliknya. Dan penelitian baru tentang dana aktif telah mengidentifikasi beberapa atribut kunci dari dana aktif yang sukses - yang mengalahkan tolok ukur mereka.

Biaya rendah. Morningstar menemukan bahwa selama periode 10 tahun yang berakhir pada Desember 2014, dana di kuartil terendah untuk biaya jauh lebih sukses mengalahkan tolok ukur mereka daripada dana dalam kuartil biaya tertinggi.

Kepemilikan manajer tinggi. Capital Group menemukan bahwa manajer reksadana yang berinvestasi bersama dengan pemegang saham mereka memiliki tingkat keberhasilan dari 50% hingga 75% dalam mengalahkan tolok ukur, dibandingkan dengan tingkat keberhasilan sekitar 25% untuk semua dana aktif. Jika suatu dana memiliki biaya rendah dan kepemilikan manajer yang tinggi, tingkat keberhasilannya meningkat menjadi sekitar 90%.

Tingkat turnover rendah. Oppenheimer merilis sebuah makalah yang menunjukkan bahwa dana dengan perputaran investasi rendah rata-rata secara historis mengungguli tolok ukur mereka. Perputaran adalah ukuran seberapa sering seorang manajer membeli dan menjual sekuritas dalam dana tersebut.

Investor harus mempertimbangkan semua faktor ini ketika memilih dana. Dan setelah membuat seleksi, mereka harus memeriksanya secara teratur untuk menentukan apakah dana atau filosofi mereka telah berubah dan apakah mereka perlu melakukan penyesuaian. Sebagai contoh, seorang manajer dana mungkin meninggalkan dana yang dikelola secara aktif, yang mengarah ke perubahan strategi.

Dalam mengevaluasi semua reksadana, Anda harus agnostik - skeptis, tetapi terbuka untuk bukti kelayakan. Dalam beberapa situasi, dana pasif yang baik mungkin yang terbaik, tetapi di pihak lain, dana aktif yang solid mungkin menjadi pilihan yang lebih baik.

Gambar melalui iStock.