Hedge Funds Mengejar Porsche di Pengadilan Jerman

oleh Michael Mayday

Pada bulan Oktober 2008, Porsche mengumumkan bahwa mereka mencari untuk memperoleh 75 persen saham di Volkswagen, meskipun menyangkal laporan sebelumnya bahwa mereka sedang mencari saham mayoritas pada bulan Maret tahun yang sama. Porsche akhirnya membeli 75 persen saham itu, tetapi dengan demikian, itu juga menguras dompet hedge fund mengelola uang berdasarkan keyakinan bahwa perusahaan tidak akan mencoba mengambil alih VW.

Porsche menghasilkan $ 7,5 hingga $ 15 miliar atas harga saham VW selama beberapa hari setelah pengumumannya. Hedge fund, pada gilirannya, menderita kerugian lebih dari $ 1 miliar.

Hedge fund tersebut tidak menghargai kesalahan, dan, sebagai tanggapan, menggugat pembuat mobil mewah.

Hedge Funds Meluncurkan Gugatan

Hedge fund yang mengajukan tuntutan hukum terhadap Porsche menggunakan taktik 'pendek' untuk menghasilkan uang dari pasar saham. Penjualan singkat terjadi ketika investor menjual saham yang mereka pinjam dari pialang dengan harga tinggi, mengharapkan nilainya menurun sehingga mereka dapat membeli kembali saham dengan harga lebih rendah, menghasilkan uang dari selisihnya. Porsche dituduh rekayasa singkat - pada dasarnya, ketika penjualan pendek berjalan salah. Alih-alih menurun nilainya, stok mulai meningkat. Untuk menutupi kerugian mereka, para investor harus membeli saham dengan harga lebih tinggi, yang hanya membuat nilai saham meningkat lebih jauh.

Pada tahun 2010, sekelompok hedge fund New York termasuk Greenlight Capital LP, Tiger Global LP, Glenhill Capital LP, Viking Global Equities LP dan Glenview Capital Partners LP mengajukan gugatan terhadap Porsche, menuduh perusahaan memojokkan pasar dan menahan informasi dari investor. Ketika Porsche merilis berita bahwa mereka telah secara diam-diam mengakuisisi mayoritas perusahaan, saham Volkswagen mengalami lonjakan harga yang cepat dan kepanikan membeli secara singkat membawa Volkswagen ke perusahaan terbesar di dunia dengan nilai pasar saham. Pemecatan singkat menyebabkan hedge fund terlibat untuk mengalami kerugian besar lebih dari $ 1 miliar.

Dari New York ke Jerman

Pada tanggal 6 Agustus 2012, tak lama setelah Porsche dan Volkswagen membentuk Integrated Automotive Group untuk membantu mengintegrasikan Porsche ke VW, Hakim Agung New York Charles Ramos memutuskan bahwa hedge fund dapat melanjutkan gugatan mereka di New York. Empat bulan kemudian, keputusan itu dibalik dan Porsche memenangkan pemecatan gugatan. Kelima pengadilan banding keadilan NY dengan suara bulat memutuskan bahwa "Porsche menghadapi beban berat untuk menetapkan bahwa New York adalah forum yang tidak nyaman."

Porsche menawarkan dana lindung nilai selama 90 hari untuk mengisi kembali gugatan itu, kali ini di Jerman, di mana mereka telah berhasil di masa lalu. Tujuh hedge fund sedang mengejar gugatan di Jerman untuk $ 2,59 miliar dalam kerusakan: ini termasuk Elliott Associates LP, Elliott International LP, LP Liverpool, Perry Partners LP, Perry Partners International Inc, DE Shaw Valence International Inc dan York Capital Management Europe UK Advisors LLP. Pada April 2013 kasus itu ditunda hingga 17 Juni, ketika pengadilan Braunschweig akan memutuskan apakah kasus itu harus dipindahkan ke pengadilan spesialis di Frankfurt atau Hanover.

Outlook yang Optimis

Martin Winterkorn, CEO Porsche SE dan Volkswagen AG, mengatakan bahwa perusahaan tersebut optimis terhadap prospeknya, dan, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, mengatakan bahwa perusahaan "melanjutkan [s] untuk melihat semua tuntutan hukum yang tertunda terhadap Porsche SE sebagai tidak berdasar." Tahun lalu pengadilan Jerman membuang dua pakaian lain yang terkait dengan upaya pengambilalihan VW. Porsche berharap hasil ini akan diulang dengan tuntutan hukum baru, mengatakan bahwa perusahaan "menganggap klaim yang diklaim tidak berdasar dan akan merespon dengan mengajukan mosi untuk memecat."

Masalah untuk Porsche

Namun, pada 4 Juni, mantan CFO Holger Haerter dinyatakan bersalah melakukan penipuan dan manipulasi pasar karena terlibat dalam skandal tahun 2008.

Ketika sistem keuangan dunia mulai melambat pada akhir 2008, bank-bank yang meminjamkan uang ke Porsche mulai memanggil utang mereka, dan Porsche dilemparkan ke dalam krisis likuiditas. Setelah pengambilalihan gagal dan hampir $ 13 miliar dalam utang, Porsche setuju untuk akuisisi oleh Volkswagen dan hanya bertahan sebagai perusahaan melalui sahamnya di saham VW.

Max Earey / Shutterstock.com

Baca Lebih Lanjut Dari Investmentmatome:

• Best 529 College Savings Plans 2013: Bandingkan & Pilih Akun Top oleh Negara
• Studi: Hanya 24% Manajer Reksa Dana Aktif yang Mengungguli Indeks Pasar
• 401 (k) Rollover: Bagaimana cara menggulingkan 401 (k) ke IRA Tanpa Biaya