Bagaimana Langkah Besar Berikutnya The Fed Akan Mengubah Segalanya Bagi Investor Pendapatan |

Setiap musim panas, beberapa lagu teenybopper menarik-tapi-menjengkelkan dijuluki "lagu musim panas," dan kemudian kita semua harus mendengarnya 50 kali sehari di radio. Mengingat spekulasi baru-baru ini tentang kemungkinan berakhirnya program stimulus pemerintah yang besar dan reaksi berantai-reaksi yang dihasilkan dari saham-saham dividen, lagu tahun ini harus menjadi hit 1983 dari Fixx "One Thing Leads to Another."

Fakta bahwa lagu tersebut adalah fosil dari tahun 1980-an tidak masalah - itu hanya menekankan pada kebenaran sederhana bahwa efek domino adalah aturan investasi kuno yang mendahului pencucian asam dan hair crimping.

Kembali pada awal 2012, Federal Reserve mulai membeli obligasi Treasury - sebanyak $ 85 miliar sebulan. Tujuan program pelonggaran kuantitatif the Fed adalah untuk menempatkan uang tunai di tangan bank dan lembaga besar lainnya yang memegang obligasi Treasury. Mereka, pada gilirannya, mengambil uang itu dan meminjamkan hampir semuanya, dan semua kompetisi baru dalam memberikan pinjaman kepada Anda dan saya akan berarti bunga rendah yang bagus untuk segala hal, mulai dari mobil hingga hipotek.

Sejauh ini, tarif telah bertahan. rendah, dan pelajaran di sini adalah bahwa jika Anda adalah pemerintah dan Anda ingin mempertahankan suku bunga tetap rendah, satu cara untuk melakukannya adalah mulai membeli kembali obligasi Anda sendiri.

Tapi ingat, satu hal mengarah ke yang lain.

Dua hukum keuangan fundamental lainnya mempengaruhi strategi ini: Harga untuk hal-hal naik ketika ada permintaan lebih untuk hal-hal itu, dan ketika harga obligasi naik, imbal hasil mereka - yaitu, pembayaran kupon tahunan dibagi dengan harga obligasi - - Jatuh.

Kebanyakan orang memahami hukum pertama tentang penawaran dan permintaan. Tetapi lebih sedikit orang yang memahami hukum keuangan kedua: Ketika harga obligasi naik, imbal hasil mereka turun.

Begini cara kerjanya. Katakanlah kita memiliki ikatan dengan nilai nominal $ 1.000 dan kupon 2%. Ikatan itu akan membayar Anda $ 20 per tahun dalam pembayaran bunga (2% dari $ 1.000). Sekarang mari kita katakan bahwa setiap orang tiba-tiba menginginkan bagian dari ikatan itu, dan harganya mendapat tawaran hingga $ 1.100. Siapa saja yang membayar $ 1.100 untuk obligasi, yang masih membayar $ 20 per tahun, benar-benar hanya mendapatkan hasil 1,8% ($ 20 / $ 1.100).

Sebaliknya, katakanlah tidak ada yang menginginkan obligasi lagi, dan begitu harga itu pergi turun menjadi $ 800. Obligasi masih membayar $ 20 per tahun, namun, jadi siapa pun yang membeli obligasi sebesar $ 800 adalah mendapatkan obligasi yang menghasilkan $ 20 / $ 800 = 2,5%.

Seperti yang Anda lihat, ketika harga obligasi berubah, imbal hasil mereka justru sebaliknya arah.

Sekarang pertimbangkan bahwa dalam konteks program pembelian obligasi The Fed. Dengan setiap laporan baru tentang peningkatan kinerja ekonomi, ia memiliki lebih sedikit insentif untuk terus mencoba merangsang ekonomi dan dengan demikian kurang insentif untuk terus membeli miliaran dolar obligasi Treasury. Jadi apa yang akan terjadi jika Fed berhenti?

Satu hal mengarah ke yang lain. Permintaan untuk obligasi Treasury akan turun, dan harga obligasi Treasury akan turun. Pada gilirannya, imbal hasil Treasury akan meningkat.

Saat itulah para investor mulai mengajukan pertanyaan. Mereka mungkin bertanya, misalnya, jika saya bisa mendapatkan 3% atau 4% hasil pada obligasi Treasury yang bagus dan aman, mengapa saya harus menggelapkan uang saya pada saham deviden yang memiliki hasil yang sama tetapi lebih banyak risiko yang melekat?

Jawabannya? Mereka seharusnya tidak. Dan itu mengubah segalanya untuk investor pendapatan.

Itulah mengapa banyak dari saham dividen itu harus menaikkan dividen mereka jika Fed berhenti membeli Treasurys. Jika tidak, mereka tidak akan dapat bersaing untuk mendapatkan perhatian investor (dan dolar), dan nilai-nilai mereka akan turun. Semua obligasi lain di luar sana akan menghadapi nasib yang sama, juga, jika mereka tidak menawarkan imbal hasil yang membuat risiko "berharga" bagi investor.

Hal yang menarik tentang rencana Fed untuk mengakhiri program pelonggaran kuantitatifnya adalah bahwa itu belum menghentikannya. Meskipun demikian, begitu pasar mendapat angin bahwa ada sesuatu yang dekat terjadi, itu mungkin juga akan berakhir dan selesai, karena investor sudah mencoba untuk melompat pada hal-hal. Alih-alih menunggu the Fed mengumumkan akhir program dan menderita penurunan harga dalam saham dividen ketika itu terjadi, mereka mencari, mengapa tidak keluar sekarang?

Ini adalah pertanyaan yang adil, tetapi satu hal mengarah ke yang lain.

Jawaban Berinvestasi: Alasan besar dunia keuangan begitu rumit adalah bahwa ia begitu saling terkait. Itulah mengapa Anda mungkin bertanya-tanya mengapa sebagian dari saham dividen Anda menggapai-gapai ketika Federal Reserve akhirnya mengubah kebiasaan belanja. Kebanyakan investor tidak mengerti mengapa sesuatu "di sini" ada hubungannya dengan sesuatu "di sana," tetapi mengetahui hubungan sederhana antara harga obligasi dan imbal hasil obligasi dapat menyelamatkan portofolio Anda.