Bagaimana Masalah $ 50 Miliar Microsoft Dapat Melipatgandakan Dividennya |

Microsoft (Nasdaq: MSFT) memiliki masalah $ 50 miliar.

Itulah jumlah uang yang dimiliki raksasa perangkat lunak itu, namun tidak dapat menghabiskan sebagian besar uang itu untuk pembelian kembali saham, dividen atau akuisisi.

Itu karena hampir semua kas duduk di rekening bank asing, diblokir dari kembali ke rumah - - kecuali Microsoft ingin membayar tarif pajak 35% atas laba yang membantu menghasilkan semua uang itu.

Untuk Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) , ini adalah masalah $ 43 miliar. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) dan yang lain duduk di lebih dari $ 10 miliar dalam bentuk tunai.

Tambahkan semuanya di S & P 500, dan kita berbicara tentang ratusan miliar dolar yang duduk diam.

Solusi yang diharapkan banyak investor: Sebuah hari libur pajak yang memungkinkan perusahaan-perusahaan ini untuk membawa pulang uang itu dengan tarif jauh lebih rendah.

Hari Libur untuk Pendapatan Asing

Pemerintahan Bush mengesahkan "tax amnesty" serupa pada tahun 2005 dengan tingkat pajak hanya 5%. Gagasan di balik penurunan tingkat adalah untuk menawarkan insentif untuk membawa uang itu kembali ke AS untuk merangsang perekrutan dan investasi domestik, meskipun banyak analis percaya program satu tahun jatuh jauh dari harapan.

Sekarang langkah serupa sedang dibahas lagi di Washington. Kedua belah pihak setuju bahwa repatriasi semua uang itu akan menjadi hal yang baik bagi ekonomi AS.

Pemerintahan Obama, meskipun, ingin melihat tingkat pajak yang lebih tinggi - mungkin 10% atau bahkan 15% - dan akan juga ingin melihat bahwa uang terikat dengan semacam komitmen untuk menambah pekerjaan di AS.

Namun, ia keluar, kesepakatan dapat dilakukan bersamaan dengan kesepakatan yang lebih luas tentang defisit anggaran. Dan langkah seperti itu akan memiliki implikasi positif untuk portofolio Anda. Inilah alasannya …

Kabar Baik untuk Saham

Ketika sebuah perusahaan tiba-tiba menemukan dirinya dengan akses ke lebih banyak uang, tekanan membangun untuk tindakan yang berani. Sebagai contoh, Microsoft dapat dengan mudah membeli kembali lebih dari 20% sahamnya. Atau bisa tiga kali lipat pembayaran dividennya menjadi $ 2 per tahun - bagus untuk hasil dividen 7,5%.

Atau bisa membeli perusahaan lain dengan uang tunai dan segera memberikan dorongan untuk keuntungan per sahamnya. Setiap gerakan ini akan memberikan tumpangan ke persediaan yang lama ini.

Gandakan tindakan itu dengan banyak saham lain dan tiba-tiba Anda dapat membuat kasus bullish untuk saham secara umum.

Boom Pekerjaan?

Seperti suram karena gambarnya mungkin untuk pekerjaan sekarang, ada harapan nyata bagi pekerja Amerika, meskipun Anda harus kembali ke awal 1990-an untuk mendapatkan inspirasi.

Saat itu, perusahaan baru saja menyelesaikan set PHK besar-besaran yang membuat mereka cukup menguntungkan dengan margin keuntungan mendekati rekor. Meskipun struktur biaya yang lebih sehat, pengamat pasar menggaruk-garuk kepala mereka mengapa perusahaan tidak mempekerjakan.

Ternyata, perusahaan-perusahaan ini hanya menunggu dan menonton untuk melihat bahwa ekonomi AS tidak akan melemah dari double-dip resesi. Ekonomi berhasil tumbuh sekitar 3% pada tahun 1992 dan 1993, menetapkan panggung untuk booming perekrutan. Dari tahun 1993 hingga 1997, ekonomi AS menciptakan 11 juta pekerjaan baru (dan 11 juta lainnya diciptakan dalam empat tahun berikutnya juga).

Dapatkah sejarah terulang? Korporasi sudah berada di pijakan keuangan yang sangat kuat, dan langkah untuk memulangkan uang dari afiliasi asing hanya akan membuat mereka lebih kuat. Jika AS berhasil menstabilkan dan mulai tumbuh lagi pada klip yang bagus, seperti yang terjadi sampai musim semi ini, maka booming pekerjaan mungkin akhirnya menendang.

The Drawback of a Stronger Dollar

Membawa semua uang itu ke rumah akan memaksa perusahaan untuk menjual dana mereka yang disimpan dalam mata uang asing, seperti yen Jepang dan euro, dan mengubahnya menjadi dolar.

Dan menciptakan permintaan yang kuat untuk dolar akan mendorongnya dalam nilainya. Itu bukan hal yang baik.

Bagi banyak perusahaan AS, keputusan untuk mengirim pekerjaan ke luar negeri hanyalah hasil dari biaya yang lebih tinggi di sini di AS dan biaya yang lebih rendah di tempat lain.

Pemerintahan Obama telah mencoba mencari cara untuk memacu pertumbuhan pekerjaan di AS dan secara diam-diam berharap untuk dolar yang lebih lemah membuat biaya melakukan bisnis di AS lebih menarik.

Memang dolar yang melemah berada di belakang pergerakan perusahaan seperti Volkswagen yang mulai membangun mobil di sini daripada mengimpornya dari Eropa. Meningkatnya dolar - terima kasih kepada semua uang yang dipulangkan - dapat bertentangan dengan upaya apa pun untuk merangsang pertumbuhan pekerjaan.

Jawaban Berinvestasi

: Masalah ini akan menemukan penyelesaian akhir musim panas ini, dan investor akan melakukannya dengan baik pantau secara ketat diskusi di Washington untuk melihat apakah perencana kebijakan dapat melakukan hal yang benar. Keputusan untuk memuluskan jalan agar uang tunai kembali ke rumah akan baik untuk pasar saham dan bagus untuk ekonomi.