Definisi Kematangan & Contoh |

Apa itu:

Kedewasaan adalah tanggal ketika obligasi atau penerbit saham yang disukai harus membayar kembali pokok pinjaman asli dari

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Anggaplah bahwa pada tanggal 1 Januari 2000, Anda membeli obligasi Perusahaan XYZ yang memiliki jatuh tempo 10 tahun. Itu berarti bahwa pada tanggal 1 Januari 2010, Perusahaan XYZ akan membayar Anda (atau siapa pun yang Anda jual obligasi tersebut) nilai nominal (juga disebut nilai nominal) dari obligasi tersebut. Nilai nominal pada dasarnya adalah ukuran I.O.U. diwakili oleh sertifikat keamanan. Artinya, nilai nominal adalah pokok pinjaman yang dipinjamkan ke perusahaan. Nilai nominal obligasi biasanya $ 1.000, dan nilai nominal saham yang disukai biasanya $ 25.

Beberapa obligasi dan kematangan saham yang disukai adalah jangka pendek (satu tahun atau kurang), yang lain adalah jangka menengah (biasanya dua hingga 10 tahun) dan banyak bersifat jangka panjang (jangka waktu 10 hingga 30 tahun atau lebih). Obligasi dengan jatuh tempo kurang dari 10 tahun biasanya disebut catatan.

Terkadang investor mendapatkan kembali pokok asli mereka sebelum tanggal jatuh tempo. Ini biasanya terjadi ketika penerbit mengambil keuntungan dari ketentuan khusus yang mungkin dimiliki oleh keamanan. Misalnya, ketentuan panggilan memungkinkan penerbit untuk menebus, atau menelepon, obligasi atau saham preferen sebelum jatuh tempo. Emiten menyukai ketentuan ini karena jika suku bunga jatuh mereka dapat melunasi sekuritas dengan hasil dari sekuritas baru yang diterbitkan dengan suku bunga yang lebih rendah. Investor tidak selalu menyambut ini karena mereka kehilangan kemampuan mereka untuk mengumpulkan apa yang bisa menjadi pembayaran bunga di atas pasar dan mereka mungkin harus menginvestasikan kembali uang dari sekuritas yang ditebus dengan bunga yang lebih rendah. Untuk mengkompensasi investor atas risiko ini, emiten obligasi callable biasanya setuju untuk membayar lebih dari nilai nominal tergantung pada kapan sekuritas ditukarkan.

Contoh lain adalah penyediaan sinking fund, yang mengharuskan penerbit untuk melakukan pembayaran kepada wali amanat sementara sekuritas luar biasa. Wali amanat kemudian menggunakan dana tersebut untuk membeli kembali sebagian atau semua sekuritas di pasar terbuka.

Biasanya emiten mengontrol apakah suatu keamanan ditebus sebelum jatuh tempo, tetapi dalam beberapa kasus, investor dapat mengendalikan proses ini. Obligasi konvertibel, misalnya, memberi pemegang obligasi opsi untuk menukarkan obligasi dengan sejumlah sekuritas yang telah ditentukan (biasanya saham emiten) pada beberapa tanggal mendatang dan dalam kondisi yang ditentukan. Obligasi tukar, di sisi lain, memungkinkan pemegang obligasi untuk bertukar obligasi untuk saham perusahaan selain dari penerbit obligasi. Obligasi yang dapat dipasangkan dan saham preferen memungkinkan pemegangnya untuk memaksa penerbit untuk menebus keamanan dengan harga tertentu dalam kondisi tertentu.

Mengapa Penting:

Jatuh tempo obligasi dan saham preferen sangat penting. Mereka tidak hanya memberitahu investor ketika mereka akan dibayar, mereka sangat penting untuk menentukan harga yang tepat dari keamanan. Ini karena rumus yang digunakan untuk menetapkan harga sekuritas ini sering melibatkan penemuan nilai sekarang dari pengembalian pokok di masa mendatang. Semakin lama investor harus menunggu kembalinya modal, semakin sedikit keamanan cenderung bernilai.

Penting untuk dicatat bahwa hanya karena obligasi akan membayar dalam jumlah tertentu pada saat jatuh tempo tidak berarti itulah yang ikatan bernilai hari ini. Seringkali, investor dapat membeli obligasi lebih atau kurang dari nilai nominal. Sebagai contoh, jika obligasi Perusahaan XYZ memiliki nilai nominal $ 1.000, itu mungkin hanya bernilai $ 800 hari ini, atau mungkin bernilai $ 1.500 hari ini tergantung pada kondisi pasar, tingkat kupon dan apakah ada ketentuan khusus seperti yang dijelaskan di atas.

Bahkan yang lebih penting adalah bahwa kehadiran tanggal jatuh tempo tidak menjamin bahwa investor akan mendapatkan uangnya kembali pada tanggal tersebut. Untuk semua obligasi dan saham preferen (kecuali Treasuries) selalu ada beberapa kemungkinan penerbit akan default.