Privatisasi Perumahan Keuangan: Mungkinkah Mencegah Mortgage lain Meltdown?

Krisis hipotek merusak industri perumahan, menghancurkan impian kepemilikan rumah bagi jutaan orang Amerika dan memicu Resesi Hebat. Sekarang, lebih dari lima tahun kemudian ketika bangsa itu merangkak keluar dari puing-puing, ada langkah untuk meningkatkan reformasi keuangan perumahan. Apakah sistem itu hanya ditambal atau dijadwalkan untuk operasi radikal adalah masalah untuk diperdebatkan.

Kasus untuk memecat Fannie dan Freddie

Pada hari-hari uang gadai yang mudah, banyak pemberi pinjaman nyaris tidak melirik aplikasi pinjaman. Mereka tahu utang itu akan dikemas ulang dan dijual oleh bundel itu kepada para investor yang menginginkan jaminan Fannie Mae dan Freddie Mac - perusahaan yang disponsori pemerintah (GSEs) yang dibayar ke bank risiko.

Tapi sementara Fannie dan Freddie memberi makan pasar, memungkinkan keluarga berpenghasilan rendah untuk membeli rumah, kurangnya due diligence - atau bahkan pengawasan biasa - oleh pemberi pinjaman menyebabkan rumah kartu runtuh. Bailout dari GSE awalnya membebani pembayar pajak sekitar $ 187 milyar, tetapi semua itu telah dilunasi - dan kemudian beberapa - dari keuntungan selanjutnya.

Ketua Senat Perbankan Tim Johnson dan anggota komite peringkat Mike Crapo telah menawarkan tagihan, Reformasi Pembiayaan Perumahan dan Undang-Undang Perlindungan Pajak, yang akan menggantikan Fannie dan Freddie dengan Federal Mortgage Insurance Corporation (Feddie Mic) baru untuk mendukung proses peminjaman hipotek tetapi memungkinkan modal swasta untuk memainkan peran yang lebih besar dalam memperkuat pasar, serta mengambil posisi kerugian pertama sebelum asuransi pemerintah dilembagakan.

Akankah reformasi keuangan hipotek mengekang perumahan yang terjangkau?

Kritik takut Johnson-Crapo, seperti RUU yang biasa disebut, akan menahan pinjaman untuk rumah tangga berpenghasilan menengah dan rendah. Dalam sebuah surat kepada Komite Perbankan Senat, Marc Morial, presiden National Urban League (NUL), mengatakan RUU itu akan "hanya memperluas kesenjangan kekayaan yang ada, mengunci para peminjam yang sangat dibutuhkan pasar untuk beroperasi dengan cara yang sehat."

Dengan proses underwriting yang lebih ketat saat ini sebagai akibat dari krisis keuangan, para penentang khawatir reformasi pembiayaan hipotek, seperti yang diusulkan saat ini, akan secara signifikan menghasilkan peningkatan suku bunga hipotek dan mengunci bahkan lebih banyak orang Amerika dari memperoleh pinjaman rumah atau membiayai kembali pinjaman mereka saat ini. ke tingkat hipotek yang lebih menguntungkan.

Kasus untuk status quo

Sementara Asosiasi Mortgage Bankers, National Association of Realtors, Credit Union National Association dan kelompok-kelompok lain telah mendukung langkah-langkah reformasi yang ditawarkan di Johnson-Crapo, ada oposisi substansial - baik dari kaum liberal maupun konservatif.

Beberapa, termasuk National Urban League, mendorong untuk perubahan hipotek GSEs Fannie dan Freddie.

“Kami percaya GSE harus direformasi karena mereka adalah lembaga paling efektif untuk menyediakan likuiditas ke pasar hipotek untuk peminjam berpenghasilan rendah dan menengah yang berkualitas,” tulis NUL's Morial. “National Urban League dan sekutunya tidak dapat mendukung RUU ini karena dirancang dan sangat mendesak komite untuk mengambil keuntungan penuh dari kesempatan ini dengan mengeluarkan undang-undang yang akan membantu memastikan akses ke kredit hipotek yang terjangkau untuk semua peminjam yang layak kredit, sementara pada saat yang sama melindungi wajib pajak dari menanggung biaya kemerosotan perumahan."

Ada beberapa kesepakatan, meskipun: kebanyakan ahli percaya ada sesuatu yang harus dilakukan untuk merestrukturisasi pasar hipotek. RUU Johnson-Crapo tertatih-tatih melalui Komite Perbankan Senat, menuju apa yang para pengamat yakin akan mati karena tidak tertarik di lantai Senat. Setidaknya ada tiga proposal lain dalam berbagai tahap peninjauan Kongres. Tetapi dengan pemilihan jangka menengah hanya halaman kalender, Washington mungkin memilih untuk membahas lebih lanjut - tetapi tidak memutuskan.

Gambar markas Fannie Mae melalui Shutterstock