Mengapa Membeli Obligasi Seperti Menikah dengan Tiger Woods |

Selebriti bercerai dua kali lipat dari kita yang hanya manusia, menurut laporan The Yayasan Pernikahan.

Mungkin itulah yang diharapkan ketika begitu banyak dari mereka yang mengikat simpul setelah saling mengenal selama sekitar 10 menit; tetapi seringkali, perceraian selebritas juga merupakan hasil dari urusan yang kurang ajar dengan para pembantu rumah tangga, direktur, rekan bintang atau, dalam beberapa kasus tampaknya, siapa pun yang berjalan di ujung jalan.

Janji-janji yang rusak ini - untuk mencintai dan menghormati - dapat menjadi sangat mahal untuk tokoh-tokoh: Mel Gibson dilaporkan membayar lebih dari $ 425 juta kepada Robyn Gibson setelah dia tahu dia punya pacar dan anak cinta, Arnold Schwarzenegger diduga membayar Maria Shriver setidaknya $ 250 juta setelah dia tahu dia memiliki seorang putra dengan pembantu, dan Elin Nordegren kembali ke Swedia dengan melaporkan $ 750 juta setelah perceraiannya dari ikon golf Tiger Woods.

Moral dari cerita ini adalah bahwa melanggar janji menjadi mahal, dan aturan itu berlaku di dunia bisnis juga - terutama ketika perusahaan meminjam uang.

Berikut adalah beberapa istilah yang perlu Anda ketahui untuk memahami janji-janji itu dan apa yang terjadi ketika mereka rusak.

Perjanjian Indenture

Perjanjian indenture adalah kontrak formal antara penerbit obligasi (peminjam) dan b ondholders (pemberi pinjaman). Ini seperti perjanjian pranikah: Ini menetapkan rincian semua syarat dan ketentuan obligasi, seperti hari yang tepat dari kedewasaan mereka, waktu pembayaran bunga dan bagaimana mereka dihitung, serta rincian khusus fitur. Ini juga menetapkan aturan tentang bagaimana penerbit dapat dan tidak dapat mengelola uangnya.

Aturan-aturan ini disebut perjanjian.

Perjanjian

Sebuah perjanjian adalah janji yang khusyuk. Ada dua jenis perjanjian utama.

Perjanjian operasional sering mengharuskan peminjam untuk mempertahankan aset fisik mereka dengan standar tertentu, memenuhi persyaratan pengungkapan minimum, hanya terlibat dalam jalur bisnis yang diizinkan atau mempertahankan tingkat asuransi tertentu.

Perjanjian keuangan adalah rasio sering bahwa peminjam diharuskan untuk tetap di atas atau di bawah (rasio hutang terhadap ekuitas atau rasio cakupan bunga 2: 1, misalnya), tetapi biasanya ada juga pembatasan pada tingkat utang dan kerja minimum persyaratan modal. Perjanjian keuangan biasanya membatasi pembelian aset baru oleh peminjam, perubahan kontrol, penggunaan dana pinjaman, dan pembayaran dividen (sehingga pemegang saham tidak dapat memberikan suara untuk membayar dividen yang sangat besar, tidak meninggalkan apa pun bagi kreditor). Beberapa mungkin juga membatasi paket kompensasi petugas.

Perjanjian indenture memberikan rumus terperinci untuk menghitung rasio dan batasan pada perjanjian.

Mengapa pemberi pinjaman melampirkan perjanjian untuk masalah obligasi dan pinjaman? Untuk memastikan peminjam beroperasi dengan cara yang bijaksana secara finansial, sebagian besar memastikannya akan membayar utang. Dengan kata lain, pemberi pinjaman ingin memastikan perusahaan tidak akan melumpuhkan kasnya dan membuat semua orang kaku.

Anda dapat memahami, kemudian, mengapa pemberi pinjaman ingin menempatkan banyak perjanjian ketat pada peminjam semampu mereka. Itulah sebabnya peminjam biasanya merundingkan perjanjian paling fleksibel yang mereka bisa. Argumen mereka adalah bahwa mereka menginginkan kebebasan untuk membuat keputusan dan mengambil risiko yang pada akhirnya dapat menguntungkan pemberi pinjaman dan pemegang saham.

Default

Melanggar perjanjian dapat memicu standar teknis. Ini berarti bahwa meskipun peminjam sedang melakukan pembayaran tepat waktu, itu tidak beroperasi dalam pedoman yang disepakati dan dengan demikian meningkatkan risiko ketidakmampuan membayar di mata pemberi pinjaman atau pemegang obligasi.

Standar teknis adalah hal yang sangat buruk. Seringkali peminjam memiliki waktu tertentu untuk memperbaiki (atau "menyembuhkan") standar teknis (misalnya, peminjam harus menurunkan rasio utang terhadap ekuitas dalam 30 hari), tetapi standar teknis sering menurunkan peringkat kredit peminjam dan saham harga.

Jika peminjam tidak menyembuhkan dengan tenggat waktu, pemberi pinjaman biasanya memiliki hak untuk memanggil pinjaman - yaitu, membuat peminjam membayar semua utang segera. Ini juga hal yang sangat buruk. Jika peminjam tidak dapat melakukan pembayaran besar (yang tidak biasa), maka pemberi pinjaman dapat mengambil agunan atau bahkan inventaris peminjam atau rekening bank.

Lembaga pemeringkat seperti penelitian dan analisis perusahaan Moody's dan Standard & Poor dalam upaya untuk mengukur risiko default mereka pada keamanan tertentu. Hasil dari pekerjaan mereka adalah peringkat kredit yang dapat ditelusuri dan dibandingkan dengan emiten lain.

Jawaban Investasi: Janji bisa sulit untuk dipertahankan, terutama ketika pirang imut itu mengedipimu, tapi itu tidak janji tidak harus dijaga.

Pada saat Anda membeli obligasi, dapatkan salinan perjanjian indenture dan bacalah. Anda akan melihat berapa banyak ruang perusahaan harus menggoda.