Migrasi Modal di Pasar Mata Uang

Itu tidak datang secara teratur seperti migrasi tahunan burung liar. Dan Anda tentu tidak dapat memprediksi kapan itu datang dengan melihat kalender. Tetapi modal juga memiliki siklus migrasi - dan kami menyaksikannya sekarang di pasar mata uang.

Perbedaannya adalah, di mana burung bermigrasi mencari cuaca yang lebih hangat di musim dingin, dan tempat mereka dapat membangun sarang mereka di musim panas, modal bermigrasi ketika musim ekonomi berubah dari salah satu keamanan yang dirasakan menjadi salah satu bahaya yang dirasakan. Ketika pemilik dan pengelola modal mendeteksi pengumpulan cuaca yang buruk di cakrawala, mereka menarik tanduk mereka, menjual posisi apa pun yang mereka tidak bisa atau tidak akan lindung nilai, dan mengambil uang mereka dan lari.

Dan kemana mereka lari?

Secara tradisional, di mana saja tetapi Argentina.

Negara Amerika Selatan yang bermasalah, yang baru-baru ini mengoceh dengan sabarnya di Kepulauan Falkland, telah berada di rumah anjing kredit global selama bertahun-tahun.

Apa yang menyebabkan penyerbuan ke tanah tinggi? Beberapa mengatakan itu adalah penurunan yang dilaporkan dalam manufaktur China. Ada yang mengatakan itu dipicu oleh laporan laba yang mengecewakan di sini di Amerika Serikat.

Tetapi sebenarnya, kaum kapitalis tidak membutuhkan alasan sama sekali. Kami masih menggaruk kepala kami mencoba untuk mencari tahu Black Monday, koreksi pasar saham 25 persen dalam satu hari pada tahun 1987, di sini di Amerika Serikat.

Sementara itu, ada sedikit keraguan bahwa waktunya sudah tiba untuk sebuah gerakan umum menuju strategi "risk-off". Imbal hasil obligasi jangka panjang tidak bisa jauh lebih rendah - dan risiko di dalamnya tidak bisa jauh lebih tinggi. Pasar ekuitas AS - tempat bermain yang disukai pengelola uang institusional yang mencari eksposur risiko dengan uang besar telah mendorong Dow naik sekitar rekor tertinggi, meskipun pertumbuhan anemik terus terjadi.

Siapa yang mengambilnya di dagu?

Nah, Argentina, tentu saja. Argentina selalu mengambilnya di dagu. Kali ini, peso Argentina diseret di sekitar bagian belakang gudang dan ditembak. Itu ambruk 17 persen dalam satu hari. Ketika mata uang beruang keluar untuk mengumpulkan para tersangka yang biasa, a la Casablanca, Argentina hampir selalu pertama dalam daftar, berkat kerasnya sudah lama dengan utang negara dan kesungguhan menunjukkan untuk tetap kepada kreditur dengan memotong mata uang mereka sendiri. Pemerintah populis saat ini, yang dipimpin oleh Christina Fernandez de Kirchener, telah kurang percaya diri dalam beberapa tahun terakhir. (Dia baru-baru ini dikesampingkan dari pandangan publik karena operasi pada bulan Oktober untuk menghilangkan gumpalan darah di dekat otaknya).

Sementara itu, Kirchener telah menunjuk seorang menteri ekonomi yang bermarkas Marxis, Axel Kicillof, yang berusaha untuk memperketat kontrol pemerintah pusat, dan yang dirinya memimpin nasionalisasi perusahaan minyak besar, YPF.

Lebih jauh, Argentina mendapatkan dirinya kecaman dari Dana Moneter Internasional - untuk statistik ekonomi yang fudging. Secara keseluruhan, kepemimpinan tidak kompeten negara di bawah Kirchener telah membahayakan akses ke kredit dari IMF. Ini akan menjadi pukulan serius, karena ini adalah satu-satunya katup pengaman yang tersisa di negara ini. Itu terputus dari pinjaman melalui saluran normal setelah gagal pada $ 95 miliar pada tahun 2001.

Lebih lanjut, pemerintah yang kekurangan uang, investasi-miskin Argentina baru-baru ini melakukan penyitaan besar-besaran sebesar $ 30 miliar dalam aset pensiun pribadi.

Kumpulkan semua faktor ini dan itu bukanlah formula yang akan mendorong investasi asing lebih lanjut. Dan memang, Argentina telah mengalami cadangan cadangan mata uang untuk beberapa waktu.

Turki

Demikian pula, lira Turki telah jatuh lebih cepat daripada burung yang tidak dapat terbang dari helikopter WKRP. Negara ini telah melalui siklus pelonggaran panjang yang bertujuan untuk meningkatkan pertumbuhan - dan akan lolos dengan itu, juga, jika bukan karena politisi korup yang sial yang menyebabkan skandal korupsi dan menarik perhatian negatif ke negara dan mereka yang gugup, neurotik pedagang obligasi!

Reaksi berani dan tegas Turki terhadap kesadaran publik yang meningkat atas skandal korupsi yang mengancam menggulingkan pemerintah mereka? Menekan acara permainan yang populer.

Itu tidak akan menjadi pertanda baik bagi tawaran mereka untuk menjadi anggota penuh Uni Eropa - dan pemilik modal tampaknya sudah cukup. (The Socialist Premiere Hollande Perancis keren dengan itu, meskipun.)

Nah, untuk kredit bank sentral mereka, mereka pergi ke depan dan nuked masalah dari orbit, menaikkan suku bunga dalam semalam, dari 7,75 persen menjadi 12 persen dalam sekejap, dalam upaya untuk mempertahankan lira dan membendung perdarahan modal.

Tidak perlu diragukan bahwa bank sentral Turki itu serius. Masalahnya adalah, ketika ada penerbangan luas untuk keselamatan di pasar modal, sudah terlambat. Para investor telah mengambil keputusan, dalam kondisi seperti itu, untuk membongkar risiko dari portofolio mereka, dan karenanya Turki di dunia akhirnya harus terlalu banyak memberi kompensasi dengan suku bunga yang lebih tinggi untuk mendapatkan minat apa pun dalam berinvestasi atau berinvestasi.. Namun, tingkat yang lebih tinggi mungkin memiliki beberapa keberhasilan mendapatkan investor yang paling toleran terhadap risiko, investor yang suka mengikuti saran lama John Templeton di pasar negara berkembang: Investasikan ketika ada "darah yang mengalir di jalanan."

Bersyukur saja Anda tidak membeli rumah di Turki dengan hipotek suku bunga yang dapat disesuaikan.

Mata uang lainnya yang berjuang termasuk Rubel Rusia, turun ke level terendah lima tahun terhadap dolar dan rekor terendah terhadap euro. Brasil juga berjuang melawan berakhirnya ledakan komoditas yang telah memicu pertumbuhan Amerika Latin sampai saat ini - dan membuat ekonomi Argentina dan Venezuela hidup dalam ilusi terbesar sejak Akhir pekan di Bernie's.

Sementara itu, kembali ke AS

Salah satu dari banyak kontributor penerbangan global untuk keselamatan yang sekarang kita saksikan adalah hasil yang diharapkan dari rasionalitas - atau mundur dari kegilaan - karena berasal dari Federal Reserve. Kebijakan ‘tapering’ mewakili pelonggaran bertahap dari suku bunga rendah, kebijakan dolar lemah. Jika Federal Reserve dapat membangun kredibilitas dalam menghadapi tekanan inflasi jangka panjang di Amerika Serikat, dolar dapat menjadi jauh lebih menarik bagi investor yang sebelumnya membentang ke pasar internasional dan negara berkembang untuk beberapa basis poin tambahan hasil. Sejauh ini, Fed telah mengirim sinyal kuat bahwa tidak ada yang akan mencegahnya melanjutkan dengan rencana pengurangan pembelian obligasi sesuai jadwal.

Baca Lebih Lanjut dari Investmentmatome

• Sektor-Sektor Saham Terbaik 2013: Kesehatan dan Konsumen Saham Discretionary naik lebih dari 30%

• Cara Cari Asuransi Otomatis Terbaik

• Situs kami merekomendasikan Broker untuk Perdagangan Saham

Gambar burung milik Shutterstock.com