Pernyataan & Pernyataan Kewajiban Hutang Dijamin (CDO) |
Collateralized Debt Obligations (CDOs) Explained in One Minute: Definition, Risk, Tranches, etc.
Daftar Isi:
Apa itu:
A Kewajiban Utang Obligasi (CDO) adalah keamanan yang memaketkan aset pendapatan tetap individu ke dalam produk yang dapat dipotong-potong dan kemudian dijual di pasar sekunder. Mereka disebut dijamin karena aset yang dikemas - hipotik, utang perusahaan, pinjaman otomatis atau utang kartu kredit - berfungsi sebagai jaminan bagi investor.
Bagaimana cara kerjanya (Contoh):
CDO digambarkan sebagai sekuritas yang didukung aset terstruktur karena mereka membayar arus kas kepada investor dalam urutan yang ditentukan, berdasarkan pada seberapa banyak arus kas yang dikumpulkan dari paket aset yang dimiliki.
CDO dibagi menjadi kelas risiko yang berbeda yang dikenal sebagai tranche. Pembayaran bunga dan pokok dilakukan berdasarkan senioritas sehingga bagian senior memiliki risiko terkecil. Junior tranches, yang memiliki risiko default lebih tinggi, biasanya memiliki pembayaran kupon yang lebih tinggi.
CDO khas dapat terdiri dari portofolio 100 obligasi korporasi dan memiliki peringkat S & P rata-rata B +. Dengan asumsi ukuran total portofolio $ 300 juta, CDO mungkin memiliki enam kelas atau tranche:
Kelas A senior tranche akan menawarkan investor hasil terendah karena memiliki rating S & P tertinggi. Tahap ekuitas akan memiliki hasil tertinggi karena merupakan komponen yang paling berisiko dari struktur kesepakatan.
Mengapa Penting:
Kewajiban utang yang disepakati memungkinkan bank dan perusahaan untuk menjual utang dan membebaskan modal untuk diinvestasikan ulang atau dipinjamkan. Kelemahan dari CDO adalah bahwa pemberi pinjaman memiliki sedikit insentif untuk mengumpulkan ketika pinjaman dalam paket datang karena ini Pinjaman saat ini dimiliki oleh investor lain, hal ini dapat membuat pencetus kurang disiplin dalam mematuhi standar peminjaman yang ketat.
Kelemahan lain dari CDO adalah kompleksitas dari produk ini. Pembeli mungkin tidak tahu persis apa yang mereka beli atau apakah paket itu benar-benar harga yang pantas. Kekaburan dan komplek y CDO dapat menyebabkan kepanikan pasar jika investor kehilangan kepercayaan diri dan CDO menjadi lebih sulit untuk dijual kembali. Ini adalah skenario selama Sub-Prime Crisis of 2007 ketika banyak bank dipaksa untuk mengambil write-down yang cukup besar pada kepemilikan CDO mereka.
