Collateralized Mortgage Obligation (CMO) Definisi & Contoh |

Apa itu:

A collateralized mortgage obligation (CMO) adalah keamanan pendapatan tetap yang menggunakan sekuritas berbasis mortgage sebagai jaminan. Seperti sekuritas terstruktur lainnya, CMO dibagi lagi menjadi kelas risiko bertingkat, yang disebut tranche yang bervariasi dalam tingkat berdasarkan pada struktur kematangan hipotek.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Ketika seorang investor membeli CMO, dia atau ia membeli beberapa kelas atau tahap keamanan yang risikonya bergantung pada struktur kematangan hipotek yang mendukungnya. Tranche ini biasanya ditetapkan sebagai A, B, C, dll. Dan meningkatkan tingkat risiko ketika huruf naik.

Untuk mengilustrasikan, Kelas A dari CMO akan menjadi tranche risiko tertinggi yang menawarkan tingkat pengembalian tertinggi berdasarkan KPR yang masih memiliki jangka panjang sampai pembayaran penuh oleh peminjam. Karena alasan ini, mereka tidak hanya terpapar risiko tingkat bunga dan risiko tetapi juga risiko prabayar, risiko bahwa peminjam akan melunasi hipotek sebelum masa hipotek (misalnya 15 tahun, 30 tahun, dll.). Kelas A dalam CMO ini akan menjadi yang pertama dari semua tranche untuk menyerap kerugian dari kegagalan peminjam untuk melakukan pembayaran. Kelas A akan, bagaimanapun, juga menjadi yang pertama menerima uang dari pembayaran di muka.

Sebaliknya, Kelas C dari CMO akan membawa risiko paling kecil untuk pemegang, tetapi menawarkan tingkat pengembalian yang jauh lebih rendah. Ini karena hipotek yang mendukungnya mungkin mendekati pembayaran penuh mereka, yang berarti bahwa pemegangnya hanya menerima bunga, dan mungkin beberapa pembayaran pokok dari sisa jangka waktu hipotek. Untuk alasan ini, Kelas C CMO akan menerima sedikit atau tidak ada pengembalian dari pembayaran di muka.

Mengapa Penting:

Kewajiban agunan yang diagunkan menawarkan investor kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari beragam, dan karena itu mengurangi risiko, sekuritas berbasis mortgage. CMOs subdivisi ke dalam kelas yang lulus dari risiko memenuhi preferensi risiko calon investor. Selain itu, serupa dengan collateralized loan obligations (atau CLOs), CMO menyediakan cara bagi lembaga pemberi pinjaman untuk mengurangi bunga dan risiko default dan meningkatkan kekuatan pinjaman mereka dengan mentransfer utang kepada investor dalam bentuk sekuritas terstruktur.