Contango Definition & Example |

Apa itu:

Contango terjadi ketika harga berjangka saat ini dari suatu aset (seperti dikutip di pasar berjangka) lebih tinggi dari harga spot saat ini dari aset yang mendasari.

Cara kerjanya (Contoh):

Ada hubungan antara harga spot suatu aset (harganya sekarang) dan harga spot yang diharapkan pada tanggal ketika kontrak derivatif kadaluarsa. Jika harga masa depan yang dikutip lebih tinggi dari harga spot, komoditi ini dalam contango. Pasar komoditas akan menemukan dirinya dalam contango ketika para pelaku pasar berpikir harga spot akan lebih tinggi di masa depan. Sering kali, contango akan terjadi di pasar di mana harga aset tinggi dan volatil (misalnya, pasar minyak pada akhir 2000-an).

Misalnya, sebuah perusahaan penerbangan, yang membutuhkan sejumlah besar minyak dalam rangka untuk beroperasi, mungkin takut bahwa harga minyak akan naik di masa depan. Untuk melindungi diri dari kemungkinan bahwa harga minyak di masa depan akan meningkat begitu banyak sehingga maskapai akan dipaksa keluar dari bisnis, perusahaan penerbangan dapat membeli kontrak berjangka untuk mengunci harga minyak pada harga masa depan. Bahkan jika harga masa depan lebih tinggi dari harga spot, maskapai tidak ingin terjebak dalam situasi di mana minyak naik lebih tinggi dari yang diharapkan pasar berjangka.

Tapi tindakan membeli kontrak minyak ini mendorong harga minyak berjangka lebih jauh. Pada titik tertentu, seorang spekulan akan menyadari bahwa dia dapat memperoleh untung dengan membeli minyak hari ini, menyimpannya sampai kontrak maskapai itu matang, dan kemudian menjualnya ke maskapai untuk mendapatkan keuntungan yang rapi (ini disebut "carry trade"). Perdagangan membawa memiliki dua efek; pertama, ketika spekulan membeli minyak hari ini, ia meningkatkan permintaan dan mendorong harga jangka pendek. Kedua, meningkatkan pasokan masa depan, yang pada akhirnya akan menurunkan harga jangka panjang. Penyeimbangan kembali ini akhirnya akan membawa pasar minyak berjangka keluar dari contango.

Mengapa Penting:

Telah lama dipikirkan bahwa keadaan "alami" dari pasar komoditas adalah keterbelakangan, yang merupakan kebalikan dari contango. Tetapi beberapa investor percaya bahwa ketika komoditas menjadi kelas aset investasi yang lebih populer, peningkatan pembeli (investor yang "panjang" komoditas) akan mengubah keadaan pasar "normal" begitu banyak sehingga contango akan menjadi lebih dan lebih umum.

Penting untuk mengetahui perbedaannya, karena dalam kontango, investor yang hanya lama kehilangan uang setiap kali kontrak mereka saat ini berakhir dan mereka harus membeli kontrak baru dengan harga lebih tinggi, sebuah fenomena yang dikenal sebagai "hasil negatif."

Sayangnya bagi investor yang tidak tahu lebih baik, ETF komoditas dan reksa dana telah sangat berhasil memasarkan diri mereka sendiri sebagai cara untuk melacak harga komoditas seperti minyak, gas alam atau jagung, tetapi tanpa sangat jelas tentang dampak negatif dari hasil roll negatif ketika pasar dalam contango. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang itu, klik di sini untuk membaca tentang Cara Terburuk Mutlak untuk Berinvestasi dalam Komoditas.