Mungkin Hasil Tebing Fiskal: Menjembatani Tebing Fiskal

KEBIJAKAN FISKAL

Jika kita melewati Fiscal Cliff, banyak hal bisa terjadi - $ 607 milyar perubahan kebijakan yang mengarah ke pengurangan defisit, tepatnya.

Sementara banyak dari mereka kemungkinan besar tidak akan terjadi, yang lain pasti akan - di sini adalah Situs kami mengambil apa yang dipertaruhkan, lanskap politik, dan beberapa kemungkinan hasil kemungkinan berdasarkan angka-angka.

Lihat juga: Infografis - Apa itu Tebing Fiskal dan Bagaimana Apakah Ini Mempengaruhi Perekonomian?

Politik di Balik Tebing Fiskal

The Titans bertempur di Gunung Olympus; Kongres dan Presiden menekankan kesepakatan tentang arah masa depan Republik. Semua setuju bahwa meminjam 40 sen dari setiap dolar yang dihabiskan pemerintah tidak akan berfungsi. Dan Federal Reserve tidak bisa angsa jumlah uang beredar melalui langkah-langkah pelonggaran kualitatif selamanya.

Tetapi kekuasaan dibagi: Partai Demokrat (dan konstituennya) memiliki Gedung Putih dan Senat. Partai Republik (dan konstituennya) memiliki Dewan Perwakilan, dari mana semua tagihan pendapatan harus berasal. Setiap pihak dapat memblokir ide apa pun dari yang lain. Tetapi jika semua orang memblokir semuanya, dan mereka tidak dapat mencapai kesepakatan, kami melihat resesi yang buruk pada tahun 2013, menurut Kantor Anggaran Kongres. Perkirakan penurunan PDB 2,9 persen dalam enam bulan pertama, penurunan 0,5 persen sepanjang tahun penuh, pengangguran kembali hingga 9 persen plus, anjing dan kucing hidup bersama, dan histeria massa.

Tidak ada yang menginginkan itu. Yah, kecuali mereka berpikir mereka bisa menyalahkan pihak lain. Tetapi semua orang yang memainkan permainan itu adalah seorang petahana, dan risiko tersapu ke luar kota pada ujian tengah semester jika suasana hati selama pemilu 2014 menjadi anti-incumbent, daripada anti-obstructionist.

Selanjutnya, seluruh poin dari Undang-undang Pengendalian Anggaran tahun 2011 adalah menyebabkan pengurangan defisit. Tetapi jika CBO benar dan ada 2,9 persen resesi di awal tahun (Moody memintanya menjadi 2,8 persen dengan pengangguran 9,2 persen pada akhir tahun), maka itu saja akan menyebabkan memburuknya situasi defisit. Dan menyebabkan banyak anggota Kongres menganggur setelah ujian tengah semester.

Transaksi Mungkin Datang 2013

Jadi kesepakatan yang akan mereka buat. Politik, tentu saja, adalah seni yang mungkin. Jadi, kesepakatan macam apa yang mungkin terjadi?

Kemungkinan akan ada peningkatan pajak penghasilan marjinal pada orang kaya Amerika.

Demokrat tidak akan pergi tanpa kemenangan dalam hal ini. GOP harus bergerak. Lantai akan lebih tinggi dari $ 200.000 per tahun yang diminta oleh Administrasi Obama. Lantai $ 200.000 hingga $ 250 untuk peningkatan pajak akan memobilisasi terlalu banyak pemilik usaha kecil dan pasangan kekuasaan. Ya, banyak kaum republikan menandatangani "janji" untuk menentang apa saja pajak meningkat. Tetapi risiko disalahkan untuk obstruksiisme, dengan cara yang sama Newt Gingrich disalahkan karena obstruksiisme di Clinton 2^nd istilah, pada akhirnya akan dipandang sebagai bahaya yang lebih besar daripada kemarahan dari konstituen yang terpengaruh. Obama memiliki mimbar penindas, dan kedua belah pihak dapat menyatakan kemenangan dengan kenaikan pajak yang efektif bagi mereka yang berpenghasilan lebih dari $ 500.000 atau lebih. Ada kemungkinan bahwa peningkatan pajak akan disamarkan sebagai penghapusan celah. Jangan tertipu.

Presiden Obama kemungkinan tidak akan mendapatkan miliknya topi yang diusulkan untuk memberi sumbangan amal.

Cukup berkata.

Militer kemungkinan akan hancur - dengan cara yang buruk.

Kompleks industri militer memiliki teman-teman yang kuat di Kongres, dan kami akan mempertahankan pangkalan-pangkalan bodoh karena kebiasaan, dan kami akan terus memproduksi senjata yang lebih cocok untuk perang terakhir daripada yang berikutnya. Namun, anggaran pelatihan dan anggaran suku cadang diperlukan untuk mempertahankan armada kendaraan kami yang ada, senjata non-glamor dan sebaliknya mencegah bentuk kekuatan menjadi macan kertas tidak memiliki pendukung yang kuat. Kami selalu melupakan pelajaran dari Corrigedor dan Task Force Smith. 'Twas pernah demikian.

Kami juga kemungkinan akan terus menginvestasikan sejumlah besar uang dalam "inisiatif hijau."

Seperti bio fuel untuk kapal Angkatan Laut yang harganya 26 dolar per galon, misalnya, daripada mengembangkan sumber energi domestik.

Tingkat Pemotongan Pajak Bush kemungkinan akan diperpanjang untuk mereka yang menghasilkan kurang dari $ 250.000 per tahun.

Ya, Demokrat mengutuk mereka selama satu dekade dengan mengatakan bahwa mereka diuntungkan orang kaya dengan mengorbankan kelas menengah. Sekarang bahkan Demokrat menandatangani perpanjangan. Ternyata mereka menguntungkan kelas menengah. Buah gantung rendah. Mereka akan diperpanjang.

Itu bunga hipotek rumah dikurangiHari-hari mungkin bernomor.

Setidaknya saat ini terstruktur. Ini mungkin bertahan hidup tahun ini, tetapi akhirnya akan sangat dimodifikasi atau dihapus. Ini tidak efisien, tidak banyak berguna untuk memperluas tingkat kepemilikan rumah, dan biayanya $ 53.590 per pemilik rumah. Ya, memang ada sejumlah lobi kuat di belakangnya. Tetapi ada cara lain yang lebih efektif untuk mencapai hasil kebijakan yang sama. Carilah pengurangan jumlah pokok yang memenuhi syarat untuk pemotongan bunga - dari $ 1 juta hingga mendekati $ 500.000. Ini akan menjadi hal yang baik. Penyewa tidak perlu mensubsidi pemilik rumah lebih dari yang sudah mereka lakukan, dan pemilik rumah terus mendapatkan keuntungan dari pembebasan $ 250.000 atas keuntungan modal. Itu setengah juta untuk pasangan yang sudah menikah.Sementara itu, jika Anda menyewa, dan membeli aset untuk dijual di masa pensiun, Anda dipaku untuk monty capital gain penuh. Ini tidak adil. Ya, 68 persen orang Amerika menentang pencabutan pengurangan bunga hipotek rumah. Tapi kita semua melihat eksperimen besar Stanford yaitu pemilihan presiden 2012: Sejumlah orang Amerika dengan senang hati akan mendukung melemparkan siapa pun yang mereka anggap lebih kaya daripada mereka di bawah bus.

Tingkat keuntungan jangka panjang teratas kemungkinan akan naik hingga 20 persen.

Rangkul realitas (Anda dapat menebaknya).

Perlakuan pajak penghasilan dividen yang menguntungkan?

Sepertinya pergi untuk sementara waktu. Amerika tidak bersimpati dengan nasib perpajakan ganda dari pemegang saham perusahaan C. Benar, mereka tidak memahaminya. Tetapi mereka tidak simpatik terhadap hal itu.

Alternatif perbaikan pajak minimum kemungkinan akan diteruskan, untuk sementara.

Kegagalan untuk melewati perbaikan AMT akan menghasilkan jumlah pembayar pajak yang tunduk pada pajak minimum alternatif untuk meningkat dari 4 juta menjadi 31 juta. Itu berarti obor dan garpu rumput dalam jangka menengah - terutama di distrik-distrik yang lebih kaya.

Itu ‘Doc fix’ kemungkinan akan diperpanjang.

Sekali lagi, ini adalah obor visceral dan masalah garpu rumput. Tidak ada pihak yang mau menangani biaya Medicare dengan jujur. Tetapi keduanya ingin masalah itu lenyap sedikit lebih lama. Diperpanjang karena alasan terburuk.

Itu pembayaran pajak gaji kemungkinan akan dihentikan.

Ya, itu akan segera membebani setiap kerja keras di Amerika 2 persen dari daya belinya, langsung dari kelelawar. Bayangkan 2 persen penurunan dalam penjualan ritel. Ugh Tetapi Administrasi Jaminan Sosial tidak dapat menahan serangan atas dasar aktuarianya tanpa batas. Manfaatnya merugikan biaya yang mereka keluarkan, dan bahkan politisi tahu mereka tidak bisa berkeliling dengan asap dan cermin. Pekerja akan memiliki 6,2 persen dari gaji mereka ditahan bukan hanya 4,2 persen.

Undang-Undang Pajak Perawatan yang Terjangkau kemungkinan akan melalui.

Itu berarti tambahan pajak capital gain 3,9 persen, di atas tarif pajak 20 persen baru. Akan ada lagi 0,9 persen menahan dari Amerika berpenghasilan lebih tinggi, juga, untuk membayar biaya ObamaCare. Partai Republik akan suka mencabutnya, tetapi itu sudah hukum, dan mereka tidak punya suara untuk menghentikannya. Dems tidak akan mau menyerahkan poin simbolis pada potongan undang-undang tanda tangan mereka.

Itu adalah sisi pajak dari persamaan. Itu masih menyisakan serangkaian besar pemotongan pengeluaran yang diusulkan. Tapi kemungkinannya adalah bahwa jika kedua belah pihak dapat mencapai kompromi tentang kebijakan pajak, mereka akan menyatakan kemenangan dan menghindari sekurang-kurangnya ketentuan penyerapan yang lebih memberatkan.

Apa Kata Para Analis, dan Bagaimana Pasar Menanggapi?

Moody's mempersempit solusi setengah jalan ini dengan probabilitas 55% - sejauh ini kemungkinan besar dari ketiga skenario, dan itu terdengar benar. PIMCO juga mencari solusi setengah-setengah. Ini adalah benjolan fiskal, untuk memastikan, tetapi bukan tebing yang ditakuti.

Pasar saham menganggap ini berita buruk juga. Itulah mengapa ekuitas turun begitu banyak pada hari-hari segera setelah pemilihan. Mereka memahami konsep dasar kapitalisasi pajak. Perpajakan aset lebih banyak, dan itu kurang berharga di pasar. Harga saham menyesuaikan diri terhadap penilaian baru setelah pajak yang lebih rendah dalam lingkungan perpajakan ganda. Ya, ada orang-orang yang akan mencoba menyalahkan penurunan pasar saham pasca-pemilihan di Yunani. Meskipun demikian, Yunani sama banyaknya dengan kasus keranjang sebelum pemilihan sesudahnya. Namun saham dipegang teguh sampai Obama menang dan harapan dari Partai Republik merebut kembali Senat hancur.