Cara Berinvestasi dalam Integritas |

Sebuah item yang aneh menarik perhatian saya pagi ini. Saham Inverness Medical (NYSE: IMA) turun hampir -20% setelah manajemen menurunkan pedoman pendapatan pada konferensi investasi. Saya memeriksa 8-K atau siaran pers yang akan membantu menjelaskan mengapa firma diagnosa medis ini melihat lingkungan laba yang lebih keras. Lagi pula, itu bisa memberi petunjuk pada Anda tentang faktor apa pun yang mungkin memengaruhi saingan juga.

Tapi Inverness tidak pernah peduli untuk memperingatkan masyarakat umum - meskipun diperlukan untuk melakukannya. Beberapa investor mendapat keuntungan dari berita itu, tetapi kami semua merindukannya. Dan itu tidak benar. Setelah gelembung dot-com, perusahaan-perusahaan dihukum karena secara selektif mengeluarkan informasi, dan mereka yang menghadapi denda besar. Tetapi seiring waktu berlalu, SEC tampaknya kurang peduli, dan semakin banyak perusahaan yang berbicara di luar sekolah.

Bagi investor perorangan, pelajarannya cukup jelas. Jangan pernah berinvestasi dalam perusahaan yang tidak dapat terus terang dengan semua investornya. Anda mungkin tergoda untuk membeli saham Inverness sekarang karena mereka jauh lebih murah, tetapi bagaimana Anda akan tahu jika manajemen akan sekali lagi membagikan informasi hanya dengan investor terdekat mereka? Inverness dapat mengklaim bahwa komentar itu dibuat dalam sebuah forum publik, tetapi kemungkinannya, baik Anda maupun saya tidak akan mendapatkan masuk ke forum.

Berikut adalah beberapa masalah lain yang harus selalu memberi investor jeda:

• Petunjuk yang terus berubah. New York & Co. (NYSE: NWY) mengejutkan para investor dengan mencatat bahwa hasil pada kuartal kedua akan lemah. Dua minggu kemudian, mereka mengatakan itu bahkan lebih buruk dari yang mereka kira. Tidak banyak yang berubah dalam dua minggu itu, berharap bahwa manajemen butuh waktu lama untuk mengatasi masalah penjualan mereka. Jika Anda tidak dapat mempercayai kemampuan perusahaan untuk tetap berada di puncak tren penjualan mereka, Anda tidak harus memiliki sahamnya.
• Tagihan satu kali. Ini telah dibahas berkali-kali di kalangan investor, tetapi diulang terus. Jika sebuah perusahaan memberi Anda dua set angka setiap kuartal - satu untuk bagaimana penjualan dan keuntungan akan bernasib tanpa biaya atau keuntungan khusus, dan satu disiapkan sesuai dengan GAAP yang mencakup biaya dan keuntungan - itu mungkin tanda bahwa mereka adalah spinmeister. Perusahaan memiliki banyak kelonggaran dengan keputusan akuntansi mereka, dan secara bebas memercikkan keuntungan dan biaya untuk memijat dan memperdalam hasil mereka. Jika peristiwa "sekali saja" terjadi berulang-ulang, itu adalah bagian normal dalam berbisnis.
• "Sementara", marjin jatuh. Perusahaan akan sering mengutip faktor-faktor jangka pendek seperti mengapa margin laba berada di bawah tekanan. Tetapi Anda harus tahu bahwa tekanan laba jarang bersifat jangka pendek. Mereka biasanya menandakan persaingan ketat atau permintaan melemah, dan tidak ada perbaikan cepat untuk keduanya. Investasi terbaik selalu melibatkan perusahaan yang memiliki jalur yang jelas diartikulasikan untuk meningkatkan margin laba. Itu pertanda bahwa produk-produk baru terjual dengan baik atau manajemen telah menemukan cara untuk mencapai efisiensi operasi.
• Beli punggung yang tidak. Banyak perusahaan yang suka mengundurkan rencana pembelian kembali saham mereka, tetapi dalam hampir setengah dari semua kasus, jumlah saham total gagal menyusut. Sebaliknya, membeli kembali hanya mengimbangi opsi saham besar yang dibagikan kepada para eksekutif. Jika pembelian kembali telah dilakukan untuk beberapa kuartal, saham yang beredar seharusnya jatuh secara material.

Tindakan untuk Mengambil -> Setiap kali Anda baru saja bangun untuk mempercepat dengan ide investasi baru, awasi terus untuk merah ini bendera. Jika Anda pernah dibakar sekali, kemungkinan Anda akan dibakar lagi.