Saham Micro-Cap: Kelas Investasi Terbaik Untuk Bulls |

Bagaimana ekonomi akan berlangsung beberapa tahun ke depan? Akankah pertumbuhan menjadi anemia atau apakah kita akhirnya akan melihat rebound ekonomi yang sudah lama ditunggu-tunggu? Jika Anda seorang yang optimis, maka Anda harus memiliki saham mikro-topi.

Perusahaan-perusahaan kecil cenderung mengungguli rekan-rekan mereka yang lebih besar setiap kali ekonomi kembali ke kehidupan. Tentu, mereka membawa risiko yang lebih besar, tetapi jika Anda tahu aturan permainan, Anda dapat menghindari sebagian besar potensi jebakan.

Apa itu Micro-Cap?

Tidak ada definisi yang ketat tentang apa yang mendefinisikan suatu mikro- topi. Namun secara umum, topi mikro adalah perusahaan bernilai antara $ 100 juta dan $ 300 juta dengan saham yang diperdagangkan kurang dari 50.000 lembar sehari. Pada tingkat volume yang rendah, itu benar-benar dari radar Wall Street. Jika stok adalah anggota dari indeks Russell 2000, itu tergolong sebagai topi kecil dan terlalu besar untuk disesuaikan dengan definisi topi mikro.

Sementara topi kecil, topi tengah dan topi besar memiliki banyak kesamaan, topi mikro harus didekati dengan cara yang benar-benar unik. Penyebaran bid-ask bisa sangat besar, jadi jika Anda mencari perdagangan cepat, Anda mungkin akhirnya membeli tinggi dan penjualan rendah. Dan perusahaan-perusahaan ini biasanya belum dewasa, yang berarti bahwa kuartal besar dapat diikuti oleh kuartal yang buruk. Jadi ini bukan saham untuk perdagangan, mereka untuk berinvestasi.

Dengan semua risiko itu, mengapa repot-repot? Nah, sejarah telah menunjukkan bahwa saham perusahaan yang lebih kecil cenderung mengungguli saham perusahaan yang lebih besar ketika kita keluar dari kemerosotan ekonomi. Itu karena investor cenderung membatasi eksposur mereka hanya kepada perusahaan besar dan padat ketika ekonomi merosot, mengarah pada kinerja yang buruk untuk topi kecil dan topi mikro.

The Russell 2000 adalah alat ukur yang berguna untuk sentimen terhadap kecil dan mikro- stok topi. Ketika ekonomi terseret ke dalam resesi pada tahun 1990, indeks ini turun -21%. Tetapi ketika resesi berakhir, melonjak, naik 44% pada tahun 1991 dan 17% lainnya pada tahun 1992 dan 1993. Indeks hampir dua kali lipat hanya dalam tiga tahun. Untuk menggunakan klise pasar, pasar membuat "flight to quality" ketika hal-hal tampak buruk, dan investor "bergerak keluar pada kurva risiko" ketika segalanya membaik.

Mengapa investor menghindari saham kecil ketika ekonomi melambat? Karena perusahaan-perusahaan kecil ini memiliki akses kredit yang lebih sedikit daripada rekan-rekan besar mereka. Jadi setiap krisis uang tunai dapat menyebabkan kebangkrutan atau tingkat pengenceran yang tinggi jika mereka terpaksa menggunakan saham baru untuk tetap bertahan. Itulah mengapa yang terbaik adalah berfokus pada micro-caps yang memiliki setidaknya uang tunai selama beberapa tahun diparkir di neraca mereka. (Yang dapat Anda hitung dengan menambahkan arus kas - jika negatif - untuk tiga tahun sebelumnya dan lihat apakah itu lebih besar dari tingkat kas). Micro-caps juga berkinerja buruk dalam perlambatan ekonomi karena mereka terkait erat dengan ekonomi AS sementara perusahaan besar masih dapat menemukan peluang pertumbuhan di pasar internasional yang kuat seperti Cina dan Brasil.

Kami sudah mencatat bahwa Anda perlu fokus pada stok topi mikro untuk sejumlah kuartal atau bahkan bertahun-tahun, karena setiap investasi jangka pendek dapat terpukul oleh liku-liku pasar yang berombak-ombak. Anda juga perlu menyesuaikan cara Anda membeli dan menjual topi mikro. Jika Anda ingin membeli 1.000 saham dari IBM (NYSE: IBM) , Anda tidak perlu khawatir tentang apakah Anda akan memindahkan harga saham (Anda tidak akan). Tetapi pesanan serupa untuk stok topi mikro bisa mendorong harga lebih tinggi karena saham ditemukan untuk menyelesaikan pesanan Anda. Anda hanya dapat mengisi 100 lembar saham dengan harga yang dikutip. 900 saham berikutnya dapat diisi dengan harga yang terus meningkat. (Dan sebaliknya adalah benar untuk pesanan jual).

Itulah mengapa yang terbaik untuk menempatkan pesanan batas dengan broker Anda, tentukan harga maksimum yang bersedia Anda bayarkan. Mungkin diperlukan broker beberapa hari untuk mengisi seluruh pesanan, tetapi setidaknya Anda akan terlindungi dari mendapatkan harga yang buruk. Atau, Anda dapat menunggu hari ketika stok yang Anda tonton melihat banyak volume perdagangan. Semakin tinggi volume, semakin ketat spread antara harga bid dan ask, dan semakin besar kemungkinan order akan terisi dengan harga yang Anda inginkan.

Jangan salah, berinvestasi dalam micro-caps tidak hanya membutuhkan kesabaran tetapi juga banyak pekerjaan rumah. Anda harus sepenuhnya memahami strategi, posisi keuangan, dan rekam jejak perusahaan. Datang di sebuah ide topi mikro yang panas hanyalah awal dari proses. Kembali dan dengarkan panggilan konferensi sebelumnya dari perusahaan. Apakah manajemen memiliki nada yang konsisten? Apakah ceritanya terus berubah? Benjolan di jalan diharapkan, tetapi manajemen harus memberikan peta jalan yang jelas tentang bagaimana ia akan melampaui benjolan tersebut. Sebagai aturan utama, kapan pun sebuah kisah perusahaan berubah, Anda harus mencari untuk keluar dari saham itu.

Jika Anda tidak punya waktu untuk fokus pada perusahaan tertentu, Anda mungkin ingin mempertimbangkan reksa dana yang berfokus pada topi mikro. Royce Funds menawarkan beberapa dana yang berfokus pada micro-caps, dan saya terkesan dengan analis mereka yang telah saya temui selama bertahun-tahun. Selama lima tahun terakhir, Dana nilai Micro Cap Value (Nasdaq: WAMVX) telah meningkat + 47% sementara S & P 500 telah meningkat hanya +4%.

Topi mikro tidak boleh terdiri lebih dari 10% atau 20% dari total portofolio Anda. Dan jika salah satu investasi mikro-topi Anda sangat menghargai nilainya, itu mungkin akan mewakili persentase besar dari total portofolio Anda. Itu biasanya tanda untuk meringankan posisimu dan membawanya kembali ke ukuran yang wajar.

Yang terpenting, kesabaran adalah kebaikan. Banyak micro-caps dapat tersandung tanpa menghargai selama beberapa tahun, dan kemudian dapat melakukan tack pada keuntungan besar dalam waktu yang sangat singkat. Selama bertahun-tahun, saya telah menyerah pada investasi topi mikro tertentu yang terasa seperti uang mati. Ketika saya memeriksanya beberapa tahun kemudian, harga saham mereka jauh lebih tinggi. Tidak ada yang bisa lebih membuat frustrasi kemudian "yang berhasil lolos."