Kesalahan Terbalik Investor ETF Menghasilkan |

Pernahkah Anda memperhatikan bagaimana tugas yang paling sederhana lebih rumit dewasa ini? Seperti membeli sereal di toko kelontong? Saya baru saja masuk untuk mendapatkan sekotak Cheerios dan dihadapkan dengan tidak kurang dari enam varietas yang berbeda: madu, cokelat, gandum, kacang pisang dan oat.

Semua produk ini termasuk dalam kategori Cheerios dasar yang sama.. Dan mereka memiliki kemasan dan harga yang sama. Tapi buka kotak dan Anda menemukan beberapa perbedaan yang cukup mencolok di dalam.

Hal yang sama berlaku dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs).

Investor biasanya memiliki daftar belanja umum dalam pikiran: biotek, topi kecil, obligasi luar negeri -- terserah. Dan begitu kita sampai ke lorong-lorong di supermarket ETF, ada sejumlah pilihan yang membingungkan.

Ini adalah kesalahan umum untuk mengasumsikan bahwa satu dana dalam kategori tertentu terlihat kurang lebih seperti yang lainnya, jadi kita ambil yang terdekat kotak dari rak tanpa memeriksa bahan-bahan portofolio. Itu cara yang bagus untuk mendapatkan vanili ketika Anda benar-benar menginginkan cokelat.

Banyak dana terlihat mirip di luar, sehingga mudah untuk menganggap mereka sama-sama dibangun di bagian dalam. Jika minyak mentah menuju lebih tinggi, bukankah ETF sama baiknya dengan yang lain? Apakah benar ada banyak perbedaan antara Vanguard Energy ETF (NYSE: VDE) dan WisdomTree International Energy ETF (NYSE: DKA) ?

Sebenarnya, ada.

Satu dana dibebani oleh kapitalisasi pasar sementara yang lainnya dibebani oleh dividen. Satu dana berinvestasi sebagian besar di Amerika Serikat sementara yang lain berinvestasi di luar negeri. Satu dana tidak memiliki eksposur ke BP (NYSE: BP) - untuk yang lain, ini adalah holding terbesar.

Saya tidak membuat keputusan penilaian pada salah satu dari dana ini, saya hanya mengatakan itu akan menjadi bodoh untuk menganggap dana yang secara struktural berbeda ini akan memberikan hasil yang sama.

Anda tidak dapat mengetahui banyak dari nama dana tanpa menggali lebih dalam. Pertimbangkan HOLDRs Infrastruktur Internet Merrill Lynch (NYSE: IIH) . Di permukaan, dana tersebut terdengar seperti cara ideal untuk memanfaatkan potensi keuntungan Internet yang besar. Tapi apa sebenarnya yang kamu beli?

Saat ini, portofolio hanya memiliki delapan kepemilikan. Enam dari mereka adalah saham penny kecil. Dan dua lainnya, Akamai Technologies (Nasdaq: AKAM) dan Verisign (Nasdaq: VRSN) , menyerap 90% dari aset dana. Bahkan jika Anda menyukai kedua saham tersebut, mengapa tidak membelinya sendiri dan menghemat biaya penahanan?

Anda lihat, dana tersebut diatur oleh metodologi pengindeksan yang salah. Portofolio steril bersifat tetap dan tidak dapat diseimbangkan kembali atau disusun kembali. Jadi selama bertahun-tahun, kepemilikan asli telah menyusut: Alteon Websystems, misalnya, diakuisisi oleh Nortel Networks, sementara Inktomi menjadi bagian dari Yahoo (Nasdaq: YHOO) . Perangkat Lunak Portal, juga mantan pemegang saham, telah dihapus.

Cacat ini telah menyebabkan kinerja beruntun dan umumnya menghasilkan keuntungan yang suram bagi investor. Pada masa kejayaannya, IIH biasa berpindah tangan di atas $ 55. Hari ini perdagangannya kurang dari $ 4. Pemegang saham jangka panjang telah melihat lebih dari -95% dari nilai mereka dihapuskan. (Secara pribadi, saya lebih memilih dana yang dapat diadaptasi yang dapat menekan tombol refresh, khususnya di sektor teknologi, di mana perubahan mengganggu berarti hari ini lebih tinggi dari hari esok yang sudah ada.)

Tentu saja, ini bukan contoh yang terisolasi.

produk baru yang dirancang untuk mengatasi strategi spesifik adalah perangkap potensial lainnya. Ada ETF untuk melindungi terhadap inflasi, untuk bertaruh pada penurunan nilai rumah, bahkan untuk mendapatkan keuntungan dari pelebaran (atau penyempitan) kurva imbal hasil.

Dana ini inovatif dan pintar, tetapi tidak secara naif menganggap mereka semua memiliki kesempurnaan eksekusi - yang mungkin merupakan kesalahan mahal.

Contoh kasus: ada alasan konkret untuk mempercayai bahwa dolar AS mengarah ke jalan yang salah, tetapi tanpa mengetahui di mana mereka akan mendarat, beberapa investor melompat dengan kedua kaki ke dalam PowerShares US Dollar Bearish Fund (NYSE: UDN) .

Namanya terdengar benar. Tetapi apakah ini benar-benar cara terbaik untuk melindungi diri dari penurunan dolar? Mungkin tidak. Sebagai jaminan untuk kontrak berjangka, dana tersebut menyimpan kekayaan AS, yang menurut saya dinilai terlalu tinggi dan cenderung turun. Lebih penting lagi, akun euro untuk 58% dari indeks yang mendasari.

Jadi UDN tidak begitu banyak bertaruh terhadap dolar karena bertaruh pada euro - tetapi keduanya cenderung kehilangan tanah relatif terhadap mata uang lainnya. Jika Anda memiliki UDN, tanyakan pada diri Anda pertanyaan ini: Apa yang menghentikan greenback dari depresiasi secara umum tetapi mendapatkan terhadap euro?

Bicara tentang memenangkan pertempuran tetapi kalah dalam perang.

The Investing Answer: Don ' asumsikan pekerjaan dilakukan hanya karena Anda telah mengidentifikasi suatu sektor, negara atau tema yang terdengar menjanjikan. Anda harus melangkah lebih jauh dan mengisolasi produk mana di dalam ceruk yang paling sesuai dengan sasaran Anda.

Sekarang ada sekitar 1.000 ETF di pasar - dan lebih banyak lagi diluncurkan setiap hari. Tapi lebih banyak pilihan berarti lebih banyak pekerjaan rumah.

Biasakan diri Anda dengan taktik dana - penerbit tradisional seperti iShares melakukan hal-hal yang berbeda dari pengindeks yang digerakkan oleh kuantitatif seperti PowerShares. Rasa apa yang Anda sukai tergantung pada selera khusus Anda sendiri.