Trust Unit Preferred Shares (TruPS) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Trust preferred shares (TruPS) lebih disukai saham biasanya diterbitkan oleh bank. Dan meskipun mereka disebut "saham preferen," ada perbedaan besar antara kepercayaan saham preferen dan saham preferen tradisional (dikeluarkan oleh perusahaan).

Saham yang disukai secara tradisional, yang diterbitkan oleh perusahaan, adalah investasi ekuitas di perusahaan itu. Mereka biasanya abadi - artinya, mereka tidak memiliki tanggal jatuh tempo. Jika perusahaan itu melakukan likuidasi, pemilik saham preferen memiliki klaim sebelumnya atas aset sebelum pemilik saham biasa, tetapi setelah semua pemegang utang. Kecuali yang dikeluarkan oleh trust investasi real estat, dividen umumnya memenuhi syarat untuk tarif pajak dividen yang lebih rendah.

Sebaliknya, kepercayaan disukai adalah utang, bukan ekuitas. Dengan demikian, mereka memberikan keamanan yang lebih besar daripada stok yang disukai tradisional. Mereka umumnya dapat dipanggil setelah lima tahun dan pembayaran bunga biasanya dikenakan pajak pada tarif pajak penghasilan marjinal Anda.

Bagaimana cara kerjanya (Contoh):

Penting untuk tidak mengacaukan peran trust dan bank. Ketika Anda membeli kepercayaan disukai dari bank, Anda memiliki saham dalam kepercayaan, bukan bank. Itu karena tidak seperti saham preferen ekuitas, TruPS tidak dikeluarkan langsung oleh perusahaan. Sebagai gantinya, perusahaan membentuk perusahaan baru atau kepercayaan di luar neraca.

Juga, ketika trust menerbitkan saham baru, uang yang dihasilkannya jatuh ke kepercayaan, bukan bank. Namun, kepercayaan ini biasanya berbalik dan meminjamkan hasil dari penawaran kepada bank yang mendasari.

Setiap perusahaan dapat memanfaatkan TruPS, tetapi bank cenderung menggunakan masalah mereka sebagian besar untuk keuntungan pajak dan akuntansi mereka. Mereka dikenakan pajak seperti kewajiban utang tetapi dapat diklasifikasikan sebagai ekuitas dalam neraca perusahaan. Selain itu, mereka memiliki jangka waktu yang sangat panjang biasanya 30 tahun dan dapat ditebus lebih awal oleh penerbit.

Untuk mengilustrasikan, misalkan ABC Bank menetapkan kepercayaan off-balance sheet, yang disebut XYZ Trust. Dalam upaya untuk mengumpulkan uang, XYZ Trust menerbitkan 100.000 saham baru seharga $ 50 masing-masing. Investor membeli TruPS, memberikan $ 5 juta kepada XYZ Trust. Para investor yang membeli TruPS sekarang memiliki saham di XYZ Trust. Belakangan, XYZ Trust meminjamkan $ 5 juta kepada ABC Bank.

Mengapa Penting:

Undang-Undang Reformasi Keuangan Juli 2010 (Mengembalikan Undang-Undang Stabilitas Keuangan Amerika) memiliki dampak signifikan pada TruPS yang mungkin mempengaruhi strategi investasi investor pendapatan.

Perubahan Collins mengubah cara bank dapat menghitung modal Tier 1 - ukuran cadangan kas bank dapat digunakan untuk mempertahankan kerugian jika peminjam mereka tidak membayar pinjaman. Sebelum undang-undang, kepercayaan yang lebih disukai telah dihitung untuk memenuhi rasio modal Tier 1 bank. Perundang-undangan terakhir memberikan semua bank dengan aset $ 15 miliar atau lebih lima tahun untuk mengecualikan TruPS dari rasio modal Tier 1 mereka.

Singkatnya, amandemen itu berarti bank-bank yang menerbitkan TruPS dapat mencari untuk menebus mereka selama tiga sampai lima tahun ke depan. tahun.

Perubahan ini telah menjadikan TruPS sebagai opsi yang menarik bagi para investor pendapatan. Ketika TruPS awalnya diterbitkan, mereka diberi tarif kupon yang lebih tinggi yang biasanya dialokasikan untuk instrumen dengan jangka waktu jatuh tempo antara 30 dan 50 tahun.

Sekarang dengan kemungkinan pengambilan dalam waktu lima tahun, TruPS ini menawarkan hasil yang jauh lebih tinggi daripada awalnya dimaksudkan oleh bank penerbit.