Mengapa Begitu Banyak Kartu Kredit Berasal Dari Delaware

Jempol melalui penawaran kartu kredit yang mengisi kotak surat Anda, dan Anda mungkin memperhatikan sebuah tema: Banyak yang memiliki alamat pengirim Delaware. Itu bukan kebetulan.

Delaware adalah rumah bagi bisnis kartu kredit Chase, Discover, dan Barclaycard AS, menurut Federal Deposit Insurance Corp. Bank of America dan Citi juga mempertahankan operasi kartu tertentu di sana. Bersama-sama, emiten tersebut mewakili sekitar setengah dari pasar kartu kredit AS. Sementara itu, penduduk Delaware hanya menyumbang 0,3% dari populasi AS.

Apa yang ada di balik kisah cinta industri kartu kredit dengan Delaware?

Semuanya dimulai dengan keputusan pengadilan hampir 40 tahun yang lalu.

Pertama, keputusan pengadilan

Pada tahun 1978, Mahkamah Agung AS dengan suara bulat memutuskan di Marquette National Bank v. First of Omaha Corp. bahwa perusahaan kartu kredit dapat mengekspor suku bunga dari tempat mereka berada ke negara lain.

Kasus ini muncul ketika First National Bank of Omaha mengirimkan penawaran kartu kredit kepada penduduk di Minnesota. Sebuah bank Minnesota, Marquette National Bank of Minneapolis, menggugat bank Nebraska karena melanggar hukum riba negara.

"Tidak ada bank antarnegara pada masa itu," kata mantan Sekretaris Negara Delaware Glenn Kenton kepada Investmentmatome. “Pada masa itu, [jika bank] didirikan di California, ia membayar pajak di California. Itu melakukan bisnis di California."

Sebelum keputusan Marquette, bank yang mencoba mengirim penawaran kartu kredit kepada konsumen di luar negara mengalami dua masalah:

• Undang-undang riba negara: ini terbatas berapa banyak emiten dapat mengenakan biaya dalam bunga kartu kredit
• Pembatasan perbankan antarnegara: Undang-undang Federal pada umumnya melarang bank untuk mengoperasikan cabang di luar negara asalnya, kecuali jika mendapat izin dari negara baru di mana ia ingin melakukan bisnis

Keputusan Marquette, yang memungkinkan emiten untuk mengekspor suku bunga dari negara bagian tempat mereka berada, tidak membunuh larangan perbankan antarnegara; itu hanya membiarkannya layu dan mati.

"Ini memungkinkan negara-negara untuk melakukan hal-hal anti-konsumen," kata Ed Mierzwinski, direktur program konsumen di A.S. Public Interest Research Group, kelompok advokasi konsumen. Ketika South Dakota meloloskan undang-undang untuk mengangkat langit-langit riba tak lama setelah keputusan Marquette, misalnya, itu memungkinkan bank-bank di South Dakota untuk membebankan pelanggan dalam suku bunga kartu kredit California melebihi apa yang bank-bank yang berbasis di California dapat dikenakan biaya hukum. "Hukum Dakota Selatan yang buruk dapat mencegah undang-undang California yang baik" yang membatasi suku bunga, katanya.

Belakangan, ia membiarkan hukum riba negara pada dasarnya tidak bergigi.

Bank-bank mengungsi dari New York

Bagi bank, keputusan Marquette datang pada saat yang tepat.

Pada akhir 1970-an dan awal 80-an, Fed menaikkan suku bunga untuk memperlambat inflasi yang merajalela dan mendorong tabungan, sehingga lebih mahal bagi bank untuk meminjam uang. Perusahaan-perusahaan kartu kredit, yang kebanyakan berbasis di New York, menghadapi kerugian besar. Mereka membayar suku bunga tahunan sekitar 19% untuk meminjam uang dari The Fed, tetapi hukum riba New York memungkinkan mereka untuk membebankan pemegang kartu tidak lebih dari 12%.

Ketidakseimbangan itu menyebabkan Citicorp memindahkan bisnis kartu kreditnya dari New York ke South Dakota, yang sedang dalam proses mengeluarkan undang-undang untuk mengangkat langit-langit riba pada saat itu. Citicorp menjembatani kesepakatan dengan para pemimpin South Dakota, menjanjikan pekerjaan dengan imbalan izin untuk beroperasi di negara bagian itu, dan mengerahkannya dari New York.

Sementara itu, Gubernur Delaware Pierre S. "Pete" du Pont IV sedang mencari cara untuk membawa lebih banyak pekerjaan ke negaranya. Saat itulah Chief Operating Officer dan Presiden Chase Manhattan (dan kemudian, CEO) Thomas Lebrecque dan penasihat hukumnya, Robert Douglass, menghubungi kami.

"Mereka pergi ke kami, bukan kami," kata Kenton, yang merupakan sekretaris negara bagian Delaware pada waktu itu. Delaware lebih dekat ke New York dibandingkan dengan South Dakota. Pada saat itu, beberapa bank besar sudah dimasukkan di sana karena Pengadilan Negeri Chancery, di mana kasus-kasus korporasi didengar oleh hakim, bukan juri, dan diselesaikan lebih cepat. Pengadilan Chancery telah lama membuat negara menjadi tempat yang menarik bagi bisnis untuk memasukkan untuk tunjangan hukum. Faktanya, dua pertiga dari semua perusahaan publik saat ini digabungkan di Delaware, menurut situs web negara.

“Mereka berkata, 'Kami tidak ingin pergi ke South Dakota karena dua alasan: A) Citibank sudah ada di sana dan B) Ini South Dakota,'” kata Kenton. Chase Manhattan bertanya apakah Delaware akan memberikan kesepakatan yang sama seperti South Dakota memberi Citicorp. "Gubernur dan saya berkumpul dan berkata 'Ya.'"

Undang-Undang Pengembangan Pusat Keuangan lahir

Pada musim gugur tahun 1980, satuan tugas bipartisan enam-orang Du Pont - di mana Kenton memainkan peran kunci - mulai bekerja pada undang-undang yang akan menjadi Undang-Undang Pengembangan Pusat Keuangan.

Untuk memberikan insentif kepada bank-bank besar untuk pindah ke Delaware, undang-undang ini menggantungkan barang-barang ini:

• Undangan: Ini memberi izin kepada bank luar negeri untuk masuk ke Delaware, asalkan mereka memenuhi persyaratan tertentu - misalnya, mempekerjakan setidaknya 100 orang di negara bagian
• Fleksibilitas tingkat bunga: Ini sebagian besar menghilangkan riba langit-langit
• Opsi untuk mengenakan biaya: Ini memungkinkan bank memberlakukan beberapa jenis biaya untuk kredit bergulir dan tertutup, jika mereka diungkapkan
• Potongan pajak: Ini menerapkan tarif pajak terbalik bagi bank yang menghasilkan lebih dari $ 20 juta, mengenakan pajak pada bank-bank besar dengan tarif lebih rendah daripada bank yang lebih kecil

Undang-undang disahkan dengan dukungan bipartisan, dan anggota parlemen terus mengubahnya untuk menarik lebih banyak bank, kata Kenton.

Beberapa bank besar segera memindahkan operasi ke Delaware, termasuk Chase Manhattan, J.P. Morgan & Co., Produsen Hanover dan Chemical New York. Bahkan Citicorp - yang baru saja merelokasi bisnis kartunya ke South Dakota - membuka operasi di Delaware.

Pada tahun 1983, Federal Reserve Philadelphia mencatat bahwa 11 perusahaan induk bank, termasuk banyak dengan bisnis kartu kredit, telah membuka cabang di Delaware.

Bahkan setelah undang-undang federal yang membatasi perbankan antarnegara dicabut pada tahun 1994, Delaware tetap menjadi benteng industri kartu kredit karena tingkat pajak yang rendah untuk bank dan Pengadilan Chancery.

Kartu kredit hari ini

Kenton mengakui bahwa industri kartu kredit tidak selalu ramah konsumen. “Apakah ada pelanggaran? Ya, "katanya. "Kongres telah mengoreksi banyak pelanggaran." Tapi ada juga manfaatnya. Jika tidak untuk revolusi kartu kredit di Delaware, katanya, tidak akan ada kartu afinitas, kartu perjalanan, dan kartu penerbangan.

Sama seperti Delaware mengubah industri kartu kredit, industri kartu kredit mengubah Delaware.

Pada tahun 1980, para pejabat negara bagian Delaware berharap FCDA akan menambah 1.000 pekerjaan, kata Kenton. Pada Februari 2017, industri keuangan negara mempekerjakan lebih dari 47.000 orang, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja.

"Gubernur sangat memandang ke depan," kata Kenton. "Dia mengatakan itu akan menjadi dorongan besar bagi perekonomian, dan memang benar."

Claire Tsosie adalah penulis staf di Investmentmatome, situs web keuangan pribadi. Email: [email protected]. Twitter: @ ideclaire7.

Artikel ini ditulis oleh Investmentmatome dan awalnya diterbitkan oleh Forbes.